来源：雪球App，作者： 躺红利摊转债，（https://xueqiu.com/6828304753/312033143）
整体来看，当前A股市场估值处于正常偏低的位置，大约是低估的上沿或者正常的下沿，不过由于市场利率的持续下滑，当前A股的相对债券的投资价值还是不错的。
从防御型投资者的角度出发，当前资产配置可以考虑60%权益+40%债权的组合。权益资产可以考虑各种0.20%费率的分红型红利类ETF或者大盘宽基ETF，债权资产的话可以考虑0~3年期的利率债ETF。
目前个人长期投资组合还是满仓状态，持仓主要以红利类ETF和大型收息股为主，年内收益+27.54%，后续市场大涨就慢慢换转债、大跌就老老实实收息~
PS：由于参加了雪球年度十大影响力用户评选，最近粉丝数量增加了不少，在此躺师傅先感谢大家的抬爱了~不过躺师傅也要对新朋友做一些自我说明，免得大家所关非人：
1、躺师傅的投资理念与技巧师承格雷厄姆，几乎没有任何创新，很难为大家提供新思路、新理念、新方法，如果大家对躺师傅的理念感兴趣，大可买一本《聪明的投资者》系统学习，投资大道尽在其中矣。
2、躺师傅长期目标年化收益为8%~12%，并非投资高手，对打板、做T、做波段等手段一窍不通，投资权益类资产追求的不过是长期3%的增长+5%的股息罢了。
3、躺师傅主要研究的整体方向是股债平衡，具体的品种主要是低费率分红型的红利类ETF、大盘宽基ETF和债券类ETF，在市场极端的时候也会研究一些质量较好的收息股、REITs以及可转债。另外，在ETF的研究中有时候会与部分基金公司有交集，一些文章会附带推广内容，这部分文章会留下足够的线索，请仔细甄别，当然，对推广文过敏的朋友可以考虑取关或者拉黑。
4、躺师傅的文章都首发于雪球，目前只在tou tiao和G Z H有备份，另外，躺师傅生性疲懒、喜欢躺平，所以也没有交流qun、知识xingqiu之类的活动，而且躺师傅不喜欢好为人师的做派，所以绝大部分投资咨询类的私信留言是不会回复的，对于A和B谁好、投资品种的业绩预测以及市场的预测这类毫无意义的问题也是不会回复的，当然，对于平常文末大家一些正常的学习交流是一定会回复的~$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $中证A50ETF基金(SH561230)$
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