来源：雪球App，作者： 韭菜之王777，（https://xueqiu.com/8931093371/311978746）
最近在群里有和朋友们小调研了一下，大部分人都觉得美债基金非常难挣到钱，体验感远不如中债基金，和我的持有体验完全不同，本文尝试从几个方面浅析美债基金亏钱的主要原因：
1、盈亏同源，美债基金主要分哪些类别，分别靠什么挣钱（亏钱）？
美元债债券基金靠三条腿走路：汇兑收益、票息、资本利得
（1）类别主要有中短债和长债两种类别，前者比较有代表性的是100050富国全球美元债和007360易方达中短美元债，这两只基金主要赚的是所持债券的票息，前者更多持有TIPS这种抗通胀的美国国债，后者以美元公司信用债为主，同时辅助外汇锁汇工具，防止由于美元汇率大幅下跌导致的汇兑损失，由于历史业绩稳健，这两只基金也成为了最多机构投资者持有的品种。长债基金，则以作者一直跟踪的$工银全球美元债A人民币(F003385)$ $长信全球债券人民币(F004998)$ 为主要代表，主要配置长久期美国国债，这类基金对持有人的择时能力有一定要求，笔者从五六月开始关注美债，看着10年期美债利率从4.7%一直下跌到3.6%，在这个时候依然有大量的博主如获至宝地大书特书美债的各种优势，完全无视市场利率已经抢先于联储利率兑现降息预期，导致很多持有人买入价格过晚。
并且，在美联储宣布降息之后加上A股疯牛突然启动，美元对人民币的汇率一口气从7.3跌到7以下，部分基民也出现了赚了利息亏了汇率的情况。
2、美债基金应该怎么确定买卖点？
首先，要密切关注买入时候的美国10年期国债收益率，这是风险资产定价之锚，比如之前9月份美联储才降息50个基点，但是市场利率已经下跌超过100个基点，这个时候就要小心，不要盲目入局。因为降息预期已经被过度交易提前透支了，这时候进去的风险要大于收益，大家也可以看我的历史文章，我是在五六月开始建议大家配置美债，八月份的时候建议不要再进长期美债基金。
另外，如果有工具和能力的朋友，也可以同步关注中美10年期国债收益率之差和汇率的走势，一旦出现像前几天那样中美利差突然快速扩大达到230BP，就会出现很强烈的修复可能性，这种修复很可能会带来汇率和债券价格同时上涨的可能性（我愿称之为戴维斯双击），这也是持有长债基金最美妙的时刻。
我10月底的时候在雪球发帖建议大家从10年美债收益率涨到4.3%开始定投，但这次的上涨可能到不了上次的止盈区间（10年美债收益率3.6-3.8%），原因是特朗普上台=通胀升温，从美联储最新表态来看，美债的降息空间会被迫压缩，因此这次的止盈位置很可能会在3.75-3.9%左右。预计达到的时间不晚于12月美联储降息会议之前。
文章的最后，必须纠正一下某些博主的美债基金偏见，一是根据三季报分析，说003385工银全球美元债是久期最长的美债基金，根据笔者的观察，目前004998长信全球美元债已经调过仓，从近期波动率来看已经成为久期最长的美债基金。二是有很多博主说XX基金踩过雷就不能买，这完全是无稽之谈，最新的季报有披露持仓的信用评级，现在没有持有低评级的债券就表示不存在雷，而且某些基金前五大持仓70%多都是美国国债，AA+以上评级超过85%了，难道不应该怀疑那些前五大持仓只占比30%的基金并且持有低评级债券的有雷？这种人云亦云的博主我建议大家小心。
