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中国平安应该买A股，还是H股？股权激励给出了最佳答案
平安的股权激励一共有两个：一个是针对高管的「核心人员持股计划」，只有2207人参与。另一个是针对中层员工的「长期服务计划」，共有7.5万人参与。今天主要聊的是后者。
它在2019年推出，之前5年时间一直购买A股，但2024年却改弦更张买入H股。
为什么突然会作出这样的改变？
这需要了解该股权激励的基本条件。长期服务计划规定：平安会根据每年的利润达标情况，从二级市场购入不同数量的股票，直到员工退休后方可得到对应的股权，如果中途离职会失去资格。比如某45岁的中层管理人员，需要在平安工作到60岁退休后股权才能解禁。
简言之，锁定期很长
这点很重要，后面会考
下面是该计划历年购买股票的情况：
前五年平安一共花费约214亿，回购3.5亿股，扣除分红后的加权回购均价为53.29元/股。而今天中国平安A股股价仅59.12元。长期服务计划执行的这五年，总共只浮盈11%，连定期存款的收益都没跑赢
但2024年9月，平安公告该计划买入1.069亿股H股，花费38.46亿港币，均价38.85港币/股。一改之前购入A股的政策。
为什么今年突然放弃A股，选择买入H股？
我们来看看历年H/A的溢价率：
自2019年-2023年，五年间，A/H股的溢价率一直不高，基本在±10%以内，基本没有价差。但2024年之后，港股开始大幅折价，A股溢价率飙升，最高甚至达到40%，即便现在也接近30%。
换句话说，H股现在打七折
毫无疑问，同样的金额能买到更多股份。同样100万，A股只能买1.7万股，H股却能买2.2万股。
秘密还不仅如此，目前中国平安的A股股息率为4.11%，H股为5.3%。别小看这1.2个百分点的差距，常年累月可不是小数目
如果再进行分红复投，考虑到超长的锁定期，解禁时的收益差距更是不菲。
但凡有一点投资经验的人都知道，在时间的长河里，收益率差几个百分点都会造成最终净值的巨大差距。
长期服务计划平均10-20年的解禁周期，一次小小的选择就能获得巨大的收益。这吸引着这群金融从业者，别忘记他们可是一群有着顶尖教育背景，或者精算背景的专业人士
这就是为什么今年的员工持股计划突然改成购买H股的原因。真是云彩里挂灯笼——高明。
那对我们普通投资者有什么启示呢
如果打算长期持有中国平安，比如5年以上，老必认为应该购买H股
但如果是打算短期持有，比如3年以下，则可能选择A股更合适。
很多投资者会疑问：港股可有20%的红利税，会不会不划算？老必猜测平安集团的员工持股计划可能有合理的避税方案，这对一群搞金融的人来说应该不难。
那对散户而言呢即便扣税20%，H股股息依旧比A股高，同时分红复投在H股的低估值下更占优势。
如果未来AH股的溢价率又回到几年前的正常状态，H股的收益率一定会超过A股
下期我们再来聊聊平安另一个针对高层的员工持股计划——「核心人员持股计划」
