深度财经头条 2024年11月18日
港股上周加速向下日均成交额增4% 高股息央国企股更易获支撑
index_new5.html
../../../zaker_core/zaker_tpl_static/wap/tpl_guoji1.html

 

上周港股大盘加速下跌,恒生指数下跌6.3%,恒生科技指数下跌7.3%。国内政策进入短暂空窗期,美元指数走强加剧流动性压力,导致港股承压。不过,中泰国际预计年内经济数据有望温和修复,明年市场或预期新一轮财政刺激。10月消费数据略优于预期,消费品以旧换新和双十一消费前置推动消费反弹。房地产方面,一线城市新建商品住宅价格变化理想。医药行业未见负面新闻,医保预付金制度或缓解民营医院资金压力。石药集团三季报显示业绩下滑,预计2025年销售收入将回归正增长。虚拟资产ETF板块受惠于特朗普交易效应,整体上涨。

🤔 **港股市场承压:**国内政策空窗期叠加美元指数走强,加剧港股流动性压力,恒生指数和恒生科技指数均出现大幅下跌,短期内外承压,政策底支撑面临考验。

📈 **经济数据有望温和修复:**受益于此前的一揽子政策组合拳和专项债发行加速,预计年内余下两个月经济数据有望保持温和修复,基建和制造业投资有望企稳,但地产投资改善难度较大。

🏠 **房地产市场一线城市表现较好:**10月一线城市新建商品住宅价格变化理想,部分城市降幅收窄或涨幅扩大,但整体市场仍面临压力。

💊 **医药行业压力可控:**医保预付金制度的建立将缓解民营医院资金压力,第十批国家集采对港股主要医药企业的压力可控,石药集团三季报显示业绩下滑,但预计未来几年将逐步回升。

💰 **虚拟资产ETF板块上涨:**受惠于特朗普交易效应,港股虚拟资产ETF板块整体上涨,比特币和以太币价格均有所上涨,但市场情绪交替,存在技术性调整的风险。


国内政策进入短暂空窗期,叠加美元指数走强加剧流动性压力,港股大盘上周加速向下,脱离10月以来的窄幅盘整区间。恒生指数全周下跌6.3%,收报19,426点。恒生科指全周下跌7.3%,收报4,327点。大市日均成交金额按周增加4.2%至1,991亿港元。

12大恒生综合行业分类指数全线下跌,当中原材料分类指数全周大跌10.5%,地产及可选消费分别跌8.4%及8.2%。

中泰国际表示,港股短期内外承压,政策底的支撑面临着基本面数据的验证和资金面压力的冲击。不过,当时恒指波幅指数暂时未有大幅上升。预计在9月底以来一揽子地产、资本市场、降准降息、以旧换新等政策组合拳以及专项债发行加速的拉动下,年内余下两个月经济数据有望保持温和修复。

中泰国际还称,明年外部环境压力加剧也会使得市场逐步形成对新一轮财政刺激的预期,进一步夯实政策底的支撑。恒生指数风险溢价回升至滚动两年平均负一个标准偏差,不过,高美元无风险利率减弱了港股的吸引力。上周A股高股率的央国企表现强势,或是央行的互换便利发挥效用,而强刺激预期局部落空也使资金回流防御性较高的央国企。当前AH溢价指数也升至三年来91.5%分位数的分位置,预计高股息率的H股央国企如内银、电讯、能源股或更易获得支撑。

宏观动态:

10月消费略优于预期,消费品以旧换新和“双十一”消费前置支持10月消费温和反弹,10月社零同比增长4.8,增速是八个月以来最快,其中商品同比增长5.0%,是去年12月以来最快增速。剔除基数下三年平均增长也略有修复,其中商品三年平均增速反弹至4.0%。前10月固投增速未有明显改善,地产投资跌幅继续扩大,制造业及基建投资增速有所改善。通用设备、专用设备及计算器等制造业仍保持中低双位数的增速,交通、铁路、航空等基建投资增速较快。预计年内余下两个月基建、制造业投资仍有望在专项债落地稳增长的拉动下持续企稳,而地产投资较难看到改善,专项债收储以及鼓励信贷投放拿地等政策的落地起效需要较长时间。

房地产方面,根据统计局上周五公布,10月一线地市新建商品住宅价格变化理想,升幅增加,跌幅放慢/收缩。北京及广州同比降幅仅分别增加0.3个及0.1个百分点至4.9%及10.4%(注:9月降幅增加1.0个及0.2个百分点)。深圳同比降幅减少0.5个百分点至8.1%。上海同比涨幅扩大0.1个百分点至5.0%。

行业动态:

恒生医疗保健指数上周下跌5.4%,跌幅较恒生指数小0.9个百分点,但是我们未见医药行业负面新闻。中泰国际认为医保预付金制度的建立将从一定程度上缓解民营医院的资金压力,第十批国家集采对港股主要医药企业的压力可控。

石药集团(1093 HK)公布三季报,由于第三季度成药业务的收入较第二季度环比下滑14.5%等原因,导致公司总收入同比下降4.9%至226.9亿元,股东净利润同比下滑15.9%至37.8亿元,与早前的盈利预告基本相符。公司表示三季度的情况主要是由于医保控费造成神经系统主要产品恩必普销售受影响,另一方面肿瘤药领域由于津优力与多美素集采等原因明显放缓。公司管理层表示,近年推出的新产品铭复乐与肿瘤药伊立替康等表现较好,因此预计2025年销售收入将回归正增长。中泰国际认为从目前的情况看,公司业绩2025年大幅反弹的可能性不高,2025年应为缓步回升。

虚拟资产ETF板块,受惠于“特朗普交易”效应支持,上周港股虚拟资产ETF波动但整体上涨。现货比特币及以太币ETF全周分别上升约15.0%及4.5%。比特币由前周五76,000美元水平上涨,一度突破93,000美元历史新高,其后回吐至上周五89,500美元水平整固。以太币上落变化相对较大,由前周五2,900美元水平上涨,一度突破3,400美元,但后调整至上周五3,100美元水平。乐观情绪交替市场,虽然加密货币恐惧与贪婪指数己达到84点高水平,提供技术性调整的理由。

Fish AI Reader

Fish AI Reader

AI辅助创作,多种专业模板,深度分析,高质量内容生成。从观点提取到深度思考,FishAI为您提供全方位的创作支持。新版本引入自定义参数,让您的创作更加个性化和精准。

FishAI

FishAI

鱼阅,AI 时代的下一个智能信息助手,助你摆脱信息焦虑

联系邮箱 441953276@qq.com

相关标签

港股 恒生指数 政策底 经济数据 虚拟资产
相关文章