来源：雪球App，作者： Archerong，（https://xueqiu.com/8893943149/311632140）
$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$
自特朗普赢得大选以来，我看到许多对特朗普能源政策的负面评价。尤其是他提高美国国内石油产量的政策，“钻吧宝贝，钻吧”。
现实
2016 年，美国页岩油（即二叠纪页岩油）独自拯救了世界，使其免于结构性石油供应短缺，但这一次它无法重复成功。
人们没有意识到的是，尽管联邦政府可以对资本投资提供税收减免并加快基础设施建设，但美国页岩油生产已经成熟，二叠纪已不复当年。 拥有一级油田的生产商必须管理资产的长期价值，这意味着要采取缓慢而稳定的方法来处理剩余库存。
与过去页岩气开采时代不同，那时的首要任务是尽可能快地发展并出售，而现在，美国页岩气开采业已经整合。由于剩余库存掌握在少数几家大型公司手中，资源管理现在成了首要任务。先锋自然资源等生产商被埃克森美孚收购是有原因的。尽管多年来受到诸多批评，但先锋自然资源拥有二叠纪盆地最好的一些土地，而斯科特·谢菲尔德最大限度地发挥了公司的长期潜力，并为股东提供了更长远的增长前景（通过埃克森美孚的股票）。
另一个典型例子是 Diamondback Energy，它是仅存的一家二叠纪纯生产商。 在其最新的收益报告中，该公司强调了之前保持产量平稳的承诺。相反，在历史性收购 Endeavor 之后，Diamondback 继续专注于削减成本和提高运营效率。效率的提高应该转化为更低的成本和更高的自由现金流，这些将直接用于股东。
但除了生产商自己告诉你增长将会放缓之外，现实情况是二叠纪盆地正在走向成熟，生产商正日益面临更高的天然气与石油比率的问题。EIA 就此发表了一篇很好的文章。
虽然这并不一定会阻止石油产量增加，但这使得实现过去强劲的石油产量增长变得更加困难。这也是为什么如果你看看我们的实时美国石油产量数据，你会发现美国石油产量增长自 2022 年以来已显著停滞的另一个原因。
