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马曼然路演2024.11.15马老师演讲内容：
1、大市：市场已反转，现在调整是为了风格切换，从炒作题材变成长期价值投资，调整是好的上车机会。 价值股的牛市才刚刚开始。
2、行业大的方向：医药未来30年需求上都是上升的，AI未来10年可以看到大趋势。AI渗透到各行各业，就像10几年前的电动车，AI机器人会走向千家万户、工厂、酒店、企业。AI应用中国会后来居上，虽然美国在基础上、芯片上领先。
3、仓位：考虑到长期稳健、确定性，70-80%仓位在医药（包括降糖的一家公司），主要是品牌中药，10-20%在科技，消费股已减持换成品牌中药和创新药，新能源汽车已减持换成AI。 AI投了有6-7家，平台潜力3家，有万物智联的潜力，AI机器人有4家，包括工业机器人， 家用机器人，AI医疗器械。目前还在买入，待调整后还会继续买。目前不到20%仓位。
4、品牌中药、AI还在山脚下，还早着呢，刚刚开始，是零几年的白酒
（1）品牌中药：20年后中国老年人将占到全世界老年人40%，国家促进内需，落脚点是民生，老百姓愿意消费的就是住房养老上学，最重要的是养老，养老后顾无忧才愿意消费，大方向肯定没有文图问题，品牌中药才刚刚开始，产品受众相当于20年前白酒，品牌中药将重演白酒的辉煌。
（2）科技、新能源：新能源汽车持有十几年，已经替代燃油车的空间达到50%以上的时候，很难再10倍，逐步走向成熟，品牌之间技术优势在缩小，但是机器人你看不到，刚刚开始，10年以后到处都是机器人。
5、怎么看中药前三季度中药不佳？
回答：一方面是因为消费疲软，宏观影响，另一方面是去年疫情放开，中药井喷式发展，今年增长有压力，但是自下而上看，我们买的6家医药公司，三季度业绩，全部高速增长，整个行业业绩最好的五六家，有的达到50%增速，也有的三季度回到20%以上增速。但是我们不看一两个季度，医药是长期投资。我入股市第一家就买的是品牌中药龙头。
6、消费：啤酒、乳液、食品佐料，我没有信心能再10倍，比如啤酒，过去几十年，需求量不断增长，推动业绩增长，需求不增长的时候，再提价几年，能维持业绩增长，但是再往后，再想持续高增长就比较难了，只能吃股息。但是品牌中药，几十万人消费，以后消费的人很多，几亿老年人，看不到天花板，价格和销量都看不到天花板。
7、龙头白酒：商业模式非常好，高端白酒以后有机会的话还会买，前几年涨幅太大，消费人群和腰包没有前几年那么好了，而且社会库存有个消化周期，同时市值2万亿了，我觉得涨到5万亿有可能的，但是再往上，还需要中国经济的再崛起，那所有的消费品都可以再上台阶，变成高收入国家，但是暂时没有这个信心，所以还是配置在最确定的方向。如果白酒和中药只能买一个的话，我会压品牌中药，因为需求不断增长。
