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重磅利好！盈谷股份关于对上交所问询联创光电超导产品业务的回复函出来了
（注：需要登录“全国中小企业股份转让系统”官网进去，点击：信息披露-问询函-830855-查询-详情）
上交所通过问询函对联创光电做了个全面的体检，也让投资者更多了解到了高温超导的应用场景很丰富，当然可控核聚变是最最重要的一环。公司财务干净，真实可靠，没有任何夸张虚假的描述，实事求是的做好高温超导研究和发展业务，公司透明、产品质量好确实能省电，扫除一切疑问不和谐声音。通过下游客户让我们看到了公司真实的一面。此问询函将大大促进联创收购“联创超导子公司”的并表速度，并表后期待更多有利于公司成长的利好释放出来！点赞“联创光电”“你是光”“你是电”，“你是不变的神话”。。。。。。
原文：宁夏盈谷实业股份有限公司关于半年报问询函的回复
全国中小企业股份转让系统有限责任公司：
宁夏盈谷实业股份有限公司(以下简称“盈谷股份”或“公司”)于2024 年10月21日收到贵司下发的《关于对宁夏盈谷实业股份有限公司的半年报问询 函》(公司一部半年报问询函【2024】第007号)。公司对相关问题认真核实 后，现将半年报问询函中所列问题回复如下：
一 、关于在建工程及设备采购
报告期末，你公司在建工程余额为159,643,819.53元，较期初增长 514.77%,你公司称系报告期内单晶三期项目持续稳步扩建并根据项目 进度支付相关款项，截至期末已安装的100台单晶炉设备和配套设备等 尚未完成调试验收、以及部分新建配套车间的基础设施和配套设施等 尚未完成验收所致。你公司单晶三期项目预算金额501,649,064.66元， 本期增加金额111,200,590.31元。
根据上市公司江西联创光电科技股份有限公司(以下简称“联创 光电”)披露的《关于上海证券交易所对公司收购参股公司股权暨关 联交易事项的监管工作函回复的公告》(以下简称《回复》),江西 联创光电超导应用有限公司(为你公司2023年末预付款项金额第一名 单位，以下简称“联创超导”)称2023年已与你公司子公司宁夏旭樱 新能源科技有限公司(以下简称“旭樱新能”)签订超导磁控加热炉 订单，合同金额75,398,200元，截止2023年年末应收旭樱新能 60,200,000元；且称后续将与旭樱新能签订超导磁控单晶炉成套设备订 单，预计金额1,115,100,000元，目前已签署战略合作框架协议。截至 2024年9月，联创超导称销售至旭樱新能投入使用的几十台磁控硅单晶生长炉及1台高温超导磁控硅单晶生长炉成套设备均完成交付使用，产 品性能稳定，且联创超导预计2024年内交付高温超导磁控硅单晶生长 炉成套设备合同订单总量的三分之二，剩余设备拟于2025年上半年交 付完成。
根据《回复》,联创超导2024年1-6月向旭樱新能销售超导磁控加 热炉及高温超导磁控单晶炉成套设备，金额合计11,492,100元，根据结 算方式约定，2024年7月16日联创超导收到旭樱新能6,000,000元货款。请你公司：(一)说明单晶三期项目建设具体情况，包括但不限于本期机器设备购置 调试及相关厂房建设情况等，项目建设进度是否符合预期，期后是否已完成设 备调试，是否达到预计可使用状态；并结合期内旭樱新能阶段性停产情况，说 明在建工程是否存在减值迹象；
(二)说明旭樱新能与联创超导2023年超导磁控加热炉订单的具体情况， 包括但不限于签订时间、采购数量、采购金额、结算安排、款项支付进度等； 并说明联创超导已交付至旭樱新能投入使用的磁控硅单晶生长炉的具体数量、 设备调试验收标准、完成调试验收时间等，相关情况是否与联创光电已披露的 《回复》一致；
(三)说明旭樱新能与联创超导签订的设备采购合同及框架性协议的具体 情况，包括但不限于合同签订时间、交易内容、交易金额、付款安排、设备交 付及验收安排等，并结合单晶项目建设或产能扩充计划、旭樱新能所处行业竞 争形势、产品优势及产能饱和度、报告期内业绩变化趋势、后续经营安排等， 说明旭樱新能是否存在合同履约风险，若存在，请说明你公司已采取及拟采取 的相关措施；并说明与联创超导该意向订单是否具备商业实质，意向订单金额 的确定依据及合理性，大批量采购设备是否与你公司生产经营规模及生产计划 相匹配，是否会对你公司经营状况及现金流造成进一步影响，若存在，请充分 提示风险。
公司回复：
(一)说明单晶三期项目建设具体情况，包括但不限于本期机器设备购置 调试及相关厂房建设情况等，项目建设进度是否符合预期，期后是否已完成设 备调试，是否达到预计可使用状态；并结合期内旭樱新能阶段性停产情况，说 明在建工程是否存在减值迹象。公司全资子公司宁夏旭樱新
能源科技有限公司(以下简称“旭樱新能”) 于2022年底启动扩建单晶三期200台单晶炉项目(以下简称“单晶三期项目”), 主要内容为新增扩产200台单晶炉、200台配套车间建设及改建、配套支持系统 建设等，单晶三期项目整体预算为501,649,064.66元。截止2024年6月30日，单 晶三期项目累计投资159,274,877.87元、配套车间改建及建设累计投资 8,478,916.38元、配套110变电站累计投资15,777,266.63元，合计累计投资 183,531,060.88元；在建工程期末余额为156,824,350.50元。
1、单晶三期项目截至2024年10月31日建设具体情况如下：
(1)机器设备购置安装情况：已到位100台单晶炉，均已安装完成；其中， 50台单晶炉(高温超导磁控单晶炉)于2024年10月完成连续试运行后完成最终 验收，已达到预计可使用状态；剩余50台单晶炉截止2024年10月底尚未进行调 试、连续试运行，尚未达到预计可使用状态。
(2)200台配套车间建设及改建：改建的200台拉晶车间已完工，已达到预 计可使用状态；新建配套清洗、机加、氩气回收车间已完工，已达到预计可使 用状态。
(3)能源或基础电力设备等支持系统：110KV变电站已于2023年完工验收， 已达到预计可使用状态；剩余200台单晶炉配套电力设备及基础系统，已达到预 计可使用状态。
(4)水循环、氩气系统等支持系统：200台配套水循环主系统及本期安装 的100台单晶炉对应的水循环支持系统已建设安装完成，已达到预计可使用状态。
(5)其他配套(包括清洗系统等建设):主设备及配套设备均已安装完成， 已达到预计可使用状态。
2024年上半年，光伏行业面临了前所未有的挑战，由于供需错配，光伏产 品价格跌至历史低点，在价跌亏损的市场现实下，我国光伏产能增速明显放缓，部分企业甚至退出，在此情况下，公司适度减缓了产能扩张进度，单晶三期项 目建设进度较原定计划有所延迟。
2、在建工程是否存在减值迹象的情况说明
受行业环境、市场波动情况、宏观经济形势等综合因素影响，光伏行业市 场竞争加剧，产品价格持续下降，出现成本倒挂的情形，为减轻经营压力，同 时参考同行业开工情况，公司于2024年5月陆续减产和阶段性停产，后根据行业 情况及订单情况，于2024年10月开始陆续复工复产。
《企业会计准则第8号 资产减值》规定：“存在下列迹象的，表明资产 可能发生了减值：(一)资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正 常使用而预计的下跌。
(二)企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在 当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。
(三)市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业 计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。
(四)有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。
(五)资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。
(六)企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期， 如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润(或者亏损)远远低于(或者 高于)预计金额等。
(七)其他表明资产可能已经发生减值的迹象。”
公司报告期末的在建工程中，期后，50台单晶炉、配套车间建设及改建、 配套支持系统建设均已转固；剩余50台单晶炉尚未验收转固，根据《企业会计 准则》的相关规定，公司管理层认为：光伏行业的特征在于周期性明显、历次 周期底部都有全产业链价格战及产能过剩情形，但技术变革始终成为穿越行业 周期的利器。当前光伏行业正在经历新一轮的行业周期底部，光伏行业市场需 求长期持续增长的趋势并未改变，长期看行业上升是一种必然，本次在建工程 中剩余尚未转固的50台单晶炉设备为市场先进型号，并非落后产能。所以，不 存在减值迹象。
(二)说明旭樱新能与联创超导2023年超导磁控加热炉订单的具体情况， 包括但不限于签订时间、采购数量、采购金额、结算安排、款项支付进度等； 并说明联创超导已交付至旭樱新能投入使用的磁控硅单晶生长炉的具体数量、 设备调试验收标准、完成调试验收时间等，相关情况是否与联创光电已披露的 《回复》一致。
1、2023年9月28日，旭樱新能与联创超导签订《超导磁控加热炉销售合同》 ,合同约定旭樱新能向联创超导采购高温超导磁控单晶炉50台及中央数字控制 系统一套，合同总金额为9,500.00万元；
(1)结算安排：合同生效后发货前，旭樱新能向联创超导支付合同总价 9,500.00万元的35%,作为发货款，即3,325.00万元，余款6,175.00万元自本合同 项下货物全部完成安装调试之日起2个月后开始计算支付起点，分两年24个月计 8次支付(即每三个月支付一次),每期支付771.875万元。
(2)款项支付进度2023年12月27日，支付货款1,500.00万元；2023年12月28日，支付货款 1,000.00万元；2023年合计支付货款2,500.00万元；
2024年3月7日，支付货款212.5万元；2024年7月16日，支付货款600.00万元； 2024年8月29日，支付货
款780.26万元；2024年1月—10月，合计支付货款 1,592.76万元；截至2024年10月31日，旭樱新能累计共支付货款4,092.76万元。
(3)设备交付情况：2023年11月30日，联创超导向旭樱新能交付高温超导 磁控单晶炉40台及中央数字控制系统1套；2023年12月30日，联创超导向旭樱新 能交付高温超导磁控单晶炉5台；受当时厂房建设、改建及基础设施建设进度滞 后影响，2024年1月20日，旭樱新能对联创超导发出的前述合计45台高温超导磁 控单晶炉及1套中央数字控制系统进行安装并办理入库；2024年3月28日，联创 超导再次向旭樱新能交付高温超导磁控单晶炉5台，2024年4月6日，旭樱新能进 行安装并办理入库。
(4)设备调试验收标准：验收标准：具体参照双方另行签署的技术协议执 行。联创超导在设备安装调试完毕并自检确认无问题后以书面形式通知旭樱新 能，报请旭樱新能进行设备验收。设备在试运行期内正常运转，符合约定的验收指标无任何异常的，旭樱新能在试运行期满后30工作日内进行验收。设备通 过最终验收后，旭樱新能出具验收合格证明书。
(5)完成调试验收时间：采购联创超导的50台高温超导磁控单晶炉及1套 中央数字控制系统，公司已于2024年10月完成最终验收。2、旭樱新能与联创超导2023年高温超导磁控单晶炉订单的签订时间、采购 数量、采购金额、结算安排、款项支付进度、联创超导已交付至旭樱新能的高 温超导磁控单晶炉的具体数量、设备调试验收标准等情况与联创光电已披露的 《回复》一致；该批高温超导磁控单晶炉公司于2024年10月完成最终验收。
(三)说明旭樱新能与联创超导签订的设备采购合同及框架性协议的具体 情况，包括但不限于合同签订时间、交易内容、交易金额、付款安排、设备交 付及验收安排等，并结合单晶项目建设或产能扩充计划、旭樱新能所处行业竞 争形势、产品优势及产能饱和度、报告期内业绩变化趋势、后续经营安排等， 说明旭樱新能是否存在合同履约风险，若存在，请说明你公司已采取及拟采取 的相关措施；并说明与联创超导该意向订单是否具备商业实质，意向订单金额 的确定依据及合理性，大批量采购设备是否与你公司生产经营规模及生产计划 相匹配，是否会对你公司经营状况及现金流造成进一步影响，若存在，请充分 提示风险。
1、签订的设备采购合同及框架性协议的具体情况
2023年9月28日，旭樱新能与联创超导签订《超导磁控加热炉销售合同》交 易内容、交易金额、付款安排、设备交付及验收安排等情况如(二)之1、所述； 2023年12月15日，旭樱新能与联创超导再次签订《高温超导磁控单晶炉成套设 备销售合同》,合同约定联创超导向旭樱新能提供高温超导磁控单晶炉成套设 备150台，合同总金额为47,790万元，此外合同约定自本合同签订之日起，旭樱 新能未来三年计划合计采购500台高温超导磁控单晶炉成套设备(含前述150台) ,在本期合同设备验收合格后旭樱新能若对联创超导仍有采购需求，旭樱新能 有权要求联创超导将高温超导磁控单晶炉成套设备优先供给旭樱新能。(1)付款安排：按照产品的交付进度，分批次验收合格后支付验收款金额 的90%,剩余未付款金额的10%于设备质保期结束后30日付清。
(2)设备交付安排：设备由联创超导负责送至旭樱新能指定的交货地点， 运输、安装均由联创超导负责，所涉费用由联创超导承担。交货期限为合同生 效后18个月内，具体以旭樱新能的分批次要求为准。
(3)验收安排：验收标准：具体参照双方技术协定要求。联创超导在设备 安装调试完毕并自检确认无问题后以书面形式通知旭樱新能，报请旭樱新能进 行设备验收。旭樱新能根
据验收条件进行初步验收，如设备初步验收通过，则 在约定的验收条件下进入连续30个工作日的试运行期；如初步验收未通过，则 联创超导应完善设备，重复测试直到达到初步验收指标；如试运行条件暂不具 备的，待条件满足后再验收。设备在试运行期内正常运转，符合约定的验收指 标无任何异常的，旭樱新能在试运行期满后30工作日内出具一份验收合格证明 书；如设备在试运行期内出现异常，则联创超导应完善设备后重新测试，试运 行期应重新起算。设备通过最终验收，旭樱新能出具验收合格证明书后，方可 视为联创超导完成本合同约定的交货义务。
2、是否存在合同履约风险，以及旭樱新能与联创超导签订该意向订单是 否具备商业实质，意向订单金额的确定依据及合理性，大批量采购设备是否与 公司生产经营规模及生产计划相匹配
(1)单晶项目建设或产能扩充计划
旭樱新能于2022年底启动单晶三期项目，项目计划新增扩产200台单晶炉； 该项目建设完成后，旭樱新能将新增单晶硅棒产能对应的光伏硅片产量为2.5- 3GW。2023 年该项目扩产相关的配套厂房及基础设施建设、相关配套设备及 110KV变电站等建设一直在进行。2024年上半年，受光伏行业周期性低靡影响， 管理层在稳步推进单晶三期项目建设的同时，适度控制了节奏，截止2024年6月 30日，单晶三期项目新增扩产的100台单晶炉已安装完毕。
(2)光伏行业发展态势及竞争形势
①全球低碳减排目标及AI的快速发展，为光伏行业带来长期持续的巨大增 长需求
2023年全年新增光伏装机超预期增长，我国新增光伏装机容量达到216GW, 同比增长147%,超出市场预期；2024年上半年延续增长态势。据中电联统计， 2024年1-7月，国内新增光伏装机容量123.53GW, 环比增长27.14%(数据来源： 川财证券研究报告《
光伏行业2024年中报及趋势展望深度报告》);CPIA此前预测，2025、2030年全球新增光伏装机有望分别达到462GW 、587GW,2023- 2030CAGR 约为6%;其中国内新增装机有望分别达到237GW、317GW, 占全球 总装机比重约为51%、54%。
近1-2年AI迅猛发展，随着AI使用量的爆发式增长，带来了惊人的耗电量需 求。国际能源署 (IEA) 预测：2026年全球数据中心的耗电量将达到1,000TWh; 彭博社 (Bloomberg) 称：到2030年AI造成的耗电量将超过全球除12个国家以外， 剩余国家所有耗电量的总和，AI 带来的数据中心耗电量增长速度正超过全球可 再生能源容量的增长速度。
②光伏行业是一个技术密集型领域，过往历史证明：技术进步带来的投资 成本(发电成本)下降是光伏行业持续发展的基石，也是穿越行业周期性低谷 期的核心利器据CPIA测算，2023年我国地面及工商业光伏系统初始全投资成本分别为3.4 元/W 、3.18 元/W, 较2022年分别减少0.73元/W 、0.56 元/W, 同比分别下降 17.7%、15%;2024年相关初始全投资成本将有望进一步下降至3.16元/W、3元 /W (数据来源：川财证券研究报告《光伏行业2024年中报及趋势展望深度报告》 )。其初始全投资成本的下降除来自于光伏产业链的整体利润压缩以外，还来 自于技术进步，其中一项主要的技术进步为 N型电池替代P型电池。P 型电 池的转换效率上限为24.7%,而N型电池可以突破这一极限，从而有效降低光伏 发电成本。
③不断提升产品品质也是光伏行业发展的持续目标。降低N型电池片的含 氧量，减少同心圆发生率将直接提升光伏电池的工作效率和使用寿命，是企业 在市场中获得竞争力的关键因素
N 型电池片因其转换效率高，快速放量，逐步替代P型电池片，N 型电池要 求降低含氧量，含氧量高的N型硅片往往呈现同心圆的形态。目前市场上主流 单晶炉技术拉制的N型棒含氧量为12.5ppma左右，但再往下，硅片良率就很低， 如果氧含量降
低到10ppma, 硅片良率可能不到10%(数据来源：半导体信息)。
④光伏行业竞争形势
受行业周期性低谷影响，2024年上半年硅料、硅片、电池及组件环节的产 品价格持续下挫，绝大多数该行业的上市公司中报业绩快速走低，归母净利润 转负，但也有例外，具体如下表：
同行业上市公司2024年半年报披露数据
证券代码
证券简称
营业收入(元)
同比增减(%)
归母净利润(元)
同比增减(%)
601012
38,528,702,860.54
-40.41%
-5,243,344,677.95
157.13%
688223
47,251,388,310.64
-11.88%
1,200,081,350.66
-68.77%688599
无合光能
42,968.098,984.29
-12.99%
526.202.741.19
-85.14%
002459
37,356,530,993.78
-8.54%
-874,204,589.62
118.16%
688472
21,958,014,269.24
-15.88%
1,239,289,475.88
-35.55%
600537
2,189,200,872.93
-47.64
-469.785.112.95
-264.86%
688429
267,997,536.27
-70.83%
-133,314,098.65
-212.63%
2024年半年报中，晶科能源、天合光能和阿特斯三家上市公司虽然营收及 归母净利润均较上年同期下滑，但其归母净利润并未亏损，仍然盈利。通过研 究这些上市公司的成功案例发现，当面临光伏行业低谷期时，成功穿越行业周 期底部并实现盈利的关键在于以下几点：
首先，技术进步是关键。光伏行业是一个技术密集型领域，技术不断创新 和升级是推动行业发展的核心动力。只有不断研发新的光伏技术，提高产品的 效率和品质，才能在激烈的竞争中脱颖而出。以晶科能源为例，其在2024年上 半年凭借前沿
的N型技术及全面的全球化战略，即便在行业面临挑战之时，亦 展现出非凡的经营韧性，其N 型TOPCon 高效组件不仅销售规模全球领先，更彰 显了企业在技术创新上的深厚底蕴与卓越成就。
其次，提升产品品质也是必不可少的。在光伏领域，产品质量直接关联到 发电效能与使用寿命，是企业构筑市场竞争壁垒的关键所在。天合光能作为组 件行业的佼佼者，其自主研发的210+N 型i-TOPCon 光伏组件，在输出功率上屡 破世界纪录，达到740.6W 的高点；此外，天合光能i-TOPCon组件在RETC 测试 中展现出最低的UVID后衰减率，品质卓越，全球累计出货量稳居榜首，这无疑 是产品品质至上理念的最好证明。
最后，勇于突破传统框架，积极探索新兴业务领域，同样是企业穿越行业 低谷、实现持续增长的关键一环。面对光伏行业的周期性波动，企业不应固步 自封于传统业务，而应敏锐捕捉市场新机遇，创新商业模式，以此拓宽业务版 图，挖掘新的增长点。阿特斯从传统的光伏组件、光伏系统及EPC服务出发， 战略性布局储能系统业务，不仅实现了业务的快速增长，更使储能业务成为新的营收与利润支柱。储能业务为其2024年上半年净利润贡献最大，充分展示了 企业转型与创新的巨大潜力与价值。
在光伏行业激烈的竞争形势下，盈谷股份作为当前光伏行业中一家产能规 模较小，聚焦产业链拉棒环节的小企业，要想谋生存求发展、跨越行业低谷期， 坚持技术创新，实施差异化产品竞争，成为必须的战略选择。
(3)产品优势及产能饱和度
磁场拉晶是降低含氧量最有效的方法。将超导磁场应用于晶体生长，可以 有效降低硅片含氧量，稳定控制在6ppma 以下(头部8ppma 以下),彻底消除同 心圆。因此，光伏级超导磁场拉晶短中期内有望成为未来技术主流(数据来源： 科技自媒体《光伏之源》)。超导磁场增效降本，转化效率可提升0.3%+非硅 降本贡献2000-3000万人民币/GW (数据来源：电力电子研究院和江苏省能源研 究会共同发布的《【行业动态】光伏装备的创新与迭代助力光伏产业转型升级》 )。
公司使用与联创超导联合研制的光
伏N 型硅单晶生长炉拉制的硅棒对外送 检，样品检测结果为：低氧N 型单晶硅棒整体氧含量小于7ppma, 最低处小于 3ppma (上海微谱检测科技集团股份有限公司出具的《测试报告》(报告编号： SHA03-24086257-CS-01CnR1))。
目前行业通常认定合格的N 型硅棒产品制造的电池片同心圆硅片率不超过 3%,公司与联创超导联合研制的光伏N 型硅单晶生长炉拉制的N 型硅棒抽样对 外送检，样品制造的电池片检测结果为：同心圆硅片率约为0.56%,A 级电池片 率达到93.55%(2024年10月14日大恒能源出具的《检验报告》(报告编号：DH -QES-SJ-IQ07-R01)), 同心圆硅片率远低于行业水平。
根据自身实际产能情况来看，旭樱新能结合现有单晶炉设备的产能情况与 升级换代情况，于2024年5月底处置淘汰了一批产能利用率相对低的95炉和105 炉，于2024年6月底前完成安装单晶三期项目新增扩产100台N型单晶炉，在适 当扩充产能的同时实现生产设备的升级换代，符合市场产品更新迭代的趋势， 以保持竞争优势。公司在建的单晶三期项目新增扩产200台单晶炉全部达产后， 新增单晶硅棒产能对应的光伏硅片产量为2.5-3GW, 产能规模在行业内占比较 小。(4)报告期内业绩变化趋势
受行业周期性低谷影响，公司上半年销售收入1.64亿元，归属于挂牌公司 净利润-5,823.65万元，分别较上年同期下降67.10%和302.86%。但光伏是一个周 期性波动明显的行业，其行业持续快速发展的大趋势并未发生改变，在行业大 洗牌的周期底部，只有坚定走技术进步路线，持续关注产品品质，突破固有思 维拓展新兴业务的企业才能最终生存下来，并最终迎来行业上升期的快速成长， 因此在行业低谷期坚持技术创新，实施差异化产品竞争，成为公司必须的战略 选择。
(5)后续经营安排
2024年上半年，多晶硅、硅片、电池和组件等关键产品的均价分别下降了 约40%、35.17%、36.17%和10.5%(数据来源：中国光伏行业协会公开资料), 光伏产品价格开始跌破成本，企业亏损加剧，光伏产能增速明显放缓，部分企 业甚至退出。为减轻经营压力，参考同行业的开工情况，公司于2024年5月陆续 减产和阶段性停产。
自2024年8月份以来，多晶硅供给持续缩减，光伏上游价格企稳，硅料价格 持续反弹。截至2024年9月25日，多晶硅致密料平均价格40元/kg, 较8月底上涨 0.5元/Kg;9 月硅片企业积极减产推动解决硅片供给过剩矛盾，硅片价格小幅反 弹，而电池片和光伏组件受需求量等因素影响，价格略有降低(数据来源： PVInfolink) 。 基于上述情况，公司于2024年10月开始陆续复工复产。
2024年上半年，光伏N型产品已占据市场绝对主流，2024年上半年国内组 件集采招标容量约为108GW, 其 中N型组件招标量已达90.3GW, 占比84% ,N 型组件渗透率持续提升(数据来源：TrendForce集邦咨询中国光伏产业招投标 数据库)。预见到光伏N型产品的发展趋势，以及N型产品对含氧量的严格要求，公司 于2023年3月与联创超导签订《超导磁控硅单晶生长炉联合研制协议》,炉体及 硅单晶生长工艺团队与联创超导的磁体技术团队联合研制高温超导磁控单晶炉 (公司曾经专业从事光伏硅单晶生长设备的研发生产销售，拥有单晶生长炉技 术储备)。随着光伏行业N 型片替代P型片的快速推进，以及共同研发团队对高 温超导磁体生产N型硅单晶技术可行性的不断成熟，2023年6月公司与联创超导 另行签订《超导磁控硅单晶生长炉联合研制补充协议》,优先共同研制光伏N 型硅单晶生长炉(高温超导磁控单晶炉)高端产品，产品研制成功后优先供应公司。目前联创超导已开始向公司批量供应高温超导磁控单晶炉，公司就高温 超导磁控单晶炉的长晶工艺已获得突破，后续将根据市场情况稳步推进单晶三 期项目建设及应用高温超导技术产品的产业化，逐步安排供应商发货并对设备 安装调试验收，逐步提升高温超导磁控单晶硅棒的产出量。与此同时，基于技术同源的原理，公司将在已经掌握的硅部件级单晶拉棒 技术工艺的基础上，研究高温超导磁控环境下的半导体级单晶拉棒技术，以新 技术融入生产实践，将高温超导半导体单晶拉棒工艺技术作为公司重要的战略 储备方向。
(6)公司向联创超导采购高温超导磁控单晶炉设备的资金来源
①2023年定向增发募集资金
公司于2023年末定向增发募集1.758亿元，其中大部分募集资金拟用于三期 200台单晶炉项目建设，该部分资金可部分用于购买高温超导磁控单晶炉设备。
②申请国家发行的重点领域装备更新改造超长期国债项目资金
2024—2028年期间国家每年不定期组织一次或多次超长期国债项目申报， 资金投向工业重点领域设备的更新改造，为此，2024年7月国家发展改革委、财 政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通 知(发改环资〔2024)1104号〕、2024年8月国家发展改革委办公厅、国家能源 局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知(发改办能源 (2024)687号),均将“推进光伏设备更新和循环利用”为重点任务，予以安 排超长期特别国债资金以备企业申报。
高温超导磁控单晶炉长晶装备及工艺所处行业、技术先进性及国际首创性， 均符合国家重点领域装备
更新改造超长期国债项目支持范围，公司计划将该等 设备的更新改造申请超长期国债项目资金支持。
③申请银行融资
按照国家要求，金融机构对纳入重点领域装备更新改造超长期国债项目应 予以最高投资总额80%以内的配套贷款，并提供年高达1.5%的贴息政策。
2024年06月，财政部、国家发展改革委、中国人民银行和金融监管总局联 合发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》(财金〔2024)54号〕, 经营主体按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动 方案〉的通知》(国发(2024)7号)要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再 贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。贴息标准后来调高至 1.5%。
高温超导磁控单晶炉长晶装备及工艺所处行业、技术先进性及国际首创性， 均符合国家重点领域装备更新改造超长期国债项目支持范围，公司计划将该等 设备的更新改造申请配套银行贴息贷款。公司与联创超导签署的设备销售合同 均约定了长达18个月的付款期限，也是考虑到国家超长期国债项目申报所需时 间和配套贷款的申请进度，而与供应商协商做出的约定。④拟成立合资公司，引入产业投资人进行股权融资
公司将在后续的试生产、以及正式生产中进一步完善高温超导磁控单晶炉 长晶装备拉制的单晶硅棒的技术性能参数，后续若进一步扩大设备投资额，拟 考虑择机设立盈谷股份控股的合资公司，适时引入产业投资方，以该合资公司 专门从事高温超导磁控单晶炉拉制光伏、半导体单晶硅棒。
目前已经有金融机构私募投资基金、地方国有产业资本等主动对接公司， 表达了将持续跟进公司相关项
目进展及若产品技术指标持续验证不错并得到市 场认可的情形下，有兴趣参与后续产业化投资的意愿。
盈谷股份向联创超导正在和未来计划采购的高温超导磁控单晶炉设备，无 论从所处行业，抑或技术先进性等方面，均符合国家发行的重点领域装备更新 改造超长期国债项目支持范围。根据相关规定：在企业自有资金投入总投资额 5%的前提下，超长期国债资金比例可达总投资额15%-80%,金融机构配套贷款 上限不超过总投资额80%,且可按照要求申报中央财政就金融机构贷款本金进 行贴息。
综上，公司在当前光伏行业硅片产能过剩且自身面临重大经营压力的情况 下，基于光伏行业的持续发展前景、高温超导磁控单晶炉设备的全球独家技术 先进性及其经济可行性，旭樱新能从自身长期战略发展的角度考虑，并结合国 家现行超长期国债项目资金及配套贴息贷款等系列积极财政、货币政策支持的 大背景下，与联创超导签订了采购合同，该等已经签署的150台高温超导磁控单 晶炉设备采购具备商业实质，合同履约风险可控。
2023年12月15日旭樱新能与联创超导签订的《高温超导磁控单晶炉成套设 备销售合同》(合同编号：NXXY-LCCD-LU20231215) 约定：自协议签订之日 起未来三年(即2024—2026年)公司计划采购500台高温超导磁控单晶炉成套设 备(其中150台已经订购，剩余意向订单数量为350台),该等意向订单数量的 确定依据如下：目前国内光伏行业单晶硅炉台数合计约为50,000台，即便不考 虑未来三年持续增长的光伏行业市场需求所带来的产能扩张，旭樱新能该合同 项下2024—2026年期间合计订购数量500台仅占当前市场份额的1%,且公司后 续经营计划考虑将开展高温超导磁控环境下的半导体级单晶拉棒技术研发，并 进行产业化。剩余意向订单届时根据市场情况亦不排除部分调整用于半导体级 单晶硅棒
生产。因此相关意向订单的约定具备合理性，大批量采购设备与公司 生产经营规模及生产计划相匹配。公司亦会根据产品研发进度、市场情况、超 长期国债项目申报及贴息贷款申报进度，以及合资公司产业投资人的引入情况 等综合因素，有序订购高温超导磁控单晶炉成套设备，力争对公司经营状况带 来积极影响，并防范公司现金流重大压力。若光伏行业市场需求或半导体市场 的需求发生变化，特别是如果需求低于预期，可能导致公司订购的设备利用率 不足，影响销售收入和利润，进而影响公司的现金流和偿债能力。此外，若超 长期国债项目申报及贴息贷款申报进度缓慢，公司可能无法获得预期的资金支 持，影响设备采购计划和业务扩张，影响公司的市场竞争力和盈利能力。
二 、关于晶体生长业务及存货
你公司回复《公司一部【2024】第444号关于对宁夏盈谷实业股份 有限公司的年报问询函》称，旭樱新能主营业务收入来源于自产单晶 方棒及受托加工两部分业务，且旭樱新能2023年期起产能大幅提升后 采取稳健经营策略，受托加工业务比例进一步提升。截至2023年12月 31日，你公司在手订单金额合计68,138,900.00元。2024年1-6月，你公 司晶体生长产品实现营业收入161,943,276.80元，同比减少67.34%,发 生营业成本168,125,033.67元，同比减少63.11%,毛利率为-3.82%,较 上年同期下降20.27个百分点。报告期末，你公司存货账面余额为174,037,763.60元，较期初增长12.61%,你公司称系：(1)百泰金于本 期新拓展的销售渠道需日常备货，库存规模增加所致；(2)旭樱新能 本期库存规模较期初下降。报告期末，你公司原材料账面余额为 67,504,855.06元，较期初增长42.32%,计提存货跌价准备金额 3,993,869.11元，较期初增长3,340,953.02元；自制半成品余额为 3,056,839.70元，较期初增长318.86%,计提存货跌价准备金额 958,253.99元，较期初增长952,431.64元；库存商品余额101,002,104.20 元，较期初增长2.93%,计提存货跌价准备金额11,348,552.74元，较期 初增长6,433,158.85元。
请你公司：(一)单独列示期末晶体生长业务相关存货期末余额及期内变动情况， 并结合本期多晶硅料市场产能及价格变动趋势、自产及受托加工在手订单情况 等，说明晶体生长业原料备货是否与行业趋势及在手订单匹配，在产品及库存 商品是否存在滞销风险，相关存货跌价准备计提比例是否充分、合理；
(二)结合本期自产及受托加工
产品类型、数量、价格、产能分配、已 完成在手订单情况等，量化分析晶体生长业务营业收入及净利润大幅下降的具 体原因，相关经营指标及其变动趋势与同行业可比公司是否存在明显差异，期 后业绩下滑趋势及风险是否仍然持续，你公司已采取及拟采取的措施。
公司回复：中间省略若干，内容太长了，捡取重要的贴上来。…..
研发背景：该项目为旭樱新能根据公司统一部署安排，根据2023年3月公司 与联创超导签订的《超导磁控硅单晶生长炉联合研制协议》及2023年6月另行签 订《超导磁控硅单晶生长炉联合研制补充协议》的相关约定中，由旭樱新能具 体实施相关研发任务。该项目经旭樱新能董事会批准于2023年9月立项，于2024 年1月开始投入研发。
该项目研发的初步阶段目标为联合研制高温超导磁控光伏N 型硅单晶生长 炉高端产品；最终研发目标为联合研制出半导体级超导磁控硅单晶生长炉中端 产品，达到国际一流水平，半导体级超导磁控硅单晶生长炉中端产品研制成功 标准为单晶炉各关键部件和装置整体达到设计指标，采用此单晶炉拉制的6英寸 —14英寸半导体级单晶硅，经检测满足半导体级硅单晶的技术要求。
研发投入：该项目预计研发投入2,000万元，截至报告期末，累计投入68.58 万元。研发进度：该项目立项时执行期为2023年9月—2026年9月，实际研发投入 时间为2024年1月，晚于该项目研发立项预计的开始执行时间，主要原因为，旭 樱新能在联合研制过程中承担的主要研发任务为超导磁控硅单晶生长炉完成后 的拉制及试制，相关研发设备调试运行晚于预期，故实际研发进度晚于该项目 的预计开始执行时间。
该项目的初步阶段研发成果为高温超导磁控光伏N型硅单晶生长炉；最终 研发目标为半导体级单晶硅棒拉制工艺的应用，有助于提升产品的核心价值和 技术门槛。同时，旭樱新能作为高新技术企业，通过研发有助于保持工艺技术 在行业内的先进性、有助于公司新型产品的技术更新迭代、符合市场对新型产 品的发展趋势需求，增强产品竞争力和利润空间，同时为公司储备有关战略性 技术。
最后一页：
宁夏盈谷实业股份有限公司
2024年11月11日（加盖公司章）
上交所通过问询函对联创光电做了个全面的体检，也让投资者更多了解到了高温超导的应用场景很丰富，当然可控核聚变是最最重要的一环。公司财务干净，真实可靠，没有任何夸张虚假的描述，实事求是的做好高温超导研究和发展业务，公司透明、产品质量好确实能省电，扫除一切疑问不和谐声音。通过下游客户让我们看到了公司真实的一面。此问询函将大大促进联创收购“联创超导子公司”的并表速度，并表后期待更多有利于公司成长的利好释放出来！点赞“联创光电”“你是光”“你是电”，“你是不变的神话”。。。。。。
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