本文对中国海洋石油股票进行了深入分析，发现其利润对油价高度敏感。在不同油价假设下，公司利润差异巨大，导致股息率也大幅波动。文章指出，虽然海油拥有垄断资源、成本低等优势，但由于无法准确预测未来油价，投资风险较高。作者建议投资者在重仓前需深入研究，谨慎决策。文章还纠正了部分市场上对海油利润的错误估算，并提醒投资者关注其现金流情况。

🤔**油价敏感性:** 海油股票的利润对油价非常敏感，油价下跌将导致利润大幅下降，例如油价从78美元降至60美元，利润将从1400亿降至580亿。

📊**利润估算误区:** 部分市场分析忽略了海油的贸易收入和采购成本，导致对利润的估算存在偏差。

💰**现金流情况:** 海油过去10年净现金流超过20亿的情况较少，但近两年有所改善，这与前期投资带来的回报有关。

💸**股息率波动:** 海油的股息率受利润影响较大，油价波动可能导致股息率大幅下降，例如油价下跌导致利润减少，股息率也随之降低。

💡**投资建议:** 由于难以预测未来油价，投资者在重仓海油前需谨慎研究，评估风险。

来源：雪球App，作者： 价值海，（https://xueqiu.com/3055872964/311390928）

拷贝复习：海油这个股票，研究了一阵，乍一看股息率很高，成本很低，简直被低估，但是经过研究，也没有那么大便宜。具体逻辑是：
1、这个股票实际对油价价格非常敏感，按照23年年报78美元油价，利润1400亿，但是油价到60元，产量不变的情况下，利润只有580亿，而若到50美元利润只有159亿。（比如21年，实际油价67美元，利润700亿，看起来这个测算相对合理的）
2、雪球有人计算60美元油价能有1000利润，是因为23年财报4000多亿收入，有700多亿贸易收入，这部分没有扣除，按照4000亿基数测算，又没扣除700多亿采购成本，所以才会算出1000亿。
3、这个股票如果看现金流量表，过往10年，其实净现金流超过20亿的就很少，因为要投资的钱太多，不过21年后确实都过百亿，也是前期的投资看到结果。
4、真是冲着股息去的，油价稍微波动，期望的股息就没了，毕竟只有40%分红率，1400亿利润分40%+是500亿左右，如果利润只有580亿，按照40%分，就只有200亿左右了，股息率就算8%，瞬间3%了，真不如买长江电力。
5、当然这个股票有很多优质的点，比如：产品不愁卖，垄断海洋油气资源，成本低，这都没问题。
总体来说，在我无法看清未来油价的情况下，很难下重手，这钱应该我赚不到多少。
这个研究还是比较认真的。如果要重仓，就必须研究仔细一些。$中国海洋石油(00883)$ 观察中。
提醒自己要研究。