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8月的时候写过一次，现阶段看来变化很大，主要是汽车的以旧换新，以及储能的超预期的发展，行业的变化还是蛮大，特别一些节点，是提前到来！
一：行业价值占比拆分
用一张卖方的图，度电成本里面，占比最高的 1：正极，2：负极，3：电解液，4：铜箔
锂电的中游材料壁垒不高，特别像铜箔之类的，基本就是赚加工费。也就是说这行业就是一个典型的抱大腿的生意，没有壁垒，经营业绩必然是好3年，差3年，赚钱的时候大家扩产能，赚一阵子产能过剩，然后又去产能！ 投资上面只能择时，不能长持！在底部拐点的时候持有，在高点赚钱的时候就得卖出。
二：时间节点
锂电池行业和光伏一样，自2022年底到现在，资本开支一直减少，核心就是产能过剩！供大于求，最终就是在大家都不赚钱，
但是市场经济就是这样，在底部的时候，要看到供给端的收缩，同时这个行业还要看需求端的放量，因为他还是个成长行业，那供给减量，需求增量，必然会带来另一个供需的逆转！
核心就是：周期投资的核心是供需关系的暂时错配。要买在供需反转的临界点，买得早了拿着跌2年，买的晚上就在山顶，所以时间点节的把握很重要
三：目前行业的进度
正极：正极材料的龙头企业在Q3就满产了，从Q3的季报来看，龙头在下滑的趋势中。还是能赚钱。别的大部分就是亏损，或者微赚。那要思考一个问题。当龙头满产的时候，订单就会外溢！这个也是所有的行业的共同现状，CXO行业的药明康德 新签订单百分之增长百分之30以上，二三线的就没有这么快的增速。龙头企业的订单量，更多的时候可以看成是行业的风向标
负极：负极现在现在龙头企业也是满产的。并且负极的里面的尚太科技，中科电气，业绩已经环比3个季度改善。
电解液：电解液的复苏我认为要晚于正极和负极，但是现阶段资金也明显在交易这个拐点
铜箔：这个现在还在亏损，今天刚协会贴出来让大家不要内卷的倡议，这个反转理论上要晚一点，但是现阶段资金交易的是行业贝塔，实际也普涨了
四：各家公司
电解液：天赐材料
铜箔：诺德
关于铜箔要注意的是：如果加工费还往 上涨，是对复合铜箔是利好的，
总结：
锂电行业，特别细分里面的部分龙头公司，早到了行业复苏的拐点，但是二三线企业，复苏还要晚一点。资金交易的预期，要注意辨别！只有龙头企业全部满产，订单慢慢外溢，才会全部受益！
也就是说虽然普涨，但是有一部分是没有办法兑现利润的！当然现在交易的是贝塔，也不是个股！
