上海微创医疗联合上海九院研发出中国首台全植入人工耳蜗，该产品突破了皮下声学传感器收声和体内降噪难题，被美国药监局认定为“突破性医疗器械”。然而，研发生产该产品的上海微创天籁医疗科技有限公司近期发生股权变动，微创集团的股权占比大幅下降，由常兆华关联公司控制的上海回青橙投资管理有限公司成为新的大股东。文章分析了股权变动背后的原因，包括可能存在的融资需求，以及关联交易的定价问题，引发了对微创天籁未来发展和股权结构的关注。

🤔**中国首台全植入人工耳蜗研发成功:** 上海微创医疗联合上海九院历经5年攻关，成功研制出中国首台无需外部设备的全植入人工耳蜗，并获得美国药监局“突破性医疗器械”认定，解决了皮下声学传感器的收声和降噪难题，在全球范围内处于领先地位。

🔄**上海微创天籁股权结构发生重大变化:** 微创集团在上海微创天籁的股权占比从70%下降至27.78%，上海回青橙投资管理有限公司成为新的大股东，持股比例达55.56%。该公司的实际控制人与微创集团董事长常兆华存在关联关系。

💰**股权变动或与融资需求相关:** 文章推测股权变动可能与上海微创天籁的融资需求有关，其年初曾计划融资8000万元，但可能因市场环境或其他因素未成功。

❓**关联交易定价及认缴出资时间引发疑问:** 文章质疑了关联交易的定价公允性，以及上海回青橙投资管理有限公司的认缴出资时间与其他股东存在差异的原因，引发了对潜在利益输送的担忧。

来源：雪球App，作者： lzp1996，（https://xueqiu.com/9308452483/312786996）

中国首台无需任何外部设备、完全植入患者体内的全植入人工耳蜗，由上海交通大学医学院附属第九人民医院和上海微创医疗器械（集团）有限公司（“上海微创”） 联合研制成功，并于11月10日在双方联合主办的“全植入人工耳蜗技术研讨会”上首次公开亮相。项目首席科学家、上海九院院长吴皓教授介绍，上海九院联合上海微创历经5年技术攻关，依托微创公司的医工交叉孵化平台，攻克了高灵敏度皮下声学传感器收声技术，研制成功这款国内首台全植入人工耳蜗样机。

全植入人工耳蜗的最大优势是将传统体外装置完全集成于体内，使佩戴者外观上与常人无异，其研制的最大瓶颈是解决皮下声学传感器的收声和体内降噪难题。由于该产品技术壁垒高、难度大，因此被美国药监局认定为“突破性医疗器械”，迄今在全球范围内无上市产品，仅有三家公司（Cochlear、Envoy、MED-EL) 的产品进入探索性临床验证阶段。

“全球首款全植入人工耳蜗”，迄今在全球范围内无上市产品，微创的研发能力确实有两把帅子！微创又一款重磅创新产品！微创股东又有希望了！

球友挖了下，发现微创集团下具体搞这款人工耳蜗的是上海微创天籁医疗科技有限公司，2022年成立，股权结构是这样的，

应该是微创集团和研发团队一起发起设立的，集团出钱，技术团队技术入股，资金和技术的完美结合。

但是，但是，但是，就是这个上海微创天籁医疗科技有限公司的股权上星期发生了变动，变动情况如下：

微创集团70%的股权占比变成了27.78%，上海回青橙投资管理有限公司成了大股东，股份占比55.56%，这个是何方神圣啊？通过查询，发现他的大股东花椒树远程医学网络科技的大股东是这样子的，

第一大股东是外资机构，查不到后面的实控人了，第二大股东，对于微创的股东来说挺熟悉了，尽善尽美，咱们常总的。在上个星期，老常关联的公司（是不是实控人不得而知）成了研发出全球首款全植入人工耳蜗的上海微创天籁医疗科技有限公司的大股东，什么原因啊？缺钱，肯定是缺的，搜了下新闻，年初有报道，

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报道中有提到“微创天籁本轮融资目标设置在8000万元”，可能是没样机也可能是年初融资市场太冷，没融成，那么最近人工耳蜗样机发布了，那为何不在发布样机后再次融资呢？反而是直接把大股东的位置让给了老常关联的公司，也不知道新大股东的入股价格是多少。这种关联交易定价没有参照物，那什么价格是公允价格呢？这个不禁让人想起了最近的信达生物。

上海回青橙投资管理有限公司的认缴出资日子是2029年10月1日，为何跟下面两个股东的认缴出资日子不同啊，这又是什么原因？

$微创医疗(00853)$ $信达生物(01801)$