本文分析了折叠屏手机市场的三季度数据，包括IDC发布的整体销量数据、不同厂商的市场份额变化以及MIM业务的增长情况。文章指出三季度折叠屏手机整体销量环比下降，但华为凭借Mate Xs等产品保持了市场领先地位，东睦股份受益于华为铰链业务的增长。此外，文章还分析了小米、荣耀等厂商的市场表现，并对四季度华为Mate X6的销量进行了展望，认为其有望成为市场焦点。最后，文章强调了华为在折叠屏市场中的绝对压制力，以及其未来销量增长的潜力。

📱 **IDC数据显示三季度折叠屏手机销量环比下降，但同比增长：**IDC数据显示，三季度折叠屏手机销量为223万部，同比增长13.6%，但环比有所下降。其中，华为占据了42%的市场份额，约103.7万部。OV等厂商由于没有推出新品，销量下滑较为明显。值得注意的是，部分博主指出Q3环比增长24%，但具体统计口径尚不明确，可能是指市场规模而非销量。Mate Xs在10月之前销量约200K台，对市场规模带来约40亿增量，但整体均价可能较低，导致销量环比下降300K部。总体而言，三季度折叠屏手机市场销量呈现环比下降趋势，尤其是在OV等厂商没有推出新品的情况下。 例如，从华为Mate Xs系列来看，其在三季度的销量约为200K台，对市场规模产生了约40亿元人民币的增量，但由于其平均售价可能较低，导致整体销量环比下降了300K台。这种现象说明，在部分厂商没有推出新品的情况下，市场整体销量出现了下降趋势。总体而言，三季度折叠屏手机市场销量呈现环比下降趋势，尤其是在OV等厂商没有推出新品的情况下。

⚙️ **MIM业务增长分化，东睦与精研科技呈现不同发展态势：**东睦股份三季度MIM业务同比增长72%，而精研科技则同比下滑14.57%。两家厂商的业绩差异主要源于其客户结构的不同。东睦主要客户为华为，由于存在排他协议，其他安卓系大客户难以进入，H这边零部件约为富驰90%，精研10%，未来东睦可能承担华为的组装业务。精研科技则主要面向三星、小米、荣耀和OV等安卓系客户，其在三星的零部件占比约为60%，小米约为25%，荣耀约为20%，OV约为20%。精研未来可能切入苹果的零部件业务。数据显示，东睦的MIM业务主要依赖华为，而精研则主要依赖其他安卓系客户，我们可以根据下游品牌客户的销量来判断两家厂商未来的发展方向。 例如，东睦股份三季度MIM业务同比增长72%，主要原因是其主要客户华为的折叠屏手机销量保持稳定，并获得了较高的市场份额。而精研科技三季度MIM业务同比下滑14.57%，则与其客户结构有关，其主要客户三星、小米、荣耀和OV等厂商在三季度折叠屏手机市场表现不佳，导致精研科技的MIM业务受到影响。

📈 **四季度折叠屏市场展望：华为Mate X6或成市场焦点：**四季度折叠屏市场将迎来华为Mate X6的发布，这是华为重磅产品，此前Mate Xs在半年内激活了500万台。Mate X6搭载了重磅升级的芯片、鸿蒙Next系统，并延续了部分Mate Xs的设计，同时可能在定价上有所下调。预计其销量将超过Mate Xs，成为四季度市场焦点。此外，小米MIX Flip小折在三季度表现出色，份额从0.9%提升至17.2%，预计四季度销量将超过荣耀，取得市场份额第二的位置。折叠屏手机市场仍然是创新周期驱动的，新品的推出和体验的提升是吸引消费者购买的关键因素。 例如，华为Mate X6预计将搭载重磅升级的芯片和鸿蒙Next系统，并延续了部分Mate Xs的设计，同时可能在定价上有所下调，这些因素都将有助于提升其市场竞争力，吸引更多消费者购买。此外，小米MIX Flip小折在三季度表现出色，其价格更低、重量更轻、便携性更强，这些特点也吸引了大量消费者，预计其在四季度将继续保持良好的市场表现。

💰 **东睦股份三季度MIM营收环比增长：**东睦股份三季度MIM业务营收大概率环比增长，因为Mate Xs铰链价值量翻倍。根据相关数据推算，三季度MIM营收约为4.5亿元，环比增长约18%。此外，从少数股东权益和少数损益的增长情况也可以看出东睦MIM业务的环比增长。东睦主要通过富驰开展结构件业务，占比为63.75%，其他两个公司业务量较小。三季度少数损益为3200万元，中报为1517万元，一季报为729万元，环比增长明显。 例如，东睦股份三季度MIM业务营收大概率环比增长，主要原因是华为Mate Xs铰链价值量翻倍，导致东睦股份的MIM业务收入增加。此外，从少数股东权益和少数损益的增长情况也可以看出东睦MIM业务的环比增长。

🔮 **华为在折叠屏市场具有绝对压制力，未来发展潜力巨大：**华为在折叠屏市场占据绝对优势，尤其是在大折叠屏领域几乎没有对手。华为折叠屏手机的销量增长将是其未来整体销量增长的重要驱动力。华为Nova系列定价下调、芯片问题缓解、新鸿蒙系统等因素，都将推动华为未来销量增长。 例如，华为在折叠屏市场占据绝对优势，尤其是在大折叠屏领域几乎没有对手。华为Mate Xs系列和华为Mate X6等产品的推出，以及华为在折叠屏技术上的不断创新，都将有助于巩固其在折叠屏市场中的领先地位。此外，华为Nova系列定价下调、芯片问题缓解、新鸿蒙系统等因素，都将推动华为未来销量增长。

来源：雪球App，作者： 行中衡，（https://xueqiu.com/1553799558/310991282）

文章转自于@非经典俗人 ，《折叠屏近期高频数据解释》。好的文章，我都要保存一下，反复阅读。

一、IDC发布的数据，三季度折叠屏销量223万部，同比增长13.6%。这个数据发布时间在10.24号，叠加三季报的不及预期，精研科技，东睦股份走弱也差不多是这个时间点。

不过也有博主说Q3环比增长24%，不清楚是统计口径的问题，还是说的市场规模，如果是市场规模，Mate XT大概到10月之前卖了200K台，大概能给市场规模带来40亿的增量，整体环比下降了300K销量，但这部分均价可能只有8K，所以对于市场规模而言，还是有很大概率是环比增长的。不过能确定的是三季度销量整体是环比下落的，尤其是OV没有出新品，下滑特别多。

二、东睦三季度MIM业务同比增长72%，但是精研科技三季度MIM业务同比下滑了14.57%，两家厂商完全不一样的节奏，主要是两家客户销量增速差别很大。

东睦，客户主要绑定的是H，因为存在排他协议，基本其他安卓系大客户就很难进去。大概H这边零部件是富驰90%，精研10%。后续东睦可能会承担H的组装业务。

精研占比最大的是韩系大客户(Samsung)，大概Samsung这边零部件是精研60%，小米这边精研是25%，荣耀这边是20%，OV这边大概是20%。后面精研可能会切入苹果的零部件业务。

数据大概都是估算，不过能判断一个事实，东睦的主要MIM业务主要看H，精研主要看其他安卓系客户，我们可以根据这些下游品牌客户销，来判断大概方向。我整理了24H1和24Q3的数据，方向基本是吻合的。

三、后续，各家折叠屏销量怎么看？新品决定折叠屏的当季销量，折叠屏每个季度各厂的市占率差别很大，主要原因就是目前折叠屏还是创新周期驱动的，新品带来新体验才会得到消费者的青睐。

小米三季度份额从0.9%环比上升到17.2%，主要原因是MIX Flip小折贡献的，相比于大折，小折更便宜，更轻，便携。而后劲仍然不弱，时至今日，京东双11小折叠手机竞速榜中当日榜和累计榜两个榜单，MIX Flip都位居第一。预计小米四季度销量将超过荣耀，取得全市场份额第二的位置。

而四季度整个市场只有H发布新品，也是其重磅的主打产品Mate X6，此前消息大概X5大概半年就激活了500万台，而根据爆料，X6所搭载的芯片有重磅升级，系统采用鸿蒙Next，以及延续了部分XT的设计，以及在定价上可能会存在下调，相信销量可以比X5要更乐观。

我：文章价值很高，完全认同，雪球上面能写出此类内容的人少之又少。 二季度国内折叠手机出货247万部，三季度折叠手机整体环比是有所下降的。华为占比42%，约103.7万部。
华为2024年8月9日发售Nova flip，2023年9月14日发售matex5。如果按文中所讲三季度华为占比44.7%，104万部，环比基本持平。但是MateXT铰链价值量翻倍，对于东睦来说，其实环比MIM是有增长的。
华为上半年出货折叠屏约200万部，原来计划全年是500-600万部，看MateX6销量了。

非经典俗人：我再多解释几句。
1、东睦三季度MIM营收大概率环比增长，原因正如行大所说，因为XT铰链价值量是翻倍的。从这里几点可以看出，三季度MIM营收大概是在4.5亿，上半年是7.6亿，花在上半年是没有发布新品的，一二季度理论差别不会很大，取中值，那么三季度MIM营收就是环比增长18%左右。
怎么求呢，这是一个数学问题，假设去年三季度MIM营收是x，那么同比增长72.12%，那么今年三季度营收大概是1.72x，那么已知去年上半年MIM营收是3.8亿，今年是7.6亿，前三季度营收同比增长88.5%，那么算下来就是(3.8+x)*1.885=1.72x+7.6，那么算下来x等于2.64亿，今年mim营收应该是在4.5亿左右。
此外，还有一个角度，就是利润表里面的少数股东权益，东睦主要是通过富驰开展结构件业务，占比是63.75%，其他两个就是长春新材料和山西东睦公司，这两个公司业务量估计很小（两个资产大概在2-5亿，富驰资产将近23个亿）。那么少数股东权益增长来看，三季度少数损益是3200万，中报是1517万，而一季报是729万，大家也可以看出环比的明显增长。
2、东睦的缺点就是和花绑定太深，但大家一定要认识到花在整个折叠屏市场的绝对压制力，可能对于小折，小米，OV可能还有机会，但在大折上，花几乎是没有对手的，所以四季度对于折叠屏这个细分来说，Mate X6是一定要重视的。
从明年展望来看，今年花出货大概是4000万左右，明年目标是7000万以上，而这销量增长也是离不开折叠屏的增长的。从花这次nova系列定价下调，以及芯片问题的缓解，加上新鸿蒙系统，都指示明年销量大增长，势在必得。