近期，中国政策转向引发了外资对中国市场态度的积极变化，但变化幅度存在差异。长期投资者希望了解政策转向背后的框架和持续性，从而谨慎决策。而熟悉中国市场的基金则对政策变化给予了积极回应，增加了对中国的配置，但配置比例尚未恢复到2020年之前的水平。总体来看，外资对中国政策转向持谨慎乐观态度，并希望获得更多关于未来政策方向的清晰信号。

🤔 **外资对中国政策转向反应积极，但变化幅度差异大：**9月24日政策转向后，外资对中国态度转好，但长期投资者因缺乏政策框架理解，决策较为谨慎。

⏳ **长期投资者希望获得政策框架理解：**他们关注政策转向的触发因素、改革和财政政策的配合程度，希望建立一个框架来预测未来政策方向。

📈 **熟悉中国市场的基金增加对中国的配置：**香港和新加坡的long only基金等，因对中国市场了解较深，对政策变化反应积极，增加了对中国的配置，但配置比例仍低于2020年之前。

🤔 **外资对中国政策转向持谨慎乐观态度：**外资对政策转向带来的积极变化持乐观态度，但也保持谨慎，希望获得更多关于未来政策方向的清晰信号。

10月25日，华尔街见闻总裁顾成琦、智堡创始人朱尘与摩根士丹利中国首席经济学家、董事总经理邢自强就中国经济和中国市场进行了对话。

邢自强：

总体来讲，9月24号这一波政策转向以来，外资对中国的态度都在朝着好的方向变化，但是变化幅度差异很大，这里面主要的分化来自特别长线的投资者。

他们会反复问我们：这次政策变化，能否给我一个框架来理解它？是什么东西触发了它？触发之后是有一整套的从改革到财政政策的集体配合，还只是一个简单的挤牙膏？所以他们要的是一个框架，帮助他们理解未来中国的决策体系。

所以他们决策起来就会慢一点。因为他们觉得，我没理解之前就不能擅自加入最近的市场波动，对于相对来讲更加了解中国的，比如说在香港和新加坡的这些您提到的新兴市场的long only基金，它们本来就有比较强的团队，一直跟踪中国。很多人还是觉得，这个看起来非常步骤一致的，从各个部委到政治局这么大的一个变化，它不是一个小儿科的事件，所以大家纷纷增加了对中国的配置。但增加的幅度也没有回到比如2020年之前，当时大部分的基金都是高配，就是非常看好中国未来的增长潜力，现在可能也就是把过去两三年的低配的幅度变小了一点，大概是这么一种心态。

邢自强将在12月20日-12月21日由华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的第七届「Alpha峰会」上做主题演讲，敬请期待。