$ST花王发布重整投资协议公告，引发市场关注。公告中明确了产业投资人和财务投资人的责任和义务，包括资金注入、资产注入、业绩承诺和股份减持限制等。其中，产业投资人承诺注入国家鼓励的新质生产力方向相关资产，并对未来营收和利润负责。财务投资人则承担了包括股份减持限制、非经营性资金占用问题等责任。此外，公告中提到重整完成后注入新质生产力，但重整期间也将开展目前所从事的业务，引发了市场对资产注入方式和除权比例的讨论。本文分析了公告内容，探讨了产业投资人注入资产的可能性和潜在影响，以及重整期间业务开展对除权的影响，提醒投资者理性看待。

🤔 **产业投资人责任：**产业投资人需支付重整投资款，承诺注入国家鼓励的新质生产力方向相关资产（例如半导体），并对未来营收和利润负责，三年内不减持。

💰 **财务投资人责任：**财务投资人需支付重整投资款，承担包括12个月内不减持、非经营性资金占用问题、郑水务业绩承诺问题等责任，且所有投资人共同承担信托兜底责任。

🔄 **资产注入方式：**重整协议中提到重整完成后注入新质生产力，但重整期间也将开展目前所从事的业务，可能先期引入部分投资人业务，后期再注入部分资产，构成重大资产重组。

🤔 **除权比例影响：**重整期间引入的业务增值部分可能影响除权比例，如果业务表现良好，不除权也不是不可能，但若达不到预期，除权比例也会有所缩减。

⚠️ **信息披露问题：**公告内容模糊，关键问题未公布，上交所问询也未回复，可能存在信息披露不足或触发重大资产重组停牌的风险。

来源：雪球App，作者： 直观的红利神偷，（https://xueqiu.com/7944475610/313042029）

$*ST花王(SH603007)$

今天孩子发了个数学卷子，其中有个题目孩子不会做。其实答案可以猜出来，推导过程有点问题，课堂上孩子老师也表示不太会，也没过多的讲解。为了不让孩子养成这种习惯趁他去辅导班，我就在家做了做，不做不知道。真的老了，两个小时还是没头绪，还来还是在朋友的帮助下猜豁然开朗。不得不说术业有专攻。不过我静下心来做了这套卷子，虽然接近30多年没做过了，但是得个优还是有希望的。呵呵

不聊这个了。继续看公告，今天看的是重整投资协议签订的公告，咱们找几个关键的地方看一看，就是产业投资人和财务投资人的条件。

先看产业投资人

a. 产业投资人和/或其指定主体向乙方一支付重整投资款。

b. 在符合相关法律法规、监管规定的前提下，择机注入国家鼓励的、监管认可的、具有较好行业前景的新质生产力方向相关资产

c. 产业投资人承诺，未来的营收和利润

d. 三年内不减持

再看财务投资人

a. 财务投资人和/或其指定主体向乙方一支付重整投资款。

b. 12个月不减持

c. 非经营性资金占用问题

d. 郑水务业绩承诺问题

e. 信托兜底问题

其实简单说就这几天。但是财务投资人C D内容承担主要责任的是（的重整投资人甲方一、甲 方二、甲方三、甲方四、甲方五、甲方六、甲方七、甲方八、甲方九、甲方十）意思是全部投资人，不单独财务投资人也包括了产业投资人。

大家还记得4月份当时的非经营性占用解决方案兜底是谁么，只有产业投资人，现在队伍壮大了。所有人都要来承担责任。

不知道大家看明白这个协议了么。是不是也有点很模糊。这个公司所有的东西都很模糊，截止现在最关键的问题也没有公布，上交所的问询也没有回复。

在规避什么？信披规定？还是触发重大资产重组的停牌？

还有一个，产业投资人注入资产是在重整协议里边的的描述你们仔细读没有

信息如下：1、重整完成后，注入新质生产力。

2、资产注入完成前就开始目前所从事的业务。

怎么理解这个话，可不可以这样理解。先期先进入一点投资人的业务（投资人只有半导体业务），后续构成重大资产重组再注入部分资产。

如果这样的话，那么近期涉及亿波达的人事调整，就更合理了。那完全是为了后期重整完成后资产注入做准备，防止关联交易啊。

但是另外人家也说了，只要重整完成就开展目前所从事的业务，也就是说重整期间肯定有部分业务也会进来。那么这部分业务增值部分怎么算就是除权不除权的关键了。这部分如果好，不除权也不是不可能。就是达不到这个标准，那么除权的比例也会比公开数据计算的那个缩小一部分吧。想象空间又打开了。

以上结论都是基于公告。请理性对待。

写在最后，不喜勿喷，不想看拉黑。谢谢