财政部和税务总局发布公告，决定取消铝材等产品出口退税，将于2024年12月1日起实施。此举旨在缓解国内电解铝供应紧张的局面，优先满足国内需求，并鼓励高附加值铝材出口。政策实施后，预计将导致铝材出口减少，海外铝材供应减少，国内铝材供应增加，从而对伦铝和沪铝价格产生影响。短期内，内外铝价差可能扩大，对沪铝价格造成一定压力。但长期来看，全球电解铝供需格局仍是决定铝价的关键因素，未来全球电解铝供应增速缓慢，需求增长强劲，缺口有望推动铝价上涨。

🤔**政策出发点：国内电解铝产能接近天花板，且存在供应缺口。**取消铝材出口退税旨在优先满足国内需求，并鼓励高附加值铝材出口，缓解国内电解铝供需矛盾。

📊**短期影响：盘面一次性定价，内外铝价差或扩大。**取消出口退税后，内外铝价差需要扩大来弥补退税税率，短期内对沪铝价格可能不利。

📈**长期影响：全球供需格局决定铝价走势，未来铝价有望上涨。**长期来看，全球电解铝供需格局是决定铝价的关键因素，未来供应增速缓慢，需求增长强劲，预计将推动铝价上涨。

💰**影响对象：海外铝材使用者成本增加。**取消出口退税政策主要影响海外铝材使用者，其获得铝材的成本将有所增加。

来源：雪球App，作者： KevinBB，（https://xueqiu.com/7279020867/312985550）

【事件：11月15日，财政部、税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，取消铝材、铜材等产品出口退税，自2024年12月1日起实施】

政策出发点：国内电解铝产能逐渐接近天花板，若不算电解铝进口，我国电解铝缺口超200万吨，取消铝材出口退税，优先满足国内所需，鼓励高附加值的铝材出口，或是政策的出发点。

影响：盘面一次性作价到位，不影响长期价格表现
1）盘面一次性定价：伦铝与沪铝比价拉开，弥补退税税率。价格传导逻辑链条为取消出口退税-减少出口-海外缺-国内剩-利好LME铝利空沪铝。清单所列铝材退税率均为13%，理论上需要内外价差拉开来弥补该税率，如何分摊完全交给期货盘面定价，以目前海外8%的涨幅计，对内盘价格稍显不友好。

2）放长周期绝对价格由全球供需来决定，税收政策仅影响海外使用者的获得成本。经过盘面一次性内外铝价的相对水平后，绝对价格水平仍旧由全球铝供需格局决定。未来由于国内电解铝产能接近达峰，海外新增投产缓慢，2025年全球电解铝供应增速仅1.6%，无法满足超过2%的需求增长，缺口有望推动绝对价格水平的提升。$神火股份(SZ000933)$ $云铝股份(SZ000807)$