来源：雪球App，作者： 青山隐士，（https://xueqiu.com/6843441724/310908346）
确实，众多中资企业如潮水般涌向非洲，竞相开采和收购锂矿，然而，真正奠定非洲锂矿在全球市场中地位的关键因素，还在于这些矿产本身所具备的优越资源条件与天然禀赋。
本文将以赣锋锂业、中矿资源、雅化集团、华友钴业等几家企业涉足的几个非洲锂矿项目为例，给大家讲一讲为什么非洲锂矿暂时不足以影响全球锂价。
一、成本低于7万元的非洲矿
（一）赣锋锂业的Goulamina矿
根据赣锋锂业的2023年年报，Goulamina矿已勘探的矿石资源总量为2.11亿吨，氧化锂资源量约为289万吨，折碳酸锂714万吨LCE，平均矿石品位约为1.37%。
根据“神奇公式”，采用较为先进的选矿工艺，大概是7.1吨品位为1.37%的原矿可以选出1吨品位为6%的锂精矿。现在需要估算Goulamina矿的原矿成本，这需要找一个品位相近或者高于1.37%的锂矿做参考，我们可以拿Mt Holland矿作为参照物。
根据智利矿业（SQM）2023年财报59页披露的资料，Mt Holland矿的原矿品位约为1.57%，每吨原矿的开采成本约为19澳元（折13.3美元），每吨加工成本约为65澳元（折45.5美元）。管理费用、维持性资本成本参考格林布什矿的数据，管理费用约为9.24美元/吨（原矿），以及维持性资本成本约为2.35美元/吨（原矿）。因此，Mt Holland矿生产1吨品位为1.57%的原矿的单位成本约为70.39美元。
假设Goulamina矿的原矿成本为70.39美元/吨，那么Goulamina矿的SC6精矿的“坑口”成本为500美元/吨，算上陆运成本42美元/吨、海运成本158美元/吨，Goulamina矿的SC6锂精矿的CIF成本约为700美元/吨。
咱们还是保守一点，按照“8吨SC6锂精矿生产1吨碳酸锂”计算，Goulamina矿的折碳酸锂的生产成本约为6.6万元/吨（自有矿石预计会降低赣锋锂业生产碳酸锂的整体成本）。
由于Goulamina矿的一期锂精矿产能约为50.6万吨，折碳酸锂产能约为6.3万吨LCE。
（二）中矿资源的Bikita矿
按照《中矿资源非洲锂矿CIF成本降至7万元》，中矿资源的自有矿石加工成碳酸锂的成本目前低于7万元/吨LCE（未来也许会上涨至7万至8万之间）。
根据中矿资源2024年半年报，公司合计拥有418万吨/年选矿产能和6.6万吨/年电池级锂盐产能，折SC锂精矿产能约为49.76万吨，折碳酸锂产能约为6.22万吨LCE。
二、成本高于7万元的非洲矿
（一）雅化集团的Kamativi矿和Kenticha矿
（1）位于津巴布韦的Kamativi矿的锂矿石资源量1822万吨，氧化锂平均品位1.25%，折合氧化锂资源量约22.78万吨，折合碳酸锂56.3万吨。
按照Goulamina矿的成本核算方法，Kamativi矿的折碳酸锂的生产成本约为7万元/吨LCE左右，由于Kamativi矿锂矿石储量小，按照每年35万吨SC6锂精矿的“挖矿”速度，最多两年，Kamativi矿的折碳酸锂的生产成本就将上涨至8万元/吨LCE以上。
2024年，Kamativi矿的碳酸锂产量约为0.6万吨LCE；2025年，约为4.4万吨LCE。
（2）位于埃塞俄比亚的Kenticha锂矿具有资源量折合LCE约171.7万吨，品位1.03%。Kenticha矿现有24万吨SC5.5锂精矿的年产能。
按照Goulamina矿的成本核算方法，Kenticha矿的折碳酸锂的生产成本约为8.3万元/吨LCE左右。该矿预计将停产或者减产。
（二）华友钴业的Arcadia矿
位于津巴布韦的Arcadia矿锂矿石储量4230万吨，氧化锂品位1.19%，折合碳酸锂当量124.5万吨。Arcadia矿项目年处理矿石量450万吨/年，具有23万吨透锂长石精矿及29.7万吨锂辉石精矿产能，对应5万吨LCE。可以反推出，锂精矿的品位约为4.7%左右
按照Goulamina矿的成本核算方法，Arcadia矿的折碳酸锂的生产成本约为8.4万元/吨LCE左右。该矿预计将停产或者减产。
三、小结
2025年，如果碳酸锂价格不超过8.5万元/吨LCE的情况下，非洲锂矿的折碳酸锂产量约为16.92万吨LCE；如果碳酸锂价格低于7万元/吨LCE，那么，实际产量预计将只有6.3万吨LCE左右。
$中矿资源(SZ002738)$ $雅化集团(SZ002497)$ $赣锋锂业(SZ002460)$
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