兴证策略团队认为，在政策积极推动下，市场逻辑已反转，股市环境和经济有望进入良性循环。人大常委会聚焦化债政策，财政部也表示将尽快推出增量政策，并将在2025年实施更加积极的财政政策。随着逆周期政策加码，实体预期改善，经济指标也呈现向好趋势。虽然中期存在外部因素带来的不确定性，但仍建议保持多头思维，积极应对市场波动。预计本轮上涨将呈现阶段性“快涨、大波动”的特征，底部逐步抬升。

🤔 **政策环境持续向好：**“抓住重点、主动作为”的政策新导向下，市场逻辑已反转，持续的政策组合拳逐步支撑股市环境和中国经济的良性循环，包括化债政策、增量政策和积极的财政政策等。

📈 **经济指标改善：**9月以来多数经济指标改善，10月PMI重返扩张区间，多个分项创下近年同期新高，资本市场回暖对实体信心的修复初见成效，预示着经济逐步进入良性循环。

⚠️ **中期存在不确定性：**特朗普上台或增加市场对关税的担忧，但相应的，后续的政策预期也更强，需要关注市场阶段性波动。

🚀 **市场或将震荡上涨：**本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上，建议投资者保持多头思维，积极应对。

【兴证策略：保持多头思维 利用短期波动积极布局】财联社11月10日电，兴证策略团队发布报告称，在“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转，持续的政策组合拳已在逐步带来并将继续支撑股市环境和中国经济的良性循环。本次人大常委会聚焦化债政策，让地方卸下包袱、轻装上阵。与此同时，在此后的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安进一步明确尚未出台的增量政策将尽快推动出台、2025年财政政策将更加积极。与此同时，随着逆周期政策不断加码，实体预期已开始改善，中国经济有望逐步进入良性循环。此前9月多数经济指标已呈现改善信号，10月PMI进一步打破季节性规律重返扩张区间，多个分项创下近年同期新高，资本市场回暖对实体信心的修复初见成效。中期，特朗普上台或增加市场对关税的担忧，相对应的，后续的政策预期也更强。面对阶段性可能出现的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。并且，本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。