近期，国内铝行业面临多重因素影响，废铝进口放开将增加再生铝锭供应，减少氧化铝需求；铝材出口退税减少，抑制国内铝产业链发展，导致电解铝利润下降；未来几个月，新增氧化铝产能陆续投产，供应持续增加；同时，几内亚铝土矿进口量有望恢复，进一步增加氧化铝原料供应。这些因素叠加，或将导致氧化铝价格下行，对铝价形成利空，为做空提供机会。但需注意风险，留足资金保仓，并选择合适的合约进行操作。

🤔 **废铝进口放开及铝材出口退税减少：**11月15日正式放开国外废铝进口，增加再生铝锭供应，减少氧化铝需求。同时，12月1日起铝材出口退税减少，抑制国内铝产业链发展，电解铝环节利润下降，铝价下行会对氧化铝价格产生传导作用。

🏭 **氧化铝产能持续增加：**11月至明年6月，将有近1000万吨氧化铝产能陆续投产，供应持续增加，部分产能投产时间集中在明年1月，边际产量的变化可能导致价格大幅波动。

🚢 **几内亚铝土矿进口量有望恢复：**几内亚雨季结束，铝土矿进口量有望恢复到1500万吨/月，较9月增加350万吨/月，相当于每月增加130万吨氧化铝原料，供应增加，利空因素堆积。

⚠️ **做空策略建议：**作者建议做空氧化铝期货，但强调需留足资金保仓，防止价格急拉，并建议选择2503、2504、2505合约进行操作。

💰 **风险提示：**文章最后明确指出，以上为个人观点，仅供参考，据此买卖后果自负。

来源：雪球App，作者： 夸克轻子粥，（https://xueqiu.com/2847763783/312998132）

一、11月15号也就是今天正式放开国外废铝进口。废铝可再生铝锭，减少氧化铝的需求。

二、12月1号铝材出口退税减少，以11月15日SHFE铝价20780元/吨估计，13%增值税带给铝产业链税负分别约2390元/吨，对国内铝产业链各环节都有所抑制。目前的氧化铝价格之下，电解铝环节基本没有利润，已有少数电解铝产能选择停产检修，铝价下行会对氧化铝有传导作用。此外，铝材出口减少，再次减少氧化铝需求。

三、11月到明年6月，陆续有近1000万吨左右的氧化铝产能投产，氧化铝供应持续增加。近看近3个月：宏桥的沾化项目11月和25年1月各有100万吨投产，广西华昇氧化铝在25年1月也有100万吨投产，边际产量的少许变化就会导致价格大幅波动。（宏桥产能是置换产能，氧化铝高位时退出进度可能会慢一点）

四、几内亚10月底雨季已过，铝土矿按运输时间，45天左右，10月下开始发往中国的矿，11月中下旬就是大量到港时间。进口量有望恢复到1500万吨/月，相较于9月的1150万吨，边际增加350万吨/月，相当于每月增加130万吨氧化铝原料！供应增加！

利空在堆积！应是做空良机

策略：

第一，一定要留足资金保仓，防止庄家狗急跳墙最后急拉。

第二，选合约很重要，太近的担心2501最后也搞逼仓，太远的空间不够。从2503，2504，2505三个合约都空，最佳！

注：以上为本人意念盘做空，可能非常错误，据此买卖后果自负