来源：雪球App，作者： Simons666，（https://xueqiu.com/9220532445/312773659）
引言
绿的发亮，本月做股票是真的很难，尤其是短线操作选手。我算了一下，加上今天的亏损，这个月短线账户已经大幅跑输满仓赛力斯了，连续三天逐级缩量也在释放着危险的信号。这里面有个判断逻辑，就是你觉得是牛市，那捂股不动是最好的选择；如果觉得不是，那建议空仓收拾心情沉淀下。总之，少操作，多思考是最正确的选择。我认识很多短线大佬也选择了空仓，因为行情有些过于变换莫测了。
这篇文章主要是聊一聊通信及光模块，如果能穿越牛熊，如果这是科技牛，半导体是一个，那另外一个我投票通信，而作为细分领域的光模块同样绕不开，因此后面电测或者赛力斯出来的仓位我打算起码转移到光模块里面一段时间，从几个月到半年不等。另外，如有吹票，纯属巧合！
一、通信简介
如果非要一句话对“通信”一词进行描述，我的个人理解是：以各种形式进行信息传输和接收，使得信息和数据能够跨越空间距离交换。
通信也简单的经过了形体时代——口语时代——文字书写时代——印刷时代——网络传播时代，未来很长一段时间也只是会在网络传播时代进行迭代开拓，本文也只是以网络传播时代为例阐述，原始人通信自己研究哈~~~在各种各样的通信方式中，利用“电”来传递消息的通信方法称为电信（Telecommunication），这种通信具有迅速、准确、可靠等特点，且几乎不受时间、地点、空间、距离的限制，因而得到了飞速发展和广泛应用；在现今因电波的快捷性使得从远古人类物质交换过程中就结合文化交流与实体经济不断积累进步的实物性通信（邮政通信）被人类理解为制约经济发展的阻碍。后续相继出现了无线电、固定电话、移动电话、互联网甚至视频电话等各种通信方式。通信技术拉近了人与人之间的距离，提高了经济的效率，深刻地改变了人类的生活方式和社会面貌。
二、通信的分类
通信的分类维度很多，这篇文章只需要知道有线通信和无线通信即可，做小白文食用。
通信从传输媒质区分为有线通信和无线通信：
1.有线通信：是指传输媒质为导线、电缆、光缆、波导、纳米材料等形式的通信，其特点是媒质能看得见，摸得着（明线通信、电缆通信、光缆通信、光纤光缆通信）。
2.无线通信：是指传输媒质看不见、摸不着（如电磁波）的一种通信形式。（微波通信、短波通信、移动通信、卫星通信、 散射通信）。
按信道中传输的信号分类区分为模拟信号与数字信号
按工作频段分类为长波通信、中波通信、短波通信、微波通信。
按调制方式分类为基带传输和频带传输。
按通信双方的分工及数据传输方向分类为单工通信、半双工通信及全双工通信三种。
这里也简单说下所谓单工通信，是指消息只能单方向进行传输的一种通信工作方式。单工通信的例子很多，如广播、遥控、无线寻呼等。这里，信号（消息）只从广播发射台、遥控器和无线寻呼中心分别传到收音机、遥控对象和BP 机上。（所以知道为啥我没买海能达了吗）
所谓半双工通信方式，是指通信双方都能收发消息，但不能同时进行收和发的工作方式。对讲机、收发报机等都是这种通信方式。
所谓全双工通信，是指通信双方可同时进行双向传输消息的工作方式。在这种方式下，双方都可同时进行收发消息。很明显，全双工通信的信道必须是双向信道。生活中全双工通信的例子非常多，如普通电话、手机等 。
通信原理写下来可以写成一本四五百页的书，如果是通信工程专业应该对这本书记忆犹新，不过我不打算写这个，各位可以自己去查询了解，我这篇文章旨在帮助行业外人员快速了解通信相关知识从而领略其魅力。
三、通信的细分领域及进展（核心知识点）
1、运营商：运营商是指提供语音、数据、互联网接入和其他通信服务的公司。他们通常拥有并维护广泛的网络基础设施，包括基站、交换中心和海底光缆。随着技术的发展，运营商正从传统的语音服务转向提供高速数据服务和云计算解决方案。
比如说中国移动、联通、电信三巨头等高股息公司，特征是收入和利润的稳步增长，这几年主要运营商承诺将提高未来的分红比例，保持较高的股息率。且经营性现金流将趋于稳定。
一个字：稳！
2、设备商：设备商是指生产和供应通信网络设备的公司，包括基站、路由器、交换机和光纤设备。随着5G技术的推广和未来5.5G/6G技术的发展，设备商需要不断更新其产品线以满足更高的速度和容量需求。
前几年通信网络设备商一个个赚的盆满钵满，但随着5G网络建设的高峰期结束和5.5G/6G建设需求的逐步释放，设备商的业绩增长可能会因运营商资本开支的减少而放缓。
一个词：周期！
3、光模块、光器件、光芯片：这些是构成现代高速通信网络的核心组件，用于实现光信号的产生、调制、传输和检测。光模块是光通信系统中的光电转换单元，光器件包括光纤连接器、分光器等，而光芯片则是实现光信号处理的集成电路。
展望2024年第四季度，北美市场对1.6T等新产品的需求有望推动批量出货，800G产品将因AI推理需求的增长和以太网生态的成熟而持续增长。在国内，400G需求开始显现，光模块公司如光迅科技和华工科技在收入和业绩上表现强劲。同时，硅光和CPO等新技术路线受到市场关注，预计相关新产品的商用落地将加速，光模块行业的高景气度有望持续至2025年。
一个词：高景气！
4、IDC（互联网数据中心）：IDC是存放服务器和网络设备的设施，提供互联网连接、数据存储和处理服务。随着云计算和大数据的增长，IDC的需求不断上升，它们是数字化转型和在线服务的关键基础设施。
从政策、业绩、订单和资本开支等方面看，2024年以来，IDC行业供过于求的趋势有所改善，特别是在AIDC新增量的推动下。具备机房定制、高功率机柜交付和智算中心组网能力的头部企业在智算中心建设中获得竞争优势。部分企业还通过拓展海外市场以获取更高的利润空间。
一个词：优胜劣汰！头部企业优势明显。
5、卫星通信：卫星通信利用人造卫星作为中继站来转发无线电信号，实现全球通信。它在偏远地区、海洋和空中通信中发挥着重要作用。随着技术的进步，卫星通信正变得更加高效和成本效益，支持宽带互联网接入和其他先进服务。
G60星座已完成两次发射，千帆星座在轨卫星增至36颗。星网的高轨卫星03星顺利入轨，目前在轨高轨卫星总数达到三颗。我国卫星互联网产业链逐渐完善，景气度提升。卫星发射资源紧张推动发射场建设，卫星工厂投产保障产能，多方参与促进快速发展。卫星通信市场规模巨大，相关企业有望持续受益，长期看好。
一个词：长期看好！相关文章之前有写过。
6、光纤光缆：光纤光缆是通信网络中用于传输光信号的媒介，它们由光纤和保护层组成。光纤光缆因其高带宽、低损耗和抗干扰特性而成为现代通信网络的首选传输介质。
预计2024年全球光缆需求将恢复增长，并在2024至2028年间保持稳健增长趋势，这将带动国内相关企业业绩进一步提升。
一个词：稳中向好！
7、物联网模组：物联网模组是集成了传感器、处理器和通信功能的设备，它们使日常物品能够连接到互联网并交换数据。随着5G和AI技术的发展，物联网模组正变得更加智能和高效，推动“万物智联”的实现。
在5G RedCap技术发展和AI时代边缘算力需求提升的背景下，物联网模组行业有望迎来变革，推动物联网行业向“万物智联”的新时代发展，物联网模组板块有望继续处于上行通道。
一个词：顺势而为！万物智联炒的可太多了。
8、控制器：控制器通常指用于管理和调节设备或系统操作的电子设备。在通信领域，控制器可以是网络控制器、基站控制器等，它们负责优化网络性能、管理数据流和维护服务质量。
控制器板块预计将在家电、工具等传统领域的需求恢复，以及新能源、AI、机器人等新应用场景下迎来广阔的市场前景，板块有望进入新一轮的景气周期。
总结：通信行业业绩稳步增长，重点关注光模块、卫星通信，运营商做吃息备用。
四、光模块
光模块(optical module)由光电子器件、功能电路和光接口等组成，光电子器件包括发射和接收两部分。其主要作用就是发送端把电信号转换成光信号，通过光纤传送后，接收端再把光信号转换成电信号。
光模块的产业链主要归纳为三大部分：
光模块行业的上游主要是光器件、光芯片、电芯片、PCB和结构件等原材料的制造商以及光模块封装及测试设备供应商；
中游是光模块制造商——将原材料加工成类似下面这种样子：
下游则主要是通信设备制造商，光模块应用的电信设备与数通设备主要应用于5G、光纤宽带、数据中心、消费电子和自动驾驶等领域。
其中上游制造商主要以光迅科技、源杰科技、海思半导体、天孚通信为代表；
中游光模块制造商主要以中际旭创和海信宽带为代表；
下游通信设备商主要以华为和中兴为代表；通信运营商主要有中国移动、中国联通和中国电信等电信运营商以及阿里巴巴、腾讯等云数据中心运营商。
五、以光迅科技为例
经过上述背景材料的阐述，各位大概对通信和光模块有一个大概得了解，我喜欢研究产业链较为齐全的公司，因此以光迅科技为例来阐述光模块公司的业务构成：
武汉光迅科技股份有限公司（简称光迅科技）是光电子行业先行者；专注于光通信领域40余年，多项“第一”由此诞生，是“国家认定企业技术中心”“国家技术创新示范企业“”光纤通信技术和网络国家重点实验室“，具备光电子芯片、器件、模块及子系统产品的战略研发和规模量产能力。 光迅科技源于1976年成立的邮电部固体器件研究所，2001年改制，2009年登陆深圳证券交易所，成为国内首家上市的通信光电子器件公司，连续十八年入选“中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业10强榜首”“全球光器件最具竞争力企业10强”。
5.1业务占比分析
光迅科技作为全球光通信领域的龙头企业，其业务主要分为传输类产品、接入类产品和数据中心类产品。根据光迅科技的财务报告和市场研究机构的数据，我们可以对公司的业务占比进行详细分析。以23年及24年为例：
传输类产品业务占比：这一板块包括光收发模块、光放大器、波长管理器件等，广泛应用于骨干网、城域网等光传送网。2022年，光迅科技传输类产品业务营业收入为36.57亿元，占公司总营收的52.91%，毛利率高达30.34%。这一数据显示了传输类产品在光迅科技业务中的核心地位，是公司最主要的收入来源。2023年，此类营业收入为33.44亿元，占公司总营收的55.18%。
接入及数据类产品业务占比：接入板块包括GPON OLT/ONU、10GPON等产品，主要服务于固网接入和无线接入应用。数据类板块包括高速以太网光模块、有源光缆等，支持数据中心内部及数据中心间的高速数据传输。2022年，接入及数据类产品营业收入为32.1亿元，同比增长23.37%，营收占比提升至46.44%，毛利率水平为15.43%。这一增长表明接入及数据类产品业务正在成为公司业绩增长的新动力。2023年，此类营业收入为26.64亿元，占公司总营收的43.95%
其他业务占比：其他业务收入占比为0.65%，相对较小，对公司整体业绩影响有限。
5.2 业绩占比分析
光迅科技的市场占有率是机构测算的：
全球市场占有率：根据行业内市场研究机构Omdia的统计数据，2023Q2—2024Q1周期内，光迅科技在全球光器件市场的占有率为5.8%，全球排名第四。
细分市场排名：光迅科技在电信传输、数据通信、接入网三大细分市场的全球排名分别为第4、5、3名。
业绩增长：光迅科技2024年前三季度营业收入为53.78亿元，同比增长24.29%；归属于上市公司股东的净利润为4.64亿元，同比增长12.26%。
值得一提的是2023年，光模块业务的毛利率为22.63%，较上年同期增长了0.5个百分点。毛利率的提升反映了公司在成本控制和产品结构优化方面取得的成效。随着400G及以上高速光模块产品占比的提升，预计光模块业务的毛利率将继续保持增长趋势。
四季度是所有公司年终结算的重要季度，有理由相信光迅科技的业绩会进一步增长、市场占有率会进一步扩大、毛利率相关会进一步控制。
随着云计算和大数据的快速发展，数据中心对高速光模块的需求持续增长。光迅科技凭借其在400G及以上高速光模块的技术优势，有望进一步扩大市场份额。
5G网络的大规模建设为光模块市场带来了新的增长点。光迅科技在5G前传、中传和回传光模块领域均有布局，预计将从5G网络建设中获得显著收益。且光通信相关技术的进步会推动光模块产品向更高速率、更低功耗、更低成本的方向发展。公司在25G及以上光芯片领域的突破，为其在高端市场的竞争力提供了有力支撑。
综上所述，光迅科技光模块业务的业绩占比和业务占比均显示出公司在全球光通信行业中的领先地位和强劲的增长势头。随着技术的不断进步和市场需求的增长，公司光模块业务有望在未来继续保持业绩的稳定增长。
5.3业务增长点分析
光迅科技的业务增长点主要集中在以下几个领域：
数据中心市场的扩张：随着云计算和大数据的快速发展，数据中心对高速光模块的需求持续增长。光迅科技在400G及以上高速光模块领域的技术优势，有望进一步扩大市场份额。
5G网络建设的推进：5G网络的大规模建设为光模块市场带来了新的增长点。光迅科技在5G前传、中传和回传光模块领域的布局，预计将从5G网络建设中获得显著收益。
技术进步和产品创新：光迅科技持续加大研发投入，推动光模块产品向更高速率、更低功耗、更低成本的方向发展。公司在25G及以上光芯片领域的突破，为其在高端市场的竞争力提供了有力支撑。
5.4光迅科技核心技术攻关
光发射芯片领域：公司芯片研发工程师成功研发了可调谐激光器芯片，该芯片可以传输120路光，每束光支持400G的传输速率，相当于100兆带宽的4000倍。
全产业链布局：光迅科技实现了从芯片到模块系统的全产业链布局，具备光电器件芯片关键技术，并拥有大规模量产能力。
高速光模块：1.6Tb/s光模块技术突破，在国内率先完成了研制及功能验证，实现了我国硅光芯片技术向Tb/s级的首次跨越。
分布式光纤传感技术：三年时间内，光迅科技将传感距离从100公里提升至208公里。
国际合作与标准制定：光迅科技主导制定的一项国际标准被国际电工委员会（IEC）正式发布，这是光通信有源器件领域第一项由我国主导制定的IEC国际标准，增强了公司在国际市场上的话语权。
高端技术突破和产品线协同：光迅科技并购武汉电信器件、丹麦IPX、投资大连藏龙和法国阿尔玛伊等，从关键元器件方面提升研发能力。
六、总述
本文阐述了通信的简介，进而引出了通信的分类，再到通信的细分领域，投资方面，重点关注光模块以及卫星通信，卫星通信在我雪球其他的文章中有写，可以移步观看网页链接。光模块中区分上中下游，以上游光模块原材料以及中游光模块制造商光迅科技为例，聚焦于业绩的强增长和未来光通信的展望，如果是科技牛，那必然绕不开通信，绕不开光模块。易中天很多研报普及的很多了，就目前盘面来看，最适合做的就是光迅，核心点就是业绩增长以及市占率突围。
另：本文只做知识及机会普及，不做投资建议。
