文章分析了上海微电子未来归属问题，作者认为上海国资委利益最大化是核心逻辑，并基于此推测上海微电子更可能被华建集团收购。文章指出，上海国资委已明确产业布局，电气集团不会收购上海微电子，因为这会降低其估值并影响治理体系；而华建集团市值小、股权结构简单，收购后能直接按半导体行业估值，国有资产增幅显著，且符合国企改革要求。作者认为华建集团是最佳选择，建议投资者中低仓位布局。

🤔**上海国资委利益最大化是核心逻辑：**文章指出，上海微电子归属的核心并非企业自身利益最大化，而是上海国资委利益最大化，这是后续分析的前提。

💡**电气集团收购可能性低：**电气集团已是巨无霸，收购上海微电子会降低估值，加剧股权结构复杂性，且可能影响经营决策，因此可能性较低。

🏢**华建集团或成最佳选择：**华建集团市值小、股权结构简单，收购后能直接按半导体行业估值，国有资产增幅显著，且符合国企改革要求，是上海国资委理想的上市平台。

🚧**张江高科参与可能性低：**张江高科作为区属国企，在上海国资委主导的收购中，其参与度和影响力有限。

📈**华建集团具备高确定性：**作者认为华建集团收购上海微电子的可能性极高，建议投资者中低仓位布局，长期持有。

来源：雪球App，作者： 酒瓶座五条悟，（https://xueqiu.com/7474727202/312001782）

懂王一上台，加上台积电周末消息的发酵，下周甚至未来很长一段时间自主可控，半导体，光刻机一定是重点题材，那么关于上海微电子花落谁家，个人有以下几个理解大家讨论，欢迎批评指正：
1 我之前有帖子讲过，这个事的核心逻辑不是某个企业的利益最大化（包括电气集团，上微他俩本身），而是“上海国资委利益最大化！！！！”（引号敲黑板划重点！！），这是我接下来讨论的最大前提。
2 通过公开信息，能很清晰的看到当地国资的产业布局规划，上汽做车，上海电气系做新能源方向，上海国投做创新业务方向，旗下三大投资基金分别是半导体，人工智能，生物医药。上面一旦把这几个大的分工明确，是绝不会允许越界去做的。
3 电气系，已经是巨无霸了，加上新收购的发那科，强的没边离谱。一山不容二虎，不会加上微再进了，一是电气系股权结构已经很复杂，二是进电气系本身就是大摊子，加半导体进来，估值体系怎么算？？？是按原有大摊子的新能源或者传统制造？还是按半导体行业估值？？毫无疑问会拉低上微的估值体系！！
这就是我第一条的逻辑，如果进电气系，国资委的利益是受损的。
还有一点，进电气系，企业的治理体系不好搭建，而且电气很强，会有插手上微经营决策的可能性，1+1未必＞2。
4 昨天证监会首席风险官的话，感觉就是为华建收上微说的，“要允许亏损的高新技术企业在主板上市”。不知道有几个人想到这一层了。
5 华建市值小，股权结构简单，原有业务进展也不错，国资控股比例高（好像国投算上直接间接占股60%多了），天生完美小壳壳。
因为小，不会想着插手上微管理决策。
因为小，肯定直接按半导体行业估值了，合并后国有资产的增长幅度会爆炸大。
因为是传统建筑设计行业，改完了完美符合国有企业改革转型升级相关要求（电气系原来就是战新产业，从这个角度改完了白折腾）
6 再回到大气层角度思考：上海国资，需要一个这样的高新科技企业上市平台，做大做强，万亿市值！
以上，个人觉得华建完全可以中低仓位布局，不惧波动拿着就行了，不停牌不撒手，确定性真的非常非常高！！！
张江高科？？？？大人吃饭，小孩去小孩桌。
市属国企谈事你一个前期财务投资的区属国企来干嘛？？？我们谈完了会给你钱的，你一边去吧。
$华建集团(SH600629)$ $上海电气(SH601727)$ $张江高科(SH600895)$