近期，中证A500指数因其行业覆盖均衡、龙头股特征显著等优势备受关注，吸引了众多公募基金积极布局。文章探讨了中证A500指数基金的火爆原因，并重点比较了ETF联接基金和场外指数基金两种投资方式。文章指出，虽然两种基金的股票仓位接近，都紧密跟踪指数，但场外指数基金在长期投资中可能因赎回情况而获得更高的收益。文章通过沪深300和中证500指数基金的回测数据，对比分析了两种基金的近一年、三年和五年的平均收益率，发现场外指数基金的五年平均回报率显著高于ETF联接基金。最后，文章建议投资者选择公司实力强、产品规模较大的基金产品，以更好地跟踪指数，实现投资目标。

😊**中证A500指数的优势及市场热度:** 中证A500指数因其包含500只成分股，行业覆盖均衡，能够有效分散投资风险，且指数龙头股特征显著，兼顾价值成长风格，相较于沪深300覆盖范围更广，更具A股代表性。近期，中证A500指数基金备受市场青睐，吸引了众多公募基金积极布局，包括ETF、ETF联接基金和场外指数基金等多种产品形式，也反映了投资者对该指数的认可和看好。 此外，文章还指出，10月期间，中证A500指数净流入份额排名第一，达到471.37亿份，增长了235.58%，显示出市场资金对该指数的追捧。同时，成长风格宽基类指数，如科创50、科创创业50等，也获得了大量资金流入，而传统的沪深300、上证50等指数则表现相对平淡。这表明，市场投资风格正在发生转变，投资者更加青睐具有成长潜力的宽基指数。

🤔**ETF联接基金与场外指数基金的区别:** ETF联接基金和场外指数基金都是跟踪特定指数的基金产品，两者在股票仓位上较为接近，通常都将大部分资金投资于对应的ETF，但为了应对赎回，场外指数基金会保留一定比例的现金。文章指出，两者的主要区别在于申赎手续费方面，例如，某只中证A500指数A与某只A500ETF联接A对比，虽然管理费、托管费、销售服务费率相同，但申购、赎回费率却存在差异。场外指数基金的申购费率可能更低，但赎回费率的限制时间可能更长。 此外，文章还提到，ETF联接基金的赎回相对稳定，很少会担心份额小于5000万而被迫清盘，并且T+1申购ETF联接份额，场内ETF份额也能有所增加。而场外指数基金则可能面临大规模赎回的情况，导致基金资产减少，净值出现“不正常”的增长。

📊**回测数据对比分析:** 文章通过对沪深300和中证500指数的ETF联接基金和场外指数基金进行回测，对比分析了两种基金在近一年、三年和五年内的平均收益率。结果显示，在五年期限内，场外指数基金的平均收益率普遍高于ETF联接基金。例如，中证500指数基金的五年平均收益率为42.13%，而中证500ETF联接基金的五年平均收益率为32.56%。 文章认为，场外指数基金在长期投资中收益率更高的原因，可能与赎回情况相关。部分场外指数基金在发生大规模赎回时，手续费被计入基金资产，导致净值出现“不正常”的增长。而ETF联接基金的赎回相对稳定，因此收益率相对较低。

💡**投资建议:** 文章最后建议投资者在选择ETF联接基金或场外指数基金时，应优先选择公司实力强、产品规模较大的基金产品，这样可以更好地跟踪指数，降低投资风险。 文章强调，投资者应理性看待基金投资，不要盲目追逐短期热点，应根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的基金产品。同时，文章也提醒投资者，基金过往业绩不代表未来，购买前应仔细阅读法律文件，并做好风险控制。

来源：雪球App，作者： 养基司令，（https://xueqiu.com/8092949786/311028040）

近期哪个指数最火，相信大家都会联想到中证A500！

看好它的理由，更多还是从长期持有角度出发。一方面，500只成分股行业覆盖均衡，可以无惧板块轮动；另一方面，指数龙头股特征显著，兼顾价值成长风格，相比沪深300覆盖更广、更具A股代表性。

各家公募基金，盛况空前都在积极布局A500！除了最早上市的10只A500ETF，以及还在发行或刚募集结束的20只场外指数基金，第二批12只A500ETF也将于本周二起发行。其中，“错失”首批发行机会的，比如华夏、易方达、华宝、广发、博时、汇添富等，多家指数头部公司赫然在列，产品募集规模上限均设定为20亿元。

从上个月净流入份额来看，A500排名第一！Wind统计显示，10.1-10.31区间，中证A500指数净流入471.37亿份，增加了235.58%。此外，成长风格宽基类指数——科创50、科创创业50、创业板50、创业板指、科创100，净流入份额同样挤进前十，沪深300、上证50等“传统”指数却不见了身影。

由此可见，A500指数吸引了各路资金的广泛关注！

最近大家在挑选场外基金时，碰到了一些困扰，譬如：ETF联接基金、场外指数基金，两者有什么区别吗？上市之后想要长期定投，哪个能赚更多呢？

从股票仓位来看，ETF联接基金用95%左右的资金，直接买入对应的ETF；而场外指数基金为了随时应对赎回，通常也会保留5%左右现金。两者仓位上相近，并且都不如ETF。不过，两者的申赎手续费可能有所差异，大家在挑选时可以耐心对比！

司令翻看了下，比如某只中证A500指数A，与某只A500ETF联接A进行对比，虽然管理费、托管费、销售服务费率都相同，但是申购、赎回费率却不同，将来会影响定投到手收益。比如前者100万元以下申购费率0.10%，而后者却只有0.06%。赎回费率也略有差异，前者大于等于7天就为0，而后者大于等于30天才为0，如果介于大于等于7天-小于30天则为0.10%。

除了这些原因外，两者收益率就没太大差别吗？司令用跟踪沪深300和中证500的场外基金进行了回测，一起来看看结果！

Round1: 沪深300

ETF联接组：截至2024年10月31日，33只沪深300ETF联接基金（多类份额，分开计算。下同），近一年平均收益率10.82%；30只沪深300ETF联接基金，近三年平均收益率-16.28%；20只沪深300ETF联接基金，近五年平均收益率10.01%。

指数基金组：22只沪深300指数基金，近一年平均收益率10.57%；21只沪深300指数基金，近三年平均收益率-14.09%；20只沪深300指数基金，近五年平均收益率20.11%。

Round2: 中证500

ETF联接组：截至2024年10月31日，30只中证500ETF联接基金，近一年平均收益率8.07%；30只中证500ETF联接基金，近三年平均收益率-10.56%；20只中证500ETF联接基金，近五年平均收益率32.56%。

指数基金组：8只中证500指数基金，近一年平均收益率7.75%；8只中证500指数基金，近三年平均收益率-10.58%；7只中证500指数基金，近五年平均收益率42.13%。

尽管理论上，ETF联接与场外指数基金，股票仓位接近且都是紧密跟踪指数，但是拉长周期来看，场外指数基金近5年平均回报，居然高出ETF联接基金一大截！

背后是什么原因造成的呢？排除跟踪误差之后，大概率和赎回情况相关！

司令发现，某几只场外指数基金近五年收益率靠前，期间往往发生过大规模赎回，手续费被计算入基金资产，从而导致净值出现“不正常”的增长。ETF联接基金赎回却相对稳定，可能很少会担心份额小于5000万而被迫清盘，T+1申购ETF联接份额，场内ETF份额也能有所增加。

综上分析，不管是ETF联接还是场外指数基金，选择公司实力强、产品规模较大，都能放心地跟踪指数。 #雪球星计划公募达人# #2024雪球奖# @今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 $上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $中证A500(CSI000510)$

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