来源：雪球App，作者： 格多巴卡，（https://xueqiu.com/5642562501/311955335）
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“康菲石油，巴菲特投资生涯中最大的损失。
2008年，巴菲特以70.08亿美元的价格购买了康菲石油公司5.7%的股份，对该公司进行了巨额投资。到2008年底，这一数字为43.98亿美元，下降了37%。
该股下跌主要是因为油价从每桶100美元以上的峰值回落到每桶近40美元。伯克希尔在2009年出售了其在该公司一半以上的股份，亏损超过15亿美元。
这是巴菲特职业生涯中以美元计算的最大损失。 巴菲特是否过早放弃了康菲石油公司？？？
伯克希尔收购8480万股股票的总成本为70亿美元。因此，伯克希尔平均每股支付82.35美元。
截至2012年3月1日，康菲石油公司的股价从2009年的37美元低点几乎翻了一番，达到77美元。该公司的估值约为1000亿美元。”
巴菲特投资康菲的错误在于：
1、周期股，在商品价格高企的时候（景气半周期）买入公司股票，这是致命的问题，这时候看短期基本面没有任何意义。
2、后视镜看，没有在艰难的时候坚定持股，或采用摊薄的方法降低持股成本并等待商品价格的再次景气。
当然，在困境中坚持，这需要相当的勇气，特别是在景气时期买入，在非景气时期坚持的难度更大，因为在在这种情况下，商品价格跌起来看似没有底部，股价也似乎要滑向深渊，市场一片悲观的声音，即便是“别人恐惧我贪婪”的巴菲特，也没能坚持住。
可见在一片悲观声中坚定持股需要什么样的品质！这远远不是在行情好的时候说自己能面对未来的困境那么简单！这叫“站着说话不腰疼！”
在市场里也摸爬滚打了10余年了，现在看，无论强周期股也好，弱周期股也罢（这个世界上恐怕没有不具周期性的生意），在企业经营困难时期对公司进行投资是最好的时期。回顾自己投资的股票中，在顺境中按成长股投资的几个小票，现在基本都在困境中瑟瑟发抖！好在有摊薄的技巧，亏损并不严重，有些还略有盈利，但比起那些跌幅巨大才买入的好生意以及按价值进行评估且价格远低于价值买入的股票相比，收益率总体要差很多。
