来源：雪球App，作者： wangdizhe，（https://xueqiu.com/2103206506/312031942）
wangdizhe（北仪小孩）
在所有宏观指标中，只有pmi和m1是领先指标。。。下周将公布m1和社融，这也会是市场关注的。。。
在经济低迷期，人们更会难忘“924拉涨”的淋漓。。。在这个时候，其实很难悲观，更多是对于“震荡时候过长的抱怨”。。。如果跌下去，会有很多人 逢低买入，甚至是借钱买。。
在当下这种背景下，投资难度不小。。。因为，市场不那么便宜了，3300以上“估值修复”就这么多了，全市场没有太多低估机会。。。这对于“进货”而言，需要格外小心的。。。。
未来可能冲上4000点，但不代表3300-3400买就安全，我基本上不会在15pe之上买入股票。。。会留足安全边际，因为A股波动很大，所谓的公允估值，往往不堪一击。。
中国近20年发展神速 ，各个行业基本都在快速成长。。。在20年前，我刚进入这个市场的时候，钢铁、房地产、甚至银行，都算是“成长股”。。。那个时候，即便是胡买，只要拿的时间长，也一般会“自然纠错”。。。
但现在，各个行业有不少都赶超国际巨头了，估值也高高在上 ，也就是不存在“成长纠错性”，而且“绝对市值高耸入云 ”，同时还要面对长期经济增速下滑的现实，这就是当下投资的难度所在。。。。
没有时代的埃尔法，甚至还要面对时代的挑战，更多拼的是个体的贝塔。。。 其实对投资者素质要求更高的，高点随便下重仓，一旦被套，那就是“万劫不复”。。。在未来，比如沪指冲上4000点了，那个时候可能会因为股市挣钱效应，导致人们也敢花钱消费了，所以如果盯着cpi或者ppi，甚至企业业绩来看，同比会有改善的。。。而牛市一旦冲起来，就是脱缰野马，ipo也会纷至沓来。。。这个时候短线将成为信仰，因为“挣钱效应眼见为实”。。。但涨到多少没人知道，那个要看情绪共振。。。一个人 ，从3300-4300点，可能一路都是挣钱的，在一次次波动操作中，一开始也会很谨慎，但随着“盈利次数的增加”，因为内心难免“狷狂”。。。假若冲上4500点了，会收手吗？很难的。。可能会等一阵子回调机会，但如果没等来，比如直接冲上5000点了，它多半会重仓杀进去，进去的时候。也会给自己暗示。。比如虽然重仓但不行自己马上回来，暗示自己这是快仓。。。可一旦不顺，比如从5000点，回调到4500点，面对高点重仓的一个大盘跌停，它会按计划斩仓出吗？。。。不一定的，因为从高点砸下来的一个跌停，那顶的上从底部上来一串涨停，会心有不甘。。而且即便斩仓了，如果没有回调，反而再现拉涨，大概率还会重新买过去。。。因为更有追本的心。。。
短线盈利，并能收手，是很不简单的。。。这需要严格的纪律，斩仓要狠。。。那种“杀伐果决”，需要多年的修炼。。。我基本上现在就玩“左侧中波”了，但对于短线抱有敬畏，因为在很多年前，我见过短线做得很牛的人，在当时的背景下，国内没有量化交易，所以其实比现在做短线还容易些。。。现在的话， 显然难度更大。。。
未来那个牛市即便存在，企业业绩估计也是“一般般”，基民因为这3年太受伤，到时候未必敢想上一轮牛市那么跟买。。。。快牛的概率较大，因为时间如果拉长，量能未必经得住消耗，越到后面的冲涨会愈发伶俐，当然了风险也会越来越大。。。沪指如果冲过3731点，就超过2021年的高点位，创出近9年新高。。。到时候各种解读就都来了，抖音上会一堆人叫唤“不上车后悔一辈子”啥的。。。然后冲4000点，这个点位，对心态冲击很大，直接上标题也很有视觉张力。。
如果后面出牛市，就像之前说的，我就会聚焦于出货。。。牛市就是“估值泡沫”，就是“集体癫狂”，特别是A股的牛市，它和美股以及其他还有些不同。。。第一，国民好赌，但没赌场，所以牛市可以宣泄这种赌性。。。第二，会加速ipo，之前救市那点钱，还有降了印花税那钱，都要捞回来。。。第三，牛市一般估值会冲到60-100pe，长期经济增速却是降低（未来会低于3%），这天然存在“背离关系”
A股很多股票一出生（ipo）就几百倍pe，这注定了其未来的坎坷，我从不碰新股，就是因为我感觉新股和“低估”是绝缘的。。投资就是人少时候买，不会利用熊市的 ，注定没有太好的收益。。。
因为行情真冲起来的时候，不仅价格贵了，而且不好下重仓。。。我重仓只在低点下，比如2700-2900点这种，而且还要挂点股息率，打足安全边际。。。甚至于，谭木匠这种，股市关了我也无所谓，分红10%以上的时候，我不仅不在乎有无成长性，也不在乎股市关不关的。。。你只要让我低位带量买入，后面就会进入“我的节奏”。。。就像小时候，玩街机街霸一样，只要对手露出一个破绽，后面就是整套连招， 一直“连晕”，收割比赛。。。
当然了股市上，这个连招，是比较长的，需要心态好些。。。比如震荡盘整，有时候是以年计算长度的，在这个过程中，需要扛住寂寞，“少动多看”。。心态上不松弛，这段基本过不去的，那种越咬牙坚持的，往往越扛不住，因为需要“那么玩命才能抑制自己不动的”，本身就说明“自己太有动的冲动了”。。在这个市场中，除了估值盘判断，随时要关注“心态优势”，这部分只能内修。。。
整个A股充满凶险，越牛市越危险。。。我对于这种“恒久高估”，随时“如履薄冰”。。。“不要赔钱”这句话都听过，但要想做到，需要“没好机会就不出手”。。。这不简单，因为这个市场诱惑多多，完成一次交易只要动动小手就可以的。。。那种“短波段交易的冲动”，就像影子一样“伴之随行”。。。
要利用牛市的高估，完成出货，在低位买入，然后高点出货，泡沫总会破灭，但只要出了货，它的破灭之后，恰恰方便低点再买，这就是所谓的周期和节奏。。。
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