来源：雪球App，作者： 天然奇偶，（https://xueqiu.com/9519842211/311285650）
⭐#光启技术再创新高，歼35隐身战机驾到，映射华秦科技？？？大A隐身材料双寡头！！！
1，华秦科技，光启技术。中国唯二的隐身材料供应商 ，另一家是佳驰科技，没有上市。随着新型探测系统与精确制导武器的出现，高隐身性能成为现代武器装备必备性能，现代隐身技术则依赖于先进的隐身材料，隐身材料属于消耗品。据中国国防报报道，美国B-2战机所使用的隐身涂层需每30天清洁一次，费用超过10万美元；而每隔7年则需重新涂覆一次，保守估计费用高达约6000万美元。2，光启VS华秦业务对比。①光启：光启做的是机身雷达波隐身，即将超材料应用在机头，边条翼（鸭翼、主翼、尾翼），尾鳍，DSI进气道等会产生雷达反射区域的部位。这些都是为了降低正面雷达的探测。刘总的超材料隐身衣是通过改变光的反射实现可见光隐身 对的是主机厂。②华秦做的是红外隐身，对的是航发。用在发动机尾喷口和战机尾部是为了降低红外热信号，从而实现的是红外隐身。形式不仅限于涂料，像新歼20的尾喷口就是华秦提供的结构件。随着一些战机发动机内置机尾也需要做耐高温处理进而降低红外信号。华秦产品线更丰富，尤其是隐身涂料和隐身超材料以及发动机隐身材料应用范围非常广，从技术上来讲，华比光要牛逼一些，光启是靠结构设计的结构材料来做隐身，而华秦科技是涂层，这个是消耗品，复购率高。3，华秦科技三季报营收增长22.4%，光启增长3.6%，光启由于超材料在手订单饱满，供不应求，709基地投产在即，905基地与906基地启动扩产赢得长期战投资金的追捧，而华秦也是处于订单饱和状态，公司24Q3存货（2.43亿元，较年初+94.03%）快速增加，公司合同负债（0.32亿元，较年初+115.03%），华秦科技同样也有新增产能会逐渐投放，预计IPO募集资金新建的产能将在24年底和未来时间建成投产，成长性同样显著。4，光启24q3实现5.37亿净利润，最新市值960亿左右，马上买入千亿市值大关，而华秦24q3净利润为3.10亿，市值约为210亿，9月光启超级主升浪后，PE拉开了差距，华秦50左右，光启110，如果光启千亿市估值，华秦合理估值至少应该在400亿以上。5，华秦科技的技术路径主要是深挖传统材料的性能。光启技术的超材料技术则是一种全新的人造物质技术，具有更高的创新程度，但华秦毛利率为54%，光启毛利率53%，更加证明了两者业务的可比性，与光启相比，华秦科技含量和未来发展空间同样优异。
6，在光启千亿市值锚的对标前提下，华秦科技中期看翻倍400亿市值目标，对应目标价205元，第一目标先看300亿，对应目标价155元，
