本文作者基于对A股市场的深入思考，认为传统价投不适合A股市场，并提出了三种在A股市场赚取收益的方法：价值投资、价值趋势投机和价值波段投机。价值投资适用于超长期持有上行周期的长周期行业，需要耐心和对行业深刻的理解；价值趋势投机则关注普通周期行业的行业反转和上行期，需要对未来1-3年行业趋势有较为清晰的判断；价值波段投机则针对周期底部行业，把握估值提升的机会，适合短期操作。作者通过自身实践经验，举例说明了不同策略的应用和收益情况，强调了在A股市场中，价值投机虽然难度大，但回报也高，建议投资者聚焦1-2个具备反转潜力的行业，避免过度分散投资。

🤔**价值投资：超长期持有上行周期的长周期行业** A股市场的投资价值只有在超长期的维度才能体现出来，并且只有少数行业值得如此对待。例如，一些具备长期增长潜力的行业，如新能源、高端制造等，可以考虑长期持有，等待其价值的逐渐释放。这种策略需要投资者具备强大的耐心和对行业发展趋势的深刻理解，能够承受较长时间的波动，并抓住行业发展带来的长期收益。投资者需要深度研究行业，分析其发展前景、竞争格局、盈利能力等，并结合宏观经济环境进行综合判断，才能做出正确的投资决策。例如，如果投资者在20年前投资了贵州茅台，并且一直持有至今，那么其收益将会非常可观。这正是价值投资的魅力所在，它能够帮助投资者获得长期稳定的收益。

📈**价值趋势投机：买普通周期行业的行业反转和上行期** 这种策略关注的是普通周期行业的行业反转和上行期，例如保险、制冷剂、芯片等行业。投资者需要对行业未来1-3年的发展趋势有较为清晰的判断，并及时把握行业反转或上行带来的投资机会。例如，如果投资者在2020年判断芯片行业将会迎来快速发展，并在此时投资了相关股票，那么其收益将会非常可观。这种策略需要投资者具备较强的市场分析能力和风险承受能力，能够及时识别行业发展趋势的变化，并做出相应的投资决策。投资者需要关注行业的基本面、政策面、技术面等因素，并结合宏观经济环境进行综合判断，才能做出正确的投资决策。

📊**价值波段投机：在周期底部搞，还不确定行业一定会反转** 这种策略针对的是周期底部行业，例如白酒、地产等行业。投资者需要判断行业未来1-3年的发展路径是否清晰，并把握估值提升的机会。例如，如果投资者在2022年5月判断地产行业将会迎来政策利好，并在此时投资了相关股票，那么其收益将会非常可观。这种策略需要投资者具备较强的择时能力和风险控制能力，能够及时识别市场情绪的变化，并做出相应的投资决策。投资者需要关注行业的基本面、政策面、资金面等因素，并结合宏观经济环境进行综合判断，才能做出正确的投资决策。这种策略适合短期操作，投资者需要设定好止盈止损点，避免过度持有。

💰**价值投机难度大，回报高，聚焦1-2个行业** 总的来说，价值投机难度很大，但是回报也很高。属于浪大鱼贵的领域。投资者需要聚焦1-2个具备反转潜力的行业，并反复进行操作，避免过度分散投资。如果投资者能够切换行业，则收益会更高，但这更多地依赖于运气。作者通过自身实践经验，举例说明了不同策略的应用和收益情况，强调了在A股市场中，价值投机虽然难度大，但回报也高，建议投资者聚焦1-2个具备反转潜力的行业，避免过度分散投资。

来源：雪球App，作者： 此生无白，（https://xueqiu.com/1748778292/311038314）

随着对A股的思考，我已经从逻辑上理解了为什么A股不适合传统价投。

从我现在的认知看，A股在有锚投资方面，大概就少数几个方法能赚大钱。（无锚属于纯投机，是另外一套玩法，暂时没能力参与，就不看了。没有贬义）。

1.价值投资。超长期持有上行周期的长周期行业。因为A股市场的投资价值只有超长期才能显现。并且只有少数行业值得如此对待。之前分析过很多。不再重复。

2.价值趋势投机。买普通周期行业的行业反转和上行期。如今年我重点学习过的保险，制冷剂，芯片等都是如此，重点是能看到未来1-3年趋势向好就能做。

3.价值波段投机。在周期底部搞，还不确定行业一定会反转。如今年我学习过的白酒和地产。就是未来1-3年向好的路径还不清晰，但是会有估值提升的机会（如宏观面预期改善，行业预期改善等），可以大波段投机。类似的行业还有创新药，CXO，锂，光伏。我也有关注，但是不了解，不敢重仓买。

这种一年1,2次就行了。就像今年最惨的地产，如果能择时做的好，5月搞一波，9月搞一波。只需要搞好一次就能翻倍，不用羡慕任何行业。包括2022年的教培。

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总的来说，价值投机难度很大，但是回报也很高。属于浪大鱼贵的领域。

盯着1,2个要反转的行业反复搞就行了。没必要分散太多。如果有能力能切换肯定是更好的，但是似乎更多靠运气。

我看了下我2个小账号，无融资，也操作很少。保险和芯片切换的账号，今年收益率差不多90%。

另外一个小账号，完全保险没动，今年收益率只有40%。

（当然实际收益率是高于显示的，大概都要+10%。因为国庆节后朝2个账户都充值了一些新的资金，拉低了收益率显示。比如说满仓保险不动的账号，今年起码也要48%的收益率才对。）

#此生无白的思考随笔#