来源：雪球App，作者： 只买消费垄断，（https://xueqiu.com/6169865362/311723446）
2016年川普竞选美国总统成功，A股大消费迎来了轰轰烈烈大牛市。产生了5大牛股。这五大牛股有共同特征，就是2016年到2021年，利润涨1倍多的，股价就涨10多倍，利润涨2倍多的，股价就涨20多倍。
牛股一，海天味业。
2014年到2016年，海天味业营收从100亿到120亿。基本个位数增长。净利润从21亿到28亿。2016年净利润增长速度从此前连续多年的20--30%放缓到13%。此时市场认为海天未来增长会放缓，所以长期给海天800亿市值附近。对应25-30倍市盈率。这个估值很一般，不贵不便宜。到了17年一季度，营收增长17%，利润增长21%，利润有加速增长迹象，股价开始启动，一直到了2020年，利润涨到了64亿，基本4年利润翻倍，但是市值从不到800亿干到了6966亿。此前两年，2014年到2016年，利润从20亿到30亿，但是市值只是从500亿到800亿。涨了60%。后面4年，利润翻倍多，市值涨了近9倍。
牛股二，片仔癀。
片仔癀2013年到2015年，营收从14亿到19亿，净利润从4.3亿到4.67亿，2014年，2015年，净利润增长速度从此前连续4年的30%以上放缓增长到了2%和6%。所以市值从2013年的200亿，到2015年大牛市脉冲了一下到390多亿，到了2016年又跌回了180多亿。按理说40多倍市盈率也不便宜。但是股价此时已经跌不动了。2016年一季报营收增长24%，利润增长26%，有利润重新加速增长迹象，一季报出炉之后股价马上启动，此后连续5年，随着每年一季报，半年报，三季报，年报的不断披露，业绩连续高增长预期不断被证实，股价连续上涨，一直到2021年中报出来之前的2021年7月份，股价见顶，等于2016到2021年，利润从5亿干到25亿，涨了5倍，市值从200亿干到3000亿，涨了15倍。但是你如果2021年买片仔癀，到2024年，尽管利润从24亿干到30亿，但是你浮亏是50%的。
牛股三，贵州茅台。
这个大家很熟悉了，2013年利润151亿，2015年155亿。3年几乎利润不涨。市值从2012年2600多亿跌到2014年1200亿。跌到8倍市盈率。2007年12月份茅台就涨到2200亿市值了。2006年茅台利润15亿。因为此前茅台利润一直高增长。所以当时市场很疯狂，给茅台静态147倍市盈率。市场的逻辑，是当时大牛市，没有逻辑。尽管2006年到2015年，茅台10年利润涨了10倍，从15亿到150亿，不过市值从2200亿到1200亿，下跌45%。 2015年大牛市，茅台市值从1200亿很快就干到了3000亿，到了2016年，跌回到2500亿。此时大盘暴跌40%，茅台只跌了20%左右。明显抗跌。2016年一季报出炉，营收增长17%，利润增长12%，从此前3年不涨又恢复了双位数增长，此时股价开始启动，从2500亿市值直接干到了2021年2月份的3.3万亿市值。2020年茅台利润干到467亿。比2014年涨了3倍。市值涨了近30倍。结论就是，你如果2007年买茅台，9年被套45%，尽管利润涨了10倍；你如果2014年买茅台，7年赚28倍，尽管利润7年才涨3倍。买错了时间，9年白等，市值损失近半，买对了时间，7年近30倍。就是300多万变160万和1亿的差别。所以，那些说好公司不用择时的说法，是比较扯淡的。段永平经常说他不看价格，但是他恰恰是2013年2014年几乎最便宜的时候重仓的贵州茅台。他重仓网易，是在几十元跌到1元的时候。他重仓苹果，是扣除现金不到10倍市盈率的时候。所以他说的买股票不怎么看价格和估值，其实是比较扯淡的，就类似一个亿万富翁说他不怎么在乎钱。因为他很有钱了当然不在乎。
牛股四，五粮液。
这个和茅台非常类似，简单说，就是利润从2006年10亿到2012年100亿，6年利润涨近10倍，市值从1700亿到555亿。基本上你拿6-8年，利润10倍，市值损失了70%。市盈率从170倍干到了5倍多。但是你如果2014年555亿市值附近买，到2021年市值干到1.34万亿，利润干到230亿，7年，利润涨了1倍多，市值涨了24倍。也就是说你同样投资300多万五粮液，如果2007年高点买，到2014年变100万。如果2014年低点买，到2021年变7000多万。同样是7年，你在利润涨了10倍的7年里买，300多万变100万，你在利润仅仅翻倍多的7年里买，300多万变7000多万。所以那些说只要公司业绩年年增长，我拿着股票很安心的人，看看这个五粮液的历史就知道不同的买点，未来收益有多颠覆你的三观了。
牛股五，泸州老窖。这个和五粮液特别类似，利润从2012年44亿到2021年80亿。市值从2014年220亿到2021年4600亿，也是利润才翻倍，市值干了20多倍。但是如果你2007年600亿市值买，到2014年跌到220亿，也是损失了三分之二，白等了7年，虽然利润从2006年3亿干到2012年44亿。
从以上5大牛股的暴涨轨迹，可以得出结论，未来的大牛股，两个条件，一个是买入市盈率不能太高，越低越好。一个是未来利润要增长。最好是高速增长。越高越好。如果买入市盈率极低，比如5倍市盈率，那么业绩增长1倍多，股价也可以20倍。（五粮液泸州老窖的案例，这个也是我3块多重仓中国飞鹤的逻辑，洋河股份，五粮液，贵州茅台等可能也符合这个逻辑）。如果买入市盈率不低，比如20-30倍，那要成为大牛股，未来5-7年利润至少要涨3-5倍，（海天味业，片仔癀的案例，这个也是我重仓卫龙美味的逻辑。其实A股的涪陵榨菜，洽洽食品，仲景食品，甘源食品，劲仔食品，可能未来都是大牛股，因为符合第二种案例，当下市盈率都不高，就看未来哪个能够利润持续高增长，做大做强了。
2016年，懂王上台，消费股开启了4年大牛市。2020年，懂王下台，消费股开启了4年大熊市，2024年，懂王又上台，此时消费股已经跌了4年，很多股票都跌到了脚踝斩的价格。此时正是重仓优质低价消费股的天时。
