下周（20241108-20241114）：有色金属（25.1%)、非银行金融（21.7%）、家电（21.0%）、食品饮料（5.6%）、综合金融（5.5%）、银行（5.2%）、商贸零售（4.0%）、交通运输（4.0%）、计算机（1.6%）、国防军工（1.6%）、电子（1.6%)、消费者服务（1.6%）、电力设备及新能源（1.5%）。 业绩回顾：中信一级行业平均周收益率5.5%，近1月平均收益率10.1%。本周（2024/10/31-2024/11/7，下文同）收益率表现最好的三个行业是非银行金融（14.2%）、食品饮料（10.1%）、房地产（9.4%）。收益率表现最差的三个行业是综合（0.1%）、家电（0.9%）、综合金融（1.8%）。 模型表现：截至2024/11/7，行业轮动策略获得累计收益19.4%，中信一级行业等权基准收益15.6%，对应累计超额收益3.8%。Wind普通股票型基金指数基准收益#VALUE!，对应累计超额收益#VALUE!。其中：行业盈利景气度追踪策略较中信行业等权超额收益为8.8%，宏观风格行业轮动策略超额收益为-18.2%，未证伪情绪跟踪策略超额收益为-1.2%，中长期困境反转策略超额收益为9.7%。 风险预警：当前所有行业的估值（PB）在过去6年估值（剔除极端值）排名分位均在95%以下，未触发高估值预警，在行业高景气和行业隐含情绪动量策略中均保留。从相对估值角度、当前估值分位数最高的行业为石油石化（92.4%）、综合金融（90.5%）、煤炭（88.8%）。 行业盈利景气度指标（周度）：当前景气度指标最高的三个行业为非银行金融、有色金属、家电。基于行业盈利预期指标可知，本周高景气指标的头部行业为非银行金融、有色金属和家电。与上一期推荐行业保持一致。 行业与风格契合度指标（月度）：当前与未来宏观基本面风格契合度排名前六的行业为计算机、电子、电力设备及新能源、国防军工、消费者服务、综合金融。11月风格占优行业主要集中在高端制造、消费和金融领域，与10月风格占优的行业重合较少。 未证伪情绪指标（周度）：当前市场热度与情绪最高的四个行业为交通运输、综合金融、商贸零售和有色金属。基于“未证伪情绪”指标测算，本周市场情绪热度较上周出现较大变化，交通运输、综合金融、商贸零售和有色金属取代家电、通信和机械成为情绪热度前四的行业。 中长期困境反转指标（月度）：当前具备反转属性的五个行业为银行、食品饮料、非银行金融、家电和有色金属。基于历史量价信号，推测11月潜在相对盈利增长预期较强的行业机会，主要集中在消费、金融和有色金属领域。 风险提示：投资者需注意模型失效的风险。
