当前市场呈现出题材股和白马股两条截然不同的主线。题材股在9月底的暴涨后吸引了“大胆资本”，这些资金偏好短线操作，预计未来仍将持续挖掘新的题材，结构性活跃。而白马股则在10月初遭遇减仓，机构和外资作为“耐心资本”，回补节奏较慢，行情处于以时间换空间的阶段。整体市场成交量维持高位，后市预计不会太差，需关注港股的领先效应，其回调幅度已达15%，三季度财报表现不错，美联储降息和重要大选等因素也为其带来积极影响。

🤔 **题材股活跃：**9月下旬的暴涨吸引了风险偏好较高的“大胆资本”，这类资金偏爱短平快操作，预计未来题材股将持续挖掘新的热点，并呈现结构性反复活跃的态势，例如近期频繁出现的地天板现象。

📈 **白马股平淡：**10月初的暴涨后遭遇减仓，机构和外资等“耐心资本”回补节奏缓慢，白马股行情处于以时间换空间的阶段，涨幅有限，跌幅也有人接盘。

💡 **后市展望：**市场成交量维持高位，后市整体不会太差。需关注港股的领先效应，其回调幅度已达15%，三季度财报表现良好，美联储降息和重要大选等因素也为其带来利好。

🌍 **港股积极因素：**港股回调幅度已达15%，三季度财报表现不错，美联储降息预期以及重要大选即将落地等因素为港股带来积极影响，值得持续关注。

来源：雪球App，作者： 围棋投研，（https://xueqiu.com/3199838879/311052640）

现在的市场，感觉是很清晰的两条主线，各玩各的，互不相干。

一条是柚子和个人投资者喜欢的题材股和中小票，10月中旬以来一直比较活跃。原因很简单，9月下旬的暴涨，吸引来了一些增量资金。这些钱，风险偏好较高，可以称为“大胆资本”，更喜欢短平快的操作，讲究快意恩仇。

这些钱，既然来了，不会很快离开，也不会休息太久。所以，等这轮题材股调整结束，后面还会不断挖掘新的题材。简单说，题材股有望结构性反复活跃（今天明显就有很多地天板，周末那张图里一半都是，尤其是“子龙”成交量170亿）。

另一条是机构和外资喜欢的白马股和权重股，10月中旬以来相对比较平淡。原因也很简单，9月下旬的暴涨，到10月8日开盘疯过头了，遭遇到减仓。机构和外资以长期投资和价值投资为主，可以视为“耐心资本”，既然卖出了，回补节奏较慢，要么等差价要么等时间。

所以，这段时间的白马股，跌了有人接，但涨了没多少资金愿意追（比如上周四和周五，盘中几次躁动都没有把行情发动起来），还处在以时间换空间的阶段。唯一要提防的，是突然出现新的超预期的政策刺激或者数据变化，这时可能会提前启动。

综合以上，后市总体应该不会太差，毕竟每天有1.5-2万亿成交量，还是暖暖的。正如9月底时港股率先启动，后面也要继续注意观察港股的领先效应，而港股也有些积极因素在体现，比如回调幅度已经有15%、三季度财报表现不错、美联储降息、重要大选即将落地等等。

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