来源：雪球App，作者： 格龙厄姆，（https://xueqiu.com/1122572848/312960890）
研发费用是企业进行新产品、新工艺和新技术研究开发过程中发生的各项费用。这些投入直接关联到企业的创新能力和未来发展潜力，是企业提升市场竞争力的关键。
研发费用的投入和效率是财务分析中的重要指标，通过分析研发费用的占比、增长率等，可以对企业的长期发展和投资价值进行判断。
企业的研发费用向市场传递了企业发展态势良好，还是停滞不前。
下面分析三家企业最近5年研发费用的变化：
美的集团：
最近5年总计投入研发费用：590亿。
从2018年83.77亿增加到2023年145.8亿，年化增长率：11.72%.
同期，营业收入从2018年2597亿到2023年3720亿，年化增长率：7.45%。
净利润年化增长率：9.29%
海尔智家：
最近5年总计投入研发费用：412亿。
从2018年51亿增加到2023年102亿，年化增长率：14.89%.
同期，营业收入年化增长率：7.26%。
净利润年化增长率：11.06%
格力电器：
最近5年总计投入研发费用：313亿。
从2018年69.88亿增加到2023年67.62亿，年化增长率：-0.66%.
同期，营业收入年化增长率：0.59%。
净利润年化增长率：1%
三家企业，海尔研发费用年化增长最高，也印证了我之前的判断，能对美的形成一些威胁的只有海尔，因为海尔在大力研发，积极提升产品竞争力和市场规模。
美的和海尔两家，研发费用投入增长差不多，带来的营业收入和净利润增长也差不多。
只有格力，研发费用一直不增长，说明企业并没有积极提升产品竞争力，带来的直接后果就是营业收入不增长，净利润也不增长（判断企业至少要从5年维度）。
格力研发费用不增长，而另外两家在大力研发，时间越久，差距越大。
企业喊口号是一回事，但是真正能为投资者带来收益的是，企业要积极投入研发费用，提升产品竞争力，获得更大市场规模，这样资本市场才能有所期待。
从很多财务指标分析，格力都处于下风，而且最不容忽视的，格力并没有表现出落后了就要知耻而后勇，大量的资金并没有用来搞研发，而是用于股权激励了。
在制造行业，不研发新的产品，不要说扩大规模 ，能维持现状都很难。
