来源：雪球App，作者： 月出而作，（https://xueqiu.com/7517421213/312996552）
我们之前在 港股率先完成调整，坐稳扶好 里面讲了几点投资医疗（特别是创新药）行业的逻辑。但我们毕竟不是无脑看多或看空，昨天出现的两个利空我们也有必要说一下。
1、懂王提名小肯尼迪担任美国卫生与公众服务部部长
懂王昨天在“真相社交”平台上发表声明：长期以来，美国人一直被工业食品企业和制药公司压垮，这些公司在公共卫生方面从事欺骗、误导和虚假信息......肯尼迪先生将恢复这些机构的黄金标准科学研究传统和透明度灯塔，以结束慢性病流行，让美国再次伟大和健康！
此肯尼迪指的是小罗伯特·F·肯尼迪，是前参议员罗伯特·F·肯尼迪的儿子、前总统约翰·F·肯尼迪的侄子。小肯尼迪出生在民主党家庭，在本届大选中却退出民主党，以独立身份参选总统，之后更进一步转投共和党的懂王阵营。在本次总统选举期间，小肯尼迪帮助懂王与独立选民的接触，不说立下汗马功劳，但苦劳总是有的。现在获得懂王提名担任卫生与公众服务部（以下简称“卫生部”）部长，苦劳应该也是大大的。考虑到懂王也已经控制了参众两院，提名获得通过应该问题不大。
懂王提名小肯尼迪担任卫生部长对大众来说看起来有点抽象，是因为小肯尼迪的一些言论反常识，比如他表示将与懂王合作，去除供水系统中的氟化物。但这个提名是符合懂王的思路的。
为什么说对制药行业是利空呢，因为小肯尼迪是美国著名的疫苗怀疑论者、制药行业的批评者，打算进行美国医疗反腐。在疫情期间，小肯尼迪称接种疫苗是反人类罪，并将其与纳粹大屠杀相提并论。而在去年接受采访时，他尖锐地批评了美国食药监局、美国国家卫生研究院和美国疾控中心，表示将揭露这些机构的腐败。
小肯尼迪在公共卫生领域的这么多非正统的观点，以及对制药行业的厌恶和反腐的期望，很难不让人联想到其上任之后对制药行业的政策和监管带来的不确定。我们暂且不谈懂王带领下的小肯尼迪能否在美国医疗领域改革成功，毕竟了解过王安石和张居正变法的人都知道改革有多难，更何况美国的医疗利益集团的能量那么大，但这种不确定性是资本市场比较厌恶的。而如果真的进行改革，支付能力减少的威力我们都很清楚，对制药公司是潜在的利空。在小肯尼迪上任前，甚至任职之后，双方的这种博弈会加剧。
BioNTech、Novavax、Moderna、辉瑞等公司的股价在提名宣布之后都或多或少跌了。美国生科XBI收盘也大跌3.05%，作为创新药ETF，XBI大跌还受到另外一点因素影响，我们在下一点谈。
2、美联储不急于降息
当地时间11月14日，美联储主席鲍威尔表示，美国经济没有发出任何美联储需要尽快降息的信号，目前经济强劲给了美联储谨慎作出决定的能力......通胀正更接近2%的长期目标，但尚未实现。在劳动力市场状况大致平衡且通胀预期锚定良好稳定的情况下，通胀将持续朝着2%的目标下降，尽管有时可能会遇到一些坎坷。
在鲍威尔发表演讲之后，市场下调了12月降息的预期，认为12月降息25个基点的概率为59.1%，较前一日下降23.4个百分点。
我们之前提到，进入降息周期后，对创新药是利好的，因为对于创新药企业，由于其需要一直烧钱把产品做成，这期间一直没有收入只有支出的商业模式，只有降息之后，市场钱变多了，股权融资才会顺畅，即使要通过债权融资，降息也会让利息变少一点。
但如果降息变缓了，至少在短期内对于创新药企来说是个利空，因为很多创新药企手上已经没钱了，即使停掉或暂停临床，也不一定能够熬过这个寒冬。
我们之前介绍过懂王是热爱降息的，觉得大力出奇迹，管他任期结束之后怎么洪水滔天，只要任期内经济增长留个好名声就好。所以，最晚等懂王上台之后，鲍威尔任期一结束（2025年5月），如果鲍威尔比较犟，大概率是要被懂王换掉的，这个利空可能相对短期。总统、最高法院、参众议院三权在握，还担心选不到一个听话的美联储主席吗？
至于懂王会不会在鲍威尔任期内就把他踢掉，只能说有可能性，但不高。毕竟没有出现过在美联储主席任期内换人的经历，懂王在第一任期内也曾考虑换掉鲍威尔，但最终也没有换掉他。而且，懂王2025年1月上台，鲍威尔2025年5月任期到期，就几个月时间，没必要。
我们在投资创新药的时候，不得不考虑以上两点，迟缓降息可能是短期影响，但美国毕竟是最大的医药市场，而出海又是中国创新药的希望，小肯尼迪上台后不确定性增加，我们就更需要多一点谨慎。
昨天超4800只股票待涨，游资收手准备度假了 大家也可以多读读。最近美元这么强，年底了游资也不想玩了，大家注意控制好仓位，保住利润。
