本文深入探讨了汾酒在白酒行业中的地位和发展前景。汾酒作为清香型白酒的绝对龙头，凭借其悠久的历史、强大的品牌影响力、优秀的管理团队以及完善的渠道建设，实现了从区域性品牌到全国化品牌的转变。文章分析了汾酒的核心大单品、产能扩张策略以及未来的发展逻辑，包括全国化、国际化和产品升级。同时，文章也指出了汾酒在发展过程中面临的挑战，如业绩增长与经销商数量扩张之间的关系以及高端化进程中的竞争压力。总体而言，汾酒展现出强劲的发展势头，但未来仍需持续关注其业绩表现和市场竞争态势。

🍶 **汾酒：清香型白酒的绝对龙头，历史底蕴深厚，品牌影响力强大** 汾酒作为中国白酒的鼻祖，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴，其“杏花村”的品牌深入人心，家喻户晓。汾酒是清香型白酒的代表，在清香型白酒领域占据绝对的龙头地位，类似于酱香型白酒的茅台，拥有极强的市场竞争力。清香型白酒的酿造工艺相对简单，产能可以无上限扩张，这与浓香型和酱香型白酒形成了鲜明对比。汾酒的品牌优势使其在市场上拥有广泛的消费者基础，尤其是在北方地区，汾酒的市场份额非常高。汾酒的品牌价值和文化内涵是其长期发展的基石。

🍾 **汾酒的核心大单品：老玻汾和汾20，大众酒路线，覆盖不同消费群体** 汾酒的核心大单品主要包括老玻汾和汾20，这两个产品均属于大众酒范畴，价格分别在50元和400元左右，均实现了过百亿的销售额。老玻汾作为汾酒的入门级产品，价格亲民，市场覆盖面广，是年轻消费者接触白酒的首选之一。汾20则定位于中高端市场，凭借其优良的品质和品牌形象，吸引了更多消费者的青睐。此外，汾酒还拥有“水晶剑”等高端产品，但其销量相对较小。汾酒的产品线覆盖了不同的消费群体，满足了不同消费者的需求，这也是汾酒能够快速发展的重要原因。

📈 **汾酒的产能扩张：租赁生产车间和技改项目，满足市场需求** 汾酒近年来发展迅速，市场需求不断增长，其产能也面临着巨大的压力。为了满足市场需求，汾酒采取了多种措施进行产能扩张。一方面，汾酒租赁了中国汾酒城的生产车间用于生产原酒，快速提升了产能。另一方面，汾酒投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目，将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。产能扩张是汾酒未来持续发展的重要保障，能够为其未来业绩增长提供强有力的支撑。

🌍 **汾酒的发展逻辑：全国化、国际化和产品升级，多维度提升品牌价值** 汾酒未来的发展逻辑主要包括全国化、国际化和产品升级三个方面。汾酒目前正在积极推进全国化战略，通过拓展销售渠道和提升品牌知名度，扩大市场覆盖范围。汾酒的酒质较为接近国外烈酒，更容易被国外消费者接受，因此汾酒也积极开拓国际市场，提升其国际影响力。此外，汾酒也在积极推进产品升级，例如对老玻汾进行升级，以及将青花20向青花30过渡，以提升产品竞争力。这三个方面的战略实施将有助于汾酒提升品牌价值，增强其市场竞争力。

📊 **汾酒的业绩增长与经销商数量：需持续观察，谨慎判断未来走势** 汾酒近年来业绩增长迅速，但其业绩增长也伴随着经销商数量的大幅扩张。这使得汾酒的真实动销情况难以清晰掌握。汾酒的产品主要以即时消费为主，因此经销商数量的稳定性对于汾酒的业绩增长至关重要。未来需要持续观察汾酒的业绩表现和经销商数量的变化，才能更准确地判断汾酒未来的发展趋势。汾酒需要优化经销商体系，提升渠道管理效率，才能更好地把握市场机会，实现持续健康发展。

来源：雪球App，作者： 酒金岁月，（https://xueqiu.com/7913104177/310936904）

白酒行业排名只看营收，不看其他，所以严格意义上，白酒老三已经是汾酒了。老窖今年营收超过洋河也没太大问题，老窖是四个季度业绩比较均衡，洋河是一季度业绩占绝对大头。白酒的老三之争在老窖和汾酒之间。

我第一次关注汾酒是因为赵丹阳持有，第二次关注是因为冯柳的爱股。汾酒是清香的绝对龙头，清香格局类似酱酒，一超多强，没有旗鼓相当的对手。汾酒的品牌也是很强大的，牧童遥指杏花村基本大家耳熟能详，历史上也当过白酒行业老大，后来山西假酒事件爆发才黯然退位。汾酒是白酒之祖，浓香和酱香都是从清香演变而来。

清香工艺是地缸发酵，讲究一清到底，每轮酿造完还要彻底清理地缸，没有浓香老窖池的讲究，也没有酱香空间的限制，这也意味着他的产能可以无上限，这就是我说的没有高端基因原因。清香酿造周期很短，酱香几年，浓香几个月，清香是几天，汾酒大致28天。

汾酒从偏安一隅到遍布全国，有四个最重要因素，一个是品牌，汾酒历史底蕴深厚，一个是人，优秀的管理大师李秋喜，把机制搞活了，一个是渠道，借助华润的力量，最短的时间对接消费终端，一个是同行，论全国白酒产量最大的是二锅头，同属清香系列，二锅头的升级产品是老玻汾，二锅头打江山，汾酒摘果子。

汾酒的核心大单品有两个，一个是老玻汾，50元左右价位，一个是汾20，400元左右价位，都是过百亿产品。400元价位有一个行业神一般的产品水晶剑，近200亿。剑南春也是当年行业老三，也很抗打，如果不是当年地震影响老酒，还可以更能打。

老玻汾和汾20都属于大众酒范畴，事实上受益于本轮白酒行业调整，企业经营压力更小一些。年轻人的第一杯白酒一般是清香，最容易接受。从饮用上来说有个规律，酱香＞浓香＞清香，正如吃盐一样，你习惯了重口味很难再变轻。当然也不绝对，我也见过终其一生只喝清香，只喝浓香的，大的规律是如此。

汾酒的发展有没有一种熟悉的感觉，像不像洋河当年的海天刮起来蓝色旋风。于是遇到了洋河当年同样的问题，产能不够，18年产量7万千升，到2022年就到17万千升了。秘密在于租赁中国汾酒城的生产车间用于生产原酒。同时山西汾酒在2022年3月公告，拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目，将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。

汾酒的发展逻辑有三：全国化，国际化，产品升级。汾酒的酒质是最接近国外烈酒的，所以对方更容易接受，不需要浪费力气进行消费者教育。全国化是现在进行时。还有一个产品的升级，无论是老玻汾本身升级，还是青花20向青花30为主过渡，这个是有难度的，毕竟次高端竞争还是很激烈的。杨梅等果酒天然的基酒是清香，用酱香和浓香，酒本身风味物质反而形成干扰。

这些年汾酒的增速轨迹是逐年降低的，从最高70%到现在17%，企业业绩增长伴随着经销商数量大幅扩充，这很难清晰掌握企业的真实动销情况。经销商数量稳定后，业绩的增长就真实明确起来，毕竟购买汾酒产品大都是即时喝的，不是用来存放的。这个还需要多看几个季度业绩继续观察，不能贸然下结论。