本文主要解释了长雪全天候高波和中波产品在阶段业绩上的差异。高波产品主要持有指数，而中波产品会配置部分个股，近期港股表现较弱导致中波业绩相对落后。作者认为这是正常现象，长期来看差异不大，并强调了两种产品的Beta和Alpha比例以及风险偏好匹配性。投资者应根据自身风险承受能力选择合适的产品，高波波动较大，中波和低波风险相对较低。

🤔高波产品主要持有指数，中波产品持有部分个股，包括港股估值较低的资产。

📈近期A股指数强劲，港股表现较弱，导致阶段性业绩差异。

📊作者认为两种产品的长期业绩差异不会太大，维持Beta：Alpha=1:1的比例更为可靠。

⚠️高波产品波动性较大，风险承受能力低的投资者更适合选择中波或低波产品。

💡投资者应根据自身风险偏好选择适配的产品。

来源：雪球App，作者： 宏观作手，（https://xueqiu.com/1686401828/312186596）

由于不少投资者关心，这里我再解释下中波与高波两者得阶段业绩差异性：

高波主要以持有指数为主，中波会持有部分个股，目前个股部分布局了相当得港股估值较低得资产。近期是A股指数很强，但港股很弱。这是阶段业绩差异形成得重要原因。但我认为这是非常正常得阶段现象，但长期不会差异太大。

此前中波Beta占比70%，Alpha占比30%。在过去得实践下来，我们认为维持跟高波一样得Beta：Alpha=1:1更为可靠，因此主要主要得差异体现在持仓个股上。

当然投资者应根据自己得风险偏好选择适配得产品，高波波动一定是比较高得，如果你不能承受1倍股票市场得波动，那更适合风险较低得中波或低波。（从历史波动率以及最大回撤都可以看出差异）

$长雪全天候高波(P001459)$ $长雪全天候中波1号(P001171)$ $北京雪球全球阿尔法1号A(P001617)$