🎁双十一主要平台销售额双位数增长，竞争格局趋稳

📺家电以旧换新等推动消费回暖，服饰美妆需求修复

💱美国大选推动美元兑日元反弹，特朗普政策引担忧

📈未来外国投资者或要求更高风险溢价，影响美国利率

此次双十一行业主要平台间的增速差有所收窄，预示竞争格局或在进一步趋稳。主要电商平台均实现双位数以上销售额同比增长。淘+东+抖+拼四家今年合计同比增速约为14.1%，展现出回暖的消费情绪，主要得益于家电品类在以旧换新与国家补贴支持下的强劲需求释放以及服饰美妆等可选消费品类需求的修复。

在美国大选结果的推动下，市场对美联储的鹰派重新定价推动了美元兑日元的反弹。因为如果特朗普的政策建议成为现实，美元的强势可能会延续。日本央行的调查显示，公众并不支持日元走弱。

特朗普的2.0民粹主义政策可能会进一步滥用美国的过分特权，导致更高的通胀和更大的财政赤字，从而加剧现代特里芬困境。未来几年，外国投资者可能会开始要求持有美元资产获得更高的风险溢价，这可能会转化为更高的美国利率。