来源：雪球App，作者： 持有封基，（https://xueqiu.com/6146592061/311956405）
周五高开低走，收盘后富时A50指数跌了2.15%，晚上纳斯达克中国金龙指数大跌4.74%。很多人觉得周五下午宣布的放水不及预期，很多人包括一些大V又开始唱空了，周五提前减仓的自鸣得意。那么，现在到底要不要减仓呢？
先说一下我个人的观点，周一开盘大概率低开，但到底是低开低走还是低开高走，我真的没能力判断。包括很多专家看好的中期走势，我也没把握。我在择时这方面的判断是非常差的，说一个失败的例子，今年4月份年报一季度季报要出，很多年报季报不佳的影响股价从而也影响可转债，我根据历史的数据及当时的情况做了一次清仓择时，而且还买了债券ETF，结果偏偏市场权益类品种包括可转债大涨，而债券受利空影响下跌，吃了一记两面耳光，当时的可转债等权指数、雪球的微辣组合和我的实盘对比如下：
从上表可以看出，4月份可转债等权指数涨1.32%，微辣组合涨2.88%，而我的实盘反而跌了1.71%。实盘跑输了微辣组合整整4.46%。今年跑输微辣组合主要就是4月份的这次失败的择时。
有人会说你那么保守，今年牛市也没跑赢沪深300指数，很多新人都翻倍了。是的，我从2007年开始投资在18年历史上，如果按照沪深300指数当年涨跌来判断，那么正好就是9年牛市9年熊市：
在9年牛市里，我有4年都跑输了沪深300指数，分别是2009年、2012年、2017年、2024年，不仅如此，9年牛市累计1810.23%，看上去很高，但还是跑输了沪深300指数的2134.09%。
但我长期跑赢沪深300指数的关键不在9年牛市，而在9年熊市，9年熊市沪深300指数下跌了91%，而我的实盘则上涨了69.73%，超越了不是69.73%-（-91.00%）=170.73%，而是（1+69.73%）/（1-(-91.00%)）-1=1785.73%，需要在9年里每年涨38.59%才能追上，这个超额收益是非常大的。
有人会说你在牛市里都跑不赢沪深300指数，不如买一个指数基金。关键是你说这个话完全是事后诸葛亮。就拿今年来说，直到2个月前，有几个人会对今年牛市有信心？关键就是在对未来不确定的时候选择有足够安全垫的品种。就拿刚刚过去的3年熊市（2021-2023年）来说，正是因为在2021年果断的从白马策略切换到可转债策略，才在这3年熊市里大幅度跑赢沪深300指数，而且取得了3年都正收益的好成绩。
其实在今年除了绝大部分资金都在做可转债外，我也尝试了纳指基金、红利基金、沪深300ETF、债券ETF、银行股等多个品种，虽然最终由于种种原因都放弃了，但小仓位是试水还是值得的。我不是说目前可转债一定最好，我自己的可转债还没跑赢沪深300指数，我只是说目前还是可转债满仓轮动更加适合我自己。
对于目前的情况是否需要减仓，我自己是不会减仓的，因为我也没能力去判断未来的涨跌。我只会勤勤恳恳的去做阿尔法收益，至于贝塔，只能随波逐流让它去。
当然这只能代表我个人的观点，我没这个能力不代表其他人没这个能力。确实有少数人能精准判断大势，精准加减仓，获得更好的贝塔收益，我只能当一个旁观者。
还有网友说你这个策略只适合A股这样大起大落的股市，将来A股走成美股这样的慢牛，你的方法就可能失效了。说对了，我的策略只适合A股，而且就是因为A股的大起大落才给了我更多的超额收益。目前还看不出A股能走成慢牛。真的将来有一天A股走成了慢牛，我再改也来得及，最多再跑输个1、2年，历史上已经积累的那么多年的跑赢，不用那么贪心。
