本文分析了军工行业的五大属性：科技属性、周期属性、成长属性、保密属性和国防实力提升需求。军工行业具有强科技迭代升级属性，研发周期长，但可享受红利保护期；国内军工市场受五年规划影响，呈现周期性特征；随着C919和歼35等项目的推进，我国军工行业正处于高成长阶段，未来发展空间巨大；军工行业保密性强，信息获取难度大，需要投资者具备专业能力；此外，我国国防实力与经济实力不匹配，未来国防建设将持续投入，支撑军工行业发展。作者认为，军工行业是景气度高、确定性强的成长赛道，值得关注。

🚀**科技属性：**军工行业具有强科技迭代升级属性，新一代武器装备的研发和猎装周期长，通常需要十年甚至更长时间，这使得军工企业能够享受较长的红利保护期，但也面临被新技术取代的风险。因此，主要国家通常采取‘猎装一代、试飞一代、研发一代、储备一代’的策略，以平滑技术更新换代带来的影响。

📅**周期属性：**我国军工行业市场以内需为主，受五年规划等时间节点的影响，订单呈现较强的计划性和周期性。例如，2021年各主机厂的订单就体现了这一特征，而2025年作为十四五规划收官之年，军工行业也将备受关注。

📈**成长属性：**随着C919和歼35等项目的成功，我国军工行业正处于从无到有、快速发展的高成长阶段。民用领域，C919将与空客、波音竞争国内外市场；军用领域，歼35将率先装备国内空军，并计划推出军贸版本，走向国际市场。与欧美军工巨头相比，我国军工行业拥有巨大的发展空间。

🔒**保密属性：**军工行业属于涉密行业，公开信息有限，产品性能、猎装时间和数量等信息难以获取，投资者只能通过财务数据、关联交易、军费开支等有限信息进行判断，这给投资者的能力圈建设提出了挑战。

💪**国防实力提升需求：**与欧美等国家相比，我国经济实力排名靠前，但国防实力仍有提升空间。百年建军目标的提出，将持续推动国防建设，为军工行业发展提供长期支撑。

来源：雪球App，作者： 悟空亦悟道，（https://xueqiu.com/8836778861/312778914）

最近在研究航展的同时，也在看整个行业的一些属性，现将行业的几点属性，归纳总结，供大家一起讨论：

1.科技属性

军工行业无论是军品还是民品，都有非常强的科技迭代升级属性，从整个世界军工发展史来看，无论是否存在地区冲突或者战争，是典型的供给决定需求！当研发出新一代战机或者武器时，经济实力较强的国家就会大批量的猎装新一代产品来替代最老的产品，来提高自己国家的国防实力，这是其一！

其二就是迭代升级的速度相比较消费电子领域来说，是非常漫长的，从研发到试飞再到大批量猎装，通常要花费十年甚至更长的时间，这对军工企业来说，喜忧参半吧，好处是可以长时间享受红利保护期，坏处是一旦被新的武器取代，想赶超需要时间，所以主要国家都是猎装一代，试飞一代，研发一代，储备一代，以求平滑这个时间间隔～

2.周期属性

所谓的周期属性，是针对我们国家的军品市场来说的，一个是我们国家目前仍然是内需为主，外贸很少；另外民品大飞机也是才刚开始，所以军品随着五年规划，这样的时间节点有很强的计划性和周期性；2021年，各主机厂的订单就充分说明了这个特征；2025年是十四五规划的收官之年，也是十五五规划之年，毫无意义军工行业都会备受关注！

3.成长属性

我们国家从民品大飞机C919和军品歼35猎装开始，就具备了从无到有，走向了1-100的高成长阶段，民品会与空客，波音抢国内外市场，军品歼三五会率先猎装国内空军，同时它也是准备推出军贸版本，走向世界！

从大的空间来讲，洛克希德马丁+波音+空客+雷神的市值，和营收，都远远高于我们国家这几个主机厂的总和8-9倍的空间，军工行业在未来的一段时间仍然属于景气度较高，确定性较强的，成长赛道！

4.保密属性

军工是涉密行业，公开的数据不多，跟踪起来比较麻烦，无论从产品性能，猎装时间和数量都不太好判断，只能通过仅有的财务数据比如订单金额，关联交易，军费开支，上中下游的综合数据等纬度去综合判断景气度，想在军工行业建立比较可靠的能力圈，需要一定的功夫！这是对所有长期投资军工企业的一个挑战！

从中期的阶段来说，相比较美国，德国，英国，俄罗斯等国家，很明显我们国家的经济实力排名比较靠前，但国防实力并不匹配，整体是需要再提升的！这也是是支撑中短期军工行业的重要纬度！所以我们提出百年建军目标是必须要去完成的！

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