来源：雪球App，作者： 孙蠡，（https://xueqiu.com/1205907997/311045257）
很多东西只有时间长了，亲身经历了才能真正的认识到，巴菲特芒格反复强调的，一般的价格买入优秀的企业要优于普通的价格买入普通的公司这句话，无数人都知道，但是执行起来障碍是很多的。今天把过去几年一直拿着的海澜之家彻底清掉了，整体下来没赚上1%
（中间因为港股大跌换了一些小米和腾讯，小米和腾讯现在这部分仓赚了不少，尤其是小米）。回想当初如果这部分仓是买茅台的话，哪怕一直不卖就拿着，1倍的利润是至少的，当时海澜最高的仓位能达到接近20%，机会成本是很大的。为什么买海澜呢？因为这是自己价值投资研究的第一只股票，股息率高，总是感觉便宜，尤其是后来跌了好多，股息率干到10%+。后来涨起来，自己计划着怎么不得涨到股息率5%的时候我再换茅台，但是就是没长到就开始大跌了，然后3几度报又如此之差，预期的股息应该也稳定不住了。海澜的低估没错，高股息也是真实的，但是投资是需要时间的，因为市场先生不管这些，如果市场先生没在价值回归之前，公司的经营情况就出现问题了，那么你的投资就很难有最终的收获。巴菲特说的不是为了买一个好生意，只是喜欢便宜的价格而持有是他犯过的重大错误之一。自己的这笔投资就是如此，确实机会成本太高了，希望以后再也别犯这种错误了。究竟是不是真便宜，真低估，要放到长期的角度去看，企业经营业绩一波动，我们买的就可能不是真便宜，而是假便宜真贵了。
如果换做是茅台当时，账户表现肯定又会好很多，唉！改交的学费一分不能少！
$海澜之家(SH600398)$
