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文/徒步投资笔记 编辑/珂瑞 一禾
遵从理性良知，执着研究远见。跟随不眠金钱，广挖资产主升浪
上涨不可能是直线上涨，上升过程中出现震荡调整也正常。
月初以来，红利依然比较萎靡，什么原因？
①市场风格切换：部分抱团红利板块的资金开始流出，一部分资金流向了成长股。
②获利回吐：红利板块在前期表现强势后，出现了获利回吐的现象，资金流向了其他板块，如AI、消费电子新质生产力方向，导致红利调整。
③市场不确定性：当前市场面临的不确定性较多，如地缘风险、美元升值等因素加剧波动，市场风险偏好有所下滑，偏防守型的红利资产吸引力下降。
④降息影响：美联储降息往往利于成长风格的表现，近期成长板块的“抽水”也对红利板块造成了一定影响。
⑤性价比变化：红利板块在持续上涨后，分红比例下降，利润增长停滞，估值处于中等水平。
⑥中小盘调整：红利因子并没有出现明显的失效，主要还是中小盘调整导致。
昨日，上证指数、红利指数悉数下跌，港股央企红利跌幅最大，红利质量跌幅最小。近一周，红利指数涨跌也分化较大。$上证指数(SH000001)$
上周才从中概互联转移出来，新增资金掉入了$港股央企红利ETF(SH513910)$ 的大坑，以为躲过了一巴掌，没想到实际又挨巴掌。
数据来源：Wind，iFind，徒步滚雪球，2024.11.12
从Q3披露的重仓行业看，当前红利指数对银行、煤炭、交运、食品饮料和非银金融占比最多。 $中证白酒(SZ399997)$
其中，近期食品饮料（主要是白酒）以及银行回调幅度明显，拖累红利指数整体回调。
数据来源：Wind，徒步滚雪球，2024.11.12
从各红利指数估值来看，股息率两极分化、股息率百分位和市净率百分位也比较分化。
当前红利指数也不宜看到红利就买入了，还是要考虑估值和股息率。
股息率至少要6%往上的才有性价比，可以对照红利指数估值表自己选。
数据来源：Wind，徒步滚雪球，2024.11.12
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