来源：雪球App，作者： 芝士财富，（https://xueqiu.com/3609236100/312529416）
本轮行情走得有点超（机构）预期，但并非所有板块都强势。
就拿实盘账户来看，截止昨日收盘，硬核科技（半导体）就远强于牛气冲冲（大盘方向），如果你只持有后者，或许会有一种满仓踏空的感觉。
市场是有分化的。
阶段而言，小票、科技在涨；红利、消费在跌。
这是符合历史规律的，小盘股在流动性宽松的阶段很容易跑出超额收益，尤其是当前阶段，融资和散户资金作为主要增量资金，完全主导了市场风格。
这里引用机构统计的数据。
散户资金方面：
10月新增开户数684万户，为历史第三高；
9.24以来净流入2589亿元，显著提升。
融资资金方面：
上周单周净流入1031亿元，国庆节至今净流入4192亿元，融资活跃度来到历史高位。
与之相反，机构资金整体呈现净流入放缓或净流出状态，下图对比很明显。
另外外资机构唱多的声音多了起来，但外资配置型资金整体还是净流出。
比如昨天摩根资管发布的《2025年长期资本市场假设》报告中提到，以美元计，预期中国股票未来10年至15年的每年平均回报率为7.8%。
实际上，主动配置型外资连续四周净流出，且A股在新兴市场中配置比例9月底时只有4.5%，远低于去年3月的7%。
有人说机构再次丧失了定价权，从数据上确实也有所验证，不过行情走到现在，中证1000和中证2000股价都跃过了10.8阶段高点，虽然无法预测风向何时会变，但至少要思考两点：
1）周一官媒发表的《既要正视困难，更要坚定信心》文章中提到，“当不得疯牛，要当慢牛”，算是给市场定了调，现在是牛市。但如果接下来小票行情演绎到极致，势必会走成疯牛，与宗旨背道而驰，所以上周封禁某音荐gu账号等操作，其实是想对现阶段行情进行降温，那情绪上是否会受到影响？
2）资金驱动的行情主要是靠“讲故事”，出现所谓的拔估值行情，而当市场转而相信基本面逻辑那一套，现在涨得欢的票多大概率能兑现业绩？如果不能，你又是否能在拐点来临前完成切换？
我相信会有分歧，毕竟股价无法预测，所以格雷厄姆也说，投资是做大概率正确的事。
在我看来，投资适度分散就是大概率正确的事，既能避免预测，持有体验也更好。
比如，如果你同时跟投了牛气冲冲+硬核科技，类似于宽基+窄基，那你这段时间一定不会有踏空的感觉。
再比如，如果你同时跟投了牛气冲冲+福气满满，也就是股债搭配的大类资产配置，接下来市场即使回调也不会对你造成太大冲击，甚至跌出机会时还能将福气满满的份额转到牛气冲冲，轻松抄个底。
当然，你也可以认为牛市就是人有多大胆账户多大产，但事实上是牛市往往会亏得更多，而多元资产配置的作用，其实是给你提供一道保险栓。
所以如果你选择跟投存钱计划，建议两个组合一起跟，只要保持跟投比例一致，比如10%，就能完全复制发车方案的效果。
今天接着定投存钱计划。
第110期芝Sir定投实盘来啦！
$牛气冲冲(TIAA026008)$ ：2675元
$福气满满(TIAA026007)$ ：2806元
