来源：雪球App，作者： 彬彬awa，（https://xueqiu.com/9894154219/311304557）
花旗集团（Citigroup）是当今世界资产规模最大、利润最多、全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融集团，在1812年于美国成立的纽约城市银行。
花旗集团在短短五年时间里，总资产规模扩大了71%，股东权益增加92%，资本实力不断提高；总收入提高72%，利润增长2.6倍，表现出不凡的盈利能力；
21.5.21日
花旗发表研究报告，将华能国际电力股份（00902）评级由“买入”下调至“沽售”，目标价由3.2港元降25%至2.4港元。由于煤成本上升，花旗将该公司今年单位燃料成本同比涨幅预测由5%上调至15%，这会使其纯利润下降。此外，由于对通胀的担忧，预计内地的火电价格不会上升。花旗下调公司2021-23年盈测介乎31%-67%的水平，目前盈测较市场预期低49%-76%。
21年5月20日股价收市2.33元（H股）。
发表看空报告后1个月又9天，实际在21Q3和Q4进行增持。
作者观看港股华能走势，与花旗评估相反，后面股价2个季度急升。
花旗：重申华能国际(00902)“沽售”评级 目标价2.8港元，2022-07-27 11:06:54
22.7.27花旗发布研究报告称，重申华能国际(00902)“沽售”评级，预计未来盈利能力将保持低位，目标价2.8港元。公司上半年盈转亏，取得亏损32.2亿元人民币，对比上年同期纯利41.87亿元人民币，主要由于单位燃料成本同比增长50.5%至每兆瓦时376.7元人民币，升幅未被电价同期升幅所抵销。
该行表示，公司净亏损符合早前发布的盈利预警，但在煤价下跌下，单位燃料成本按季升幅达到9.1%，令人惊讶，相信是由于第二季进口煤炭供应结构性增多，加上期内没有供热所致。由于单位燃料成本上升和发电量下降，第二季度中国公认会计准则净亏损扩大至24.19亿元人民币。此外，管理层预计单位燃料成本可于第三季出现按季回落。
22年7月26日股价收市4.16元（H股）
花旗给出的估价2.8港元与实际价格偏差很大，在后面两个季度的均价，仍为4.16港元均价左右，评估不准。
24.8.23日，智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，在华能国际电力股份(01071)次季盈利录得同比跌6.1%后，将评级由“中性”降至“沽售”。在公司公布次季盈利下跌后，下调其今年至2026年盈利预测10%至13%，目标价减20%至3.6港元，认为该股收益率5.5%在确定性较低的情况下并不吸引。
该行指出，燃料单位成本下跌所带来的积极影响似乎在过去18个月已基本反映;发电量下降;更多可再生能源替代;加上竞争加剧下，电价仍下降所带来的拖累，导致盈利持续按年下跌，因此对公司的盈利展望持谨慎态度
24年8月22日股价收市4.57元（H股）
作者总结：无论实际情况发生什么，花旗对华能国际h股价格给出的评估，都是看跌“沽售”。而实际并非如此。
下面是另一家证券机构，长江证券，在三季报电量发布后，24.10.20日对企业净利的预测。
机构称：电价下降-1.6%，或电价格保持稳定。煤价较去年上涨13.58元/吨，成本端变化预计相对有限。机构对第三季报预测：火电业务经营或实现稳健的经营业绩。
作者理解：今年第二季度火电净利延续，第3季度可以相应参照。
实际：24第二季度火电板块税前利润：11.89亿元（单季），
24年第三季度火电板块税前利润28.74亿元（单季），2.417倍。与机构评估不一致，并不稳健。
顺路看一下，第3季度华能国际a股股价从9.6元走向6.9元。
从公布的第三季数据为依据，第一阶段，24年7月1日至24年9月23日，a股股价从9.6元走向6.35元。作者判断：股市孱弱，第一阶段为大连资运减持。
根据救市资金运行目的：救市为判断。第2阶段，24年9月24日到24年9月30日：4个 500etf减持。
5家大户合计减持约170万手，由新增的3.17万户小股东介入。
昨日11月5日14:56, 瞬间截屏，看到十档买卖，有堆单嫌疑。
华能国际a股在两次牛市中的表现（前复权）。
2007年23.45倍。
2015年5.54倍。
$华能国际(SH600011)$ $国电电力(SH600795)$ $大唐发电(SH601991)$
