来源：雪球App，作者： 养基司令，（https://xueqiu.com/8092949786/312138348）
相较于A500指数基金的火爆，大家对待A500指数增强的态度，显然要冷淡许多！
截至上周末，已成立的中证A500指增仅1只——华商中证A500指数增强，不管是募集时间还是募集规模，都不如普通的A500指基般令人瞩目；国金中证A500指数增强，从10月31日起发行，至今还没宣告提前结募；国泰君安中证A500指数增强，将于11月18日起发售，长达近1个月的认购期，或许也能看出募集预期并不太乐观。
除了以上3只A500指增基金，兴全中证A500指数增强于上周四获批！
从指数管理规模来看，以上4家基金公司均挤不进行业前列，之所以避开普通指数而布局指增，“卷规模，不如卷业绩”或许是很重要的原因！
此外，有几家私募基金也在积极布局A500，并且同样是指数增强型！比如，百亿私募茂源量化，已经正式决定针对旗下产品部署A500指增策略；还比如，黑翼资产完成了A500指数中长期投资价值的深入评估，即将投身于A500指增产品的“战斗”。
从产品手续费来看，华商A500指增和国金A500指增，管理费率均为0.8%/年，托管费均为0.15%/年。大多数A500指数基金，管理费0.15%/年，托管费0.05%/年。这就意味着，A500增强基金，每年至少跑赢指数0.75个百分点，才能把手续费挣出来！
那么，以上几家布局A500指增的公司，指数增强实力如何呢？
华商基金，之前从没布局过指数增强产品。
国金基金旗下，已有2只指数增强产品。国金300指数增强近一年、近两年均大幅跑输沪深300，A类份额近三年业绩与沪深300接近；国金中证1000指数增强，近一年明显跑输中证1000指数。
国泰君安资管旗下，已有3只指数增强产品。国泰君安沪深300指数增强、国泰君安中证500指数增强、国泰君安中证1000指数增强，成立以来均实现了不错的超额收益。
兴证全球旗下，已有2只指数增强产品。兴全中证800六个月持有增强、兴全沪深300指数增强，近一年、近两年、近三年，超额回报均较出色。
从历史超额表现来看，如果抱着“卷规模，不如卷业绩”目标挑选A500指增，兴证全球和国泰君安资管或更值得考虑。
除了以上2家公司，其实还有些基金公司，量化增强实力也非常出色！比如，华夏、易方达、鹏华、汇添富、华泰柏瑞、国泰、富国、万家、景顺长城、中欧、中信保诚。
历史上，指增产品整体能跑赢指数吗？司令以沪深300和中证500，两只常见的指数宽基为例，以下数据截至2024年11月8日。
Wind统计显示，113只沪深300指增，近一年平均收益率13.89%，跑赢指数0.34个百分点；100只沪深300指增，近两年平均收益率8.81%，跑输指数0.65个百分点；88只沪深300指增，近三年平均收益率-12.38%，跑赢指数2.97个百分点。
117只中证500指增，近一年平均收益率10.95%，跑输指数0.01个百分点；103只中证500指增，近两年平均收益率2.14%，跑赢指数0.7个百分点；82只中证500指增，近三年平均收益率-8.58%，跑赢指数2.87个百分点。
显然，“无脑式”买入指增产品，很可能跑不赢指数，或者连多余的管理费也赚不出！挑选指增产品前，还得先要看公司的量化实力。
公募指增策略大致有3类，上述列举到的几家公司，量化特点或有所不同：
第一类：基本面量化策略为主。这类公司更注重于挖掘，行业或个股的基本面因子，以及因子背后的投资逻辑，通过数量化模型输出为可执行策略。
第二类：借助机器学习挖掘因子。在算法中输入原始数据，通过机器学习在海量数据中挖掘有效的因子，数据不断地更新迭代。
第三类：主动量化策略为主。除了搭建量化因子模型，还会加入基金经理自身对市场风格的判断，或者兼顾质量、成长、估值等选股维度。
综上分析，A500指数增强基金，并不是抓到篮子里就是“好菜”！想要长期跑赢指数，选准有实力的量化团队更重要，否则还不如普通的指数基金。
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