来源：雪球App，作者： 大牛无形2017，（https://xueqiu.com/7927639672/311179678）
$万科A(SZ000002)$地产困境反转预期不变，万科和保利联袂走强，万科弹性强于保利的原因在于资产端双刃剑：
1️⃣前三季度万科亏损金额愿大于保利，亏损高达179亿元，但同期保利盈利是78亿元，但为何万科弹性强于保利，关键因素是万科资产端估值比例远大于保利。
2️⃣看一个资产端估值对地产利润弹性的典型案例，红星美凯龙，A/H上市之初，利润很高，但你看经营性现金流数据却是负数，而且当时你去美凯龙商场观察，客流量也很有限，但为何利润那么高？原因是美凯龙直营门店都是自持物业，利润大头是资产端价值重估的结果。
所以当地产周期下行，资产端估值比例越高的地产股，业绩亏损也就越大。
3️⃣万科自持物业比例高于保利，全国各地都有万科经营的物业，保利则很有限，所以地产上行周期，万科业绩高于保利，地产下行周期，万科业绩就低于保利，也就是说万科利润弹性因为资产端估值比例高，地产困境反转周期的业绩弹性会大于保利，但保利胜在稳健，所以两者应该同步配置。
4️⃣万科还有一堆美元债待偿付，再加上人民币汇率波动对资产端估值计划的影响，所以漂亮国局势对万科影响远大于保利，保利没有美元债且资产端估值比例低，所以影响很有限。
漂亮国局势明朗还有一天（时差原因），即便到现在也无法对两者谁胜下结论，这是选举人票制度决定的，蓝红两边基本盘是固定的，哈里斯226:川普219票，这次还有一个红州将翻蓝，所以剩余7个摇摆州决定谁当选，谁先获得270票为胜者，其中选举人票多的摇摆州权重值大，选情微妙之处在于，哪怕宾州某一方仅以0.1微弱多数获胜，宾州19张选举人票也都归胜方，这就是2016年希拉里选民票数多于川普，但在摇摆州失败导致落选的原因。
虽然哈里斯在7个摇摆州微弱领先，但由于微弱也存在最后一刻逆转的可能，这就是到目前为止，仍然不能够下最后结论的原因，因此今日活跃资金大概率是退潮的。
但金融机构和外资大概率是建仓趋势，活跃资金和前两者对漂亮国局势判断是相反的。
5️⃣所以你早盘可以看到券商地产和面板红色通胀周期走强，但与DJT挂钩的妖股走弱。就是这个原因。
由于万科困境反转周期预期不变，所以耐心持有，静待突破前高！
