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转点评【铜材铝材出口退税取消】
财政部11月15日公告，自2024年12月1日起取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。
2023年我国出口铜材68万吨，24年1-9月出口61万吨。分别占国内铜金属消费量的4.3%、5.2%。
23年我国出口铝材529万吨，24年1-9月出口466万吨，分别占国内电解铝消费量的12%、14%。
全球是一个池子，流向问题，不影响供需总量，对金属单边影响不大，主要调整内外价差比价。
铜出口占比不大，而且中国是铜矿和电解铜净进口国家，预计对铜影响比较小，考虑到明年海外印尼和刚果金大量电铜预发国内来，加上出口退税，明年内外比价压力较大。
铝影响稍大。海外对我国铝材依赖度比例较大。1、预计13%的税很大程度海外承担。一方面，海外lme涨价，截止当前lme涨幅已经7%。另外可能通过抬高加工费或者绝对价格的形式转嫁到海外。2、可能一定程度抑制铝材出口，但是利多铝制品出口。铝制品出口退税维持。
国内铝价下跌是买入机会。
1、出口退税取消，不影响全球供需，长期价格没有本质影响。但是出口退税是国内电解铝供给侧改革的一环，说明国内产能到了不足的境地，需要减少出口来保证国内共计，一定程度上可以解读成利多。
2、氧化铝将继续上涨，ega几内亚铝土矿不复产，氧化铝价格难跌。当前价格，国内铝60%亏损。
$中国铝业(SH601600)$ $神火股份(SZ000933)$ $云铝股份(SZ000807)$
