海通宏观团队分析了2024年10月财政数据，发现一般公共预算收入和支出增速均回升，其中支出倾斜于基建领域；政府性基金收支也边际改善。预计未来财政政策将继续坚持高质量发展，不会采取大水漫灌式刺激，但会增加托底功能，并维持财政纪律。文章认为，我国财政周期已经开启，预计2024年财政资金将主要来自中央单位上缴收益、地方政府结存债务限额等渠道，投向将兼顾防风险和稳增长，稳增长方向也将从投资边际转向消费。

📅2024年10月财政数据显示，一般公共预算收入和支出增速均回升，其中支出明显倾斜于基建领域，政府性基金收支也边际改善，土地出让收入降幅收窄，专项债发行提速也起到作用。

📈稳增长政策将继续坚持高质量发展，不会采取大水漫灌式刺激，但财政政策边际上会增加托底功能，财政纪律依然会延续。

💰预计2024年财政资金缺口近1万亿元，财政或主要利用中央单位上缴专项收益、地方政府结存债务限额、地方存量资源盘活、预算稳定调节基金等渠道筹集资金。

🎯财政资金投向将兼顾防风险和稳增长，稳增长方向将从过去的投资主导边际向消费倾斜。

⏳海通宏观认为，我国财政周期的序幕已经开启。

【海通宏观：我国财政周期的序幕已经开启 预计财政重在兼顾防风险和稳增长】财联社11月19日电，海通宏观梁中华团队点评2024年10月财政数据，一般公共预算收入增速回升；一般公共预算支出增速明显回升，倾斜基建；政府性基金收支边际改善，除了土地出让收入降幅收窄，还与专项债发行提速有关。稳增长的政策依然会延续“高质量”发展的大框架，不会搞大水漫灌式强刺激。财政政策边际上会增加托底功能，但财政纪律依然会延续。在政策转向后，我们预计，我国财政周期的序幕已经开启。对于2024年内的财政工作安排，要完成预算内的支出目标，我们估计还有近1万亿元的资金缺口。在不追加赤字的前提下，财政或主要利用几方面的增量资金：中央单位上缴一部分专项收益、4000亿的地方政府结存债务限额、地方存量资源盘活、预算稳定调节基金等。从财政资金的投向看，我们预计财政重在兼顾防风险和稳增长。在稳增长方面，财政整体方向也会从过去的“投资”主导，边际向“消费”倾斜。