把握左侧布局
今日，军工股领涨A股。
截至发稿，光启技术涨停，再创历史新高，9.24以来累计涨超136%。
晟楠科技、通易航天30CM涨停，晨曦航空、佳力奇、六九一二、成电光信20CM涨停，中航沈飞、华如科技等多股涨停，航天宏图、中航电测等涨超10%，天海防务、三角防务等涨超9%。
ETF方面，国防ETF、高端装备ETF、军工ETF、军工龙头ETF、军工ETF易方达等领涨，盘中涨幅超6%。
歼-35A首次亮相
据人民日报报道，11月5日上午，空军在京组织新闻发布会介绍庆祝空军成立75周年以及参加第十五届中国航展有关信息。
空军装备部牛文博上校介绍，此次航展空军将选派36型装备参加空中飞行展示和地面静态展示，多维度、成体系、近距离展示空军装备建设阶段性成果。
此次将派出“八一”“红鹰”飞行表演队，以及歼-20、歼-16、运油-20A等7型26架飞机进行飞行表演；成体系分板块布设静态展区。
此次还将首次展出中型隐身多用途战斗机歼-35A、红-19地空导弹武器系统、新型察打一体无人机等新型装备，开放展示运-20飞机货舱，现场观众可以采取预约抽签的方式参观。
对此，军事专家李莉表示，这次公开歼-35A，意味着中国空军将同时拥有两款隐形战斗机——歼-20和歼-35A。这是继美国空军装备F-22和F-35之后，全球第二个同时装备两款隐身战机的国家。
综合各方消息来源看，歼-35应该是一个系列，未来还可能作为航母舰载机，大幅提升我国海空作战整体实力。
此外，近期，国防军工行业大消息不断。
此前10月底，辽宁舰、山东舰编队首次开展双航母编队演练，锤炼提升航母编队体系作战能力。
10月30日，神舟十九号载人飞船发射，并取得圆满成功。
行业复苏在即
从基本面上来看，军工行业三季度业绩持续承压，主要原因在于订单下达推迟等因素。
今年三季度，行业业绩出现近十年最差表现。在237家军工板块上市公司中，75家公司的归母净利润同比实现增长，162家公司同比下降。
其中，核心军工企业营业收入增速中位数近十年首次为负，归母净利润增速中位数降至-29.92%。
三季报披露完毕后，机构普遍认为军工行业的利空已落地，看好后续的景气度。
展望未来，中航证券认为，即将进入“十四五”收官之年，延滞订单或将密集而至，至少回暖趋势是有较高确定性的。“十四五”计划已进入最后攻坚阶段，2027建设目标亦迫在眉睫，军工行业有望成为边际改善幅度最大的行业之一。
建议关注1）无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会；2）民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大军工”投资机会；3）军工行业并购潮下和市值管理要求下的投资机会。
国金证券认为，百年建军目标务期必成，武器装备建设需求持续，当下由于订单需求延迟导致板块业绩承压。展望四季度及明年，随着行业订单逐步下达，板块景气度有望恢复。
重点推荐新型战机航空主机厂：中航沈飞，航空结构件平台型龙头：中航重机，远火制导控制系统核心供应商：北方导航，军民中大型飞机制造龙头：中航西飞。建议关注航空发动机主机链长。
方正证券认为，军工板块由于行业需求节奏不断推迟导致基本面短期持续承压，目前来看，板块库存已逐渐见底，行业将伴随后续订单下达开启新一轮库存周期，全产业链复苏在即。
近期多家军工上市公司披露订单合同公告，表明行业复苏或已开始，方正证券认为当下需把握军工左侧布局机遇。 建议关注三条核心主线：
1）逆周期+计划型权重资产，出口第二增长曲线将打开主机厂上行天花板：中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力、中航电测。
2）新品趋势明确，2025 拐点确立：高弹性导弹产业链-北方导航、航天电器、鸿远电子、长盈通、菲利华、中兵红箭、洪都航空、广联航空、思林杰；联合作战/新域新质作战-海格通信、中科星图；水下-西部材料、中国海防；数据链-七一二、新劲刚、智明达；新成飞链-国力股份、火炬电子。
3）库存周期进入补库，成熟供应链低估值企业价值修复：连接器-中航光电；航发铸造-图南股份；锻造-中航重机、航宇科技、派克新材；材料-西部超导、光威复材。
不过，军工板块一直以渣男板块著称，行情持续性较差，投资者参与的话还是要注意节奏。
