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最近来问美元债基金的朋友还挺多的，昨天硫磺岛老师还喊美元债有配置价值了，虽然我一直不太喜欢投资美元债，但还是和大家科普一下几点常识，如果你没有了解得特别明白，那建议还是谨慎一些。美元债的收益和风险来源有几个方面：
1、资本利得，就是和A债一样，你看美债收益率往上走，美元债基金可能就要跌，反之亦然，最近美债收益率上行比较多，所以大家手上的美元债基金基本上都是亏钱的，很好理解对吧？如果后面一直是强势美元，那么债券收益率很难下行。
2、票息，这里有个很大的误区，就是你看现在10年期美国国债收益率到了4.4%+，所以你觉得买入并持有10年，就可以获得每年4.4%的收益率？实际上这种想法忽略了债券基金的再投资风险，是错误的投资逻辑，比如你买一个主投10年期美债的长久期开放式产品，其持仓的十债到期时间各异，最终可能组合久期恒定在7左右，换言之投资经理需要不断卖出期限缩短的债，购入新发行的债，在此过程中，利率水平是不断变化的，各个期限债券的价格也在变化，所以很难像A债基金搞一些封闭的持有至到期策略。
3、汇率，这是相对于A债，多出来的一个变量。往往美元债基金走得比较好的时候，是美元指数下行的时候，而这个时候人民币又比较强，就把美元债基金的收益对冲掉了一部分，而且加了汇率因子的考虑，整个组合波动率是高于同期限A债的，所以除非行情比较确定，否则A债的短债基金性价比可能反而是最高的。大家在购买美元债基金之前可以看看分季度、年度收益，看完你可能没什么购买欲望了。
美元债基金还有一点不太方便，就是受限于qdii额度，当行情比较确定的时候，往往是额度非常紧缺的，想补仓都难。当然如果手头有美元，可以直接去买美元份额，不用太考虑汇率问题。
综上所述，投资美元债基金需要非常专业的水平，如果对此没有清晰的认知，建议个人投资者谨慎参与。相信经历过去几个月的市场教育，大家对美元债基金和A债的中长期纯债基金都有一些教训了。A债的短债基金，其实在所有债基里面性价比是比较高的。
