影响有多大？
北京时间11月7日，国际指数编制公司MSCI公布了11月股票指数审查结果。其中，MSCI中国指数新纳入了4只中国股票，剔除20只个股，所有变更将在2024年11月25日收盘后生效。
同时，MSCI全球标准指数新增22只个股标的，剔除57只个股标的。按公司市值计算，最大的三个新增股将是Spotify Technology (SPOT.US)、Carvana (CVNA.US) 和Cvc Capital。MSCI新兴市场指数中，最大的三个新增股将是International Games System Co、Kalyan Jewellers India和Oberoi Realty。
一般来说，纳入MSCI中国指数同时也意味着被嵌套进MSCI新兴市场指数，进入了MSCI全球标准指数系列，从而将获得大量被动资金跟踪。从历史经验来看，被MSCI新纳入个股或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金的买入。
MSCI名单最新变动
具体来看，MSCI中国指数本次新纳入 首创证券 (601136.SH) 、华勤技术(603296.SH)、龙芯中科(688047.SH)、 天风证券 (601162.SH) 4只标的。
剔除了20只个股，包括17只A股（口子窖 (603589.SH)、光线传媒 (300251.SZ)、汤臣倍健 (300146.SZ)、 中远海发 (601866.SH) 、白云机场 (600004.SH)、恒逸石化 (000703.SZ)、海信视像 (600060.SH)、远兴能源 (000683.SZ)、扬农化工 (600486.SH)、乐普医疗 (300003.SZ)、丽珠集团 (000513.SZ)、均胜电子 (600699.SH)、海油工程 (600583.SH)、上港集团 (600018.SH)、裕同科技 (002831.SZ)、万达电影 (002739.SZ)、伟星新材 (002372.SZ)），2只H股（广汽集团 (02238.HK)、滔搏 (06110.HK)），以及爱奇艺 (IQ.US)。
MSCI中国A股在岸指数中，新纳入8只成分股，包括 首创证券 (601136.SH) 、供销大集 (000564.SZ)、华虹公司 (688347.SH)、 华勤技术 (603296.SH) 、正邦科技 (002157.SZ)、康美药业 (600518.SH)、 龙芯中科 (688047.SH) 、晶合集成 (688249.SH)；剔除了派林生物 (000403.SZ)。
影响有多大？
在全球资本市场中，MSCI是全球最大的指数提供商之一，其编制的MSCI指数更是广泛被认为是衡量全球投资组合表现的重要基准。
MSCI根据市值、地区、行业、主题等多种维度划分出不同的指数，涉及中国资产的多项指数中，大家最为关注的就是MSCI中国指数。
其中，MSCI中国指数涵盖了A股、H股、B股、红筹股、P股的大中型股代表和海外上市（比如ADR）。MSCI中国指数是全球投资者关注的重要参考指标之一，被广泛用于衡量中国股票市场的表现、进行市场比较和投资组合构建。
自2008年12月美国次贷危机后，MSCI中国指数整体呈现上涨态势，并在2020年时录得超过300%的最高涨幅。2020年后中国股票指数有所回落，截至2023年底，15年累计涨幅97.72%，同期新兴市场指数和明晟全球指数涨幅分别为173%和364%。
随着MSCI多个指数成份股调整，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置，被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出，相关个股可能出现成交量和波动率的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。中金公司建议关注部分流动性较差的个股潜在影响。
股价方面，结果宣布后至正式实施日之前，会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。
编辑/Rocky
