来源：雪球App，作者： 睿知睿见，（https://xueqiu.com/1843761023/313013349）
本周A股和港股都跌得比较惨。
但A股和港股的下跌逻辑完全不同。
A股处于风格切换期，一面消灭游资，另一面也在消灭机构。
而港股则主要是因为美元走强，制约了流动性。
这两类事都属于短期事件，过段时间自然会消失。
当然，在这期间，市场出现回调也很正常。
咱们挑重点来说。
一、游资和机构互掐，监管态度坚定。
本周最精彩的传闻莫过于，机构举报游资乱炒，而游资也反击机构扰乱市场。
把监管夹在中间。
虽然有报道称传闻不实，但咱们倒是可以看热闹不嫌事大。
不管是不是事实，国家队和监管联手打击过分炒作是不争的事实。
首先，监管对自媒体荐股进行了规范；
第二，对投资类直播进行了大面积的封号；
第三，对异常交易进行了管控。
说真的，当人民日报强调慢牛的时候，就已经是最后的警告了。（请注意，是最后的警告）
只不过有些游资的头很铁，依然跟监管对着干。（估计是被牛市冲昏头脑了）
结果就非常悲壮啦。
一些妖股的跌幅已经接近腰斩了。后面还有的跌呢！
一些游资估计也被牢牢套死在里面了。
实际上，不管游资和机构是否互掐，打击炒作是必然的。
消灭部分游资也是必然的。
请注意，这里说的是部分游资。没有人能把游资全部消灭掉。
只不过游资的比例不应该过高，否则市场秩序就总是在炒小炒差。
二、机构同样是被消灭的对象
机构看上去是正规军，但由于立场和利益问题，同样会扰乱市场，让市场行情变得很极端。
为了比拼阿尔法收益，主动基金的调仓十分频繁，这不利于股市的贝塔行情。
市场没有贝塔，居民就很难赚钱。
别看A股一直3000点，偏股基金指数涨得倒是挺好。
这就是机构利用自身优势赚了居民的钱，但股市整体并没怎么涨。
为了让股市走出贝塔行情，走出慢牛，机构也需要被出清一部分。
今年，被动基金超越主动基金，就是这样一个里程碑事件。
标志着双方势力正式发生对调。
接下来，势力分化会越来越快。
机构和游资都要被消灭一部分，到底图啥呢？
我们先来看一个关于国家队的数据。
三、国家队一个月持续打击炒作
10月8日后是ETF开始大量流出的起点。比如，国家队重仓的沪深300ETF就是如此。
这么猛烈的流出会是散户吗？很显然不是，而是国家队。
为了验证这个观点，我们可以看看国家队重仓的中证1000ETF。
同样也是大幅流出。
这支ETF，国家队的占比达到73%。而且这是中报的数据，经过三季度的抄底，这个比例估计达到了90%左右。见下图。
而这支ETF这一个多月减少的份额大于30%。
这很显然了，只能是国家队在大幅减持。
我们还能从其他宽基指数上涨到相似的证据。
因此，国家队从10月8日后，通过持续减持ETF打击炒作基本上可说是不争的事实。
只不过，由于游资和散户的激情太高，国家队光是减持，还没有起到明显的抑制作用。
最近监管开始动用行政手段，这才使得持续的抛压产生了作用。
四、从沪深300到A500
当初，在A500ETF即将发行时，我就讲过，这很可能是一个标志性事件。
其影响远超大家的想象。
现在，全市场已经有80只A500ETF上报，这简直就是历史头一遭。
已经结募的33只合计发行规模是1055亿，这也是历史头一遭。
首批发行的A500ETF规模超过了1100亿。
记不记得我曾经说过，国家队未来很可能会用A500来注入流动性？
那么接下来，国家极有可能会将卖出的资金，通过A500再买回来。
所以，尽管市场可能会回调，但消灭掉部分游资后，国家队还会发起行情。
我给大家看一组数据。
10月11日至11月14日，沪深300、中证500、中证1000、创业板和科创50etf合计流出1585亿。
而A500etf流入了848亿，加上33只的发行规模1055亿，合计是1900亿左右。已经超出了1585亿。
由于国家队在打击炒作，所以买入A500的概率比较低。
也就是说，流入A500的资金大概率是机构和散户的。
而国家队应该是在打击了炒作后，再买入A500。
之所以国家队要改用A500，也是在规避道德风险，省得市场里总是指责国家队只买沪深300，不顾及其他中小盘股的死活。
通过这些数据，我们可以得出结论：
1.管理层已经成功号召了大量机构和散户资金买入ETF；
2.国家队的首要目的是维护慢牛，所以他会在投机过热时打压，在情绪悲观时托市；
3.随着指数化程度越来越高，游资和主动机构都将逐渐被部分出清。
4.这就是人造牛，指数牛！
未来，会有越来越多的居民通过ETF配置A股，让更多人享受财产性收入。
五、牛还在
看完上面这些数据，咱们就能明白了，牛还在。
游资从来就没有掌握定价权！！！
但继续上涨需要等待市场完成阶段性出清。
大家可能会疑惑，机构怎么被出清呢？
很简单呀，他们跑不赢指数，自然会被居民用脚投票。
我常说的一句话，牛市会用一万种方法骗你下车。
本次打击炒作造成的回调，必然也会甩一部分人下车。
说实在的，你完全可以把这个当成是国家队给居民的一次考试，看看谁是真的长期投资者。
当然，我知道持股不动是一件很难，很反人性的事。
所以，我们才在我的社群里让小伙伴们务必在10月8日那天留出一部分债券仓位。
等的就是，万一出现大幅回调，反而是国家队让我们赚超额的机会。
如果没有大幅回调，咱就继续看戏呗，反正还有很多仓位，也不影响赚钱。
应对才是投资之道，而不是整天去预测涨跌。
打赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！
