文章探讨了取消铝材出口退税补贴对铝行业的影响。作者认为，取消退税补贴相当于增加了出口成本，这部分成本最终会由出口企业承担，导致其利润下降。出口铝材数量可能会下降，部分出口转为内销，但如果出口量没有明显回流，对国内市场影响不大。从长期来看，取消退税补贴有利于行业出清，淘汰小产能和盈利能力差的企业，从而促进行业健康发展。文章还对比了几家铝业公司，分析了其盈利能力和财务状况，认为南山铝业相对较优，但云铝股份也具有一定的发展潜力。

🤔取消铝材出口退税补贴相当于增加了出口成本，出口企业将承担这部分成本，导致其利润下降。

📈如果出口铝材数量下降，部分出口转为内销，可能会对国内市场造成一定影响，但如果出口量没有明显回流，则影响不大。

📉短期来看，取消退税补贴对铝行业利空，但长期来看，有利于淘汰小产能和盈利能力差的企业，促进行业健康发展。

📊对比几家铝业公司，南山铝业的盈利能力和财务状况相对较优，但云铝股份也具有一定的发展潜力。

💰从绝对规模来看，中铝的公积金和未分配利润最多，但其盈余能力相对较弱，负债也较多。

来源：雪球App，作者： 修心家，（https://xueqiu.com/1008379114/313082499）

取消退税补贴，其实就相当于出口成本增加了，这增加的成本谁来承担就看谁的拳头大，如果供应商拥有完全的定价权，成本完全会由国外承担。但这基本不可能发生，因此无论如何出口铝材的企业必然会蒙受一定的损失，或多或少主要看定价权的强弱，强损失的少，弱损失的多。至于对国内市场，就看对外出口的铝材数量会不会下降，出口转内销，将引起下降，但如果只是出口利润下降，出口量没有回流，那么我认为对国内市场影响不大。最终还是一个量价关系，动态平衡。

不利情况角度出发，短期利空，长期利好。利润下跌就是出清小产能薄家底公司，这就像是熊市洗盘，洗的越深，弹的越高。就看谁能抗住，谁能在熊市有现金流，不断的拿筹码。下图是几家铝业公司的家底图

从相对规模上看，中铝是最差的，盈余和未分配利润和净收入相比最少，同时负债较多，南山是三家公司中相对最优的。但从绝对规模上来说，南山云铝与中铝相比存在量级差，中铝的绝对公积与未分配利润是最多的。看一下绝对的优秀企业茅台基本没有应收，盈余公积相当于一年净利润的2/3，未分配利润够吃2年。

历年的roe

家底相对最厚的是南山，但几乎已经没有成长性，相对更看好云铝$中国铝业(SH601600)$ $云铝股份(SZ000807)$ $南山铝业(SH600219)$