比特币价格近日出现剧烈震荡，4 月 14 日盘中一度跌破 6 万美元整数关口。受此影响，加密市场再度迎来破亿爆仓金额。截止发稿，比特币价格反弹至 6.67 万美元。值得关注的是，目前距离比特币第四次减半只有不到一周的时间。减半事件将导致矿工奖励减少，直接影响比特币流通速度。

比特币减半通常四年或者每生产 210,000 发生一次，当比特币减半时，新产出的比特币就会减少一半，换句话说，矿工验证交易并将其添加到区块链上所获奖励减少了 50%。

Chainstone Labs 首席执行官 Bruce Fenton 表示：“比特币最重要的特征之一是其有限的供应和发行机制，这也是比特币成为世界上最受欢迎的加密货币的原因，也是其被视为更类似于黄金而不是法定货币的价值储存手段的原因之一。”

截止目前，比特币共经历过三次减半。

第一次减半：2012 年 11 月 28 日，区块高度 210,000；

第二次减半：2016 年 7 月 9 日，区块高度 420,000；

第三次减半：2020 年 5 月 11 日，区块高度 630,000。

预测显示，下一个比特币减半日期在 2024 年 4 月 20 日前。

基本逻辑方面，新比特币产出速度的降低可能会导致稀缺性，可能会推高需求，从而导致比特币价格上升。

从历史上看，前三次“减半”事件完成以后，比特币挖矿动力都会减弱，都伴随着比特币价格的大幅上涨。比特币价格在 2012 年上涨了 8450%，在 2016 年将上涨了 290%，在 2019 年上涨了 560%。而在下一次减半之后，比特币的生产成本预计将会达到 4 万美元左右。

以下是之前减半后 BTC 价格的表现：

第一次减半：BTC 价格约为 12 美元。一年后，达到了 1,100 美元，自减半之日起价格飙升了近 10,000%。

第二次减半：比特币交易价格接近 670 美元。2017 年 12 月，比特币逼近 20,000 美元大关，自减半以来价格上涨近 3,000%。

第三次减半：BTC 价格徘徊在 9,500 美元左右。此后，比特币用了一年半的时间达到了 69,000 美元，增长了 725%。

在即将到来的减半期间，比特币的奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，这意味着矿工从区块奖励中获得的收入实际上减少了一半。

这一变化可能会导致哈希率降低，因为效率较低的矿工可能会发现难以支付其成本，从而将其挖矿设备下线。Galaxy 的分析师认为，在 4 月份比特币区块奖励减半后，大多数旧矿机将难以实现收支平衡，从而促使矿工将其下线。查看历史公开数据，2023 年，7 天平均哈希率从 255 EH/s 飙升到 516 EH/s，增长了 102%。

此次哈希率的激增一部分反映了比特币价格的上涨，另一部分也体现出公司为积极响应市场而购买更高效的挖矿设备。目前，收入的下降和采购新设备带来的成本上升使矿工处在艰难的境地。

减半常常被视为牛市的顶点信号，市场会在事件来临之际，先行释放一轮抛售压力。历史数据显示，在 2016 年和 2020 年的两次减半之后，比特币价格都经历了 30% 左右的大幅下跌调整。

然而，今年有所不同。2024 年 1 月美国证券交易委员会（SEC）批准上市的比特币现货 ETF 可能会影响减半后的币价走势。现货比特币 ETF 交易的第一个季度，美国证券交易委员会 (SEC) 批准的 11 种产品的总资金流入达到了约 121 亿美元，吸收了减半后潜在抛售压力的相当一部分。比特币 ETF 在一定程度上同吸引新资这一点来平衡了比特币减半所带来的抛压。