国电电力拥有近3500万千瓦时水风光清洁能源控股装机容量，权益装机容量近2750万千瓦时，其水风光业务成长性强劲。此外，国电电力还拥有庞大的火电资产，其火电资产质量在A股上市公司中处于中等以上水平。文章分析了国电电力火电资产的股权关系和机组构成，认为在储能技术或核聚变技术取得突破性进展之前，火电在电力供应中的重要性难以替代。作者认为，国电电力火电资产的价值被市场低估，并指出火电装机达峰近在眼前，未来火电建设或将受限。

🤔国电电力水风光清洁能源业务发展迅速，控股装机容量近3500万千瓦时，权益装机容量近2750万千瓦时，成长性不亚于国投和华水。

🔥国电电力火电资产质量较高，60万千瓦以上机组占比达98%，股权关系多元，包括与神华参股、与地方政府合资以及自有或集团共有等模式，保障了火电资产的稳定运营和收益。

💡在储能或核聚变技术取得突破前，火电在调峰、应急、稳定性、安全性等方面仍不可替代，是保障电力供应的重要手段。

⏳我国火电装机达峰临近，未来火电建设或将受限，现有的火电资产或将更加珍贵。

💰文章认为，国电电力火电资产价值被市场低估，其市值与水风光清洁能源资产相比，存在较大的提升空间。

来源：雪球App，作者： 回收再利用，（https://xueqiu.com/7408091008/313385313）

国电电力单就水风光清洁能源的控股装机容量近3500万千瓦时，权益装机容量近2750万千瓦时，每年水风光权益发电量介于国投和华水之间，而且无论是水还是风光，其成长性完全不亚于二者，并且大股东手里资源充沛。如果说澜沧江、雅砻江已经进入青壮年，随着双江口、川渝特高压投运，大渡河将逐渐由青少年步入青壮年。如果这是一家单纯的水风光清洁能源公司，以现有的资产质地800-900亿市值轻轻松松。
火电资产纯白送，毕竟火电资产在A股人厌狗嫌，国电又有庞大的火电资产。但是国电是一班火电同学里家庭背景最好的，国能是他爹，神华是他亲兄弟。国电的火电资产也非常有特色，从股权关系上分三类，第一类是神华参股，如北京国电，当年整合的产物，亲兄弟合伙开店，大哥手里有矿，不至于坑自家的店；第二类跟地头蛇合伙，如浙能、福能、国信、皖能，地方政府即使不考虑你央企，也要考虑自己的国有资产收益，电价不至于太坑；第三类纯自有或跟集团共有，内蒙、山东、河北、山西、广东（肇庆）等地，基本上是沿海或资源禀赋不错的地方。国电的火电机组构成相对先进60万以上机组占比98%。谦虚点讲国电的火电资产绝对是A股上市的火电资产里中等以上水平，如果连国电的火电资产白送的话，其他企业的火电资产如何定价呢?
一项资产有没有价值，要看它是否具有无法替代的作用，如果有那就有价值。在储能（包括氢氨）技术或核聚变技术出现突破性进展实现平价商业化之前，水风光核均难堪大任。水电资源有限且靠天吃饭，风光更是靠天吃饭，核电安全性、选址要求、燃料保障、废料处理无法满足我国电力需求，火电在调峰、应急、稳定性、安全性等方面无法替代，如果想短时间立即获得稳定的电力供应，火电还是最优选择。我国火电装机达峰近在眼前，万一以后想建也不批了呢？

$国电电力(SH600795)$ $中国神华(SH601088)$