文章分析了氧化铝市场供需情况，预计未来氧化铝产能将大幅增加，而电解铝新增产能为零，导致氧化铝价格面临下行压力。作者认为，氧化铝远月合约（2509和2510）胜率极高，预计价格最终会低于2500元/吨，并指出目前氧化铝期货价格存在较大价差，囤货者可能会逐渐松动。文章还分析了政治风险和政策风险，认为几内亚政局稳定，政策方面短期内也不利于氧化铝产能扩张，因此远月空头胜算很大。作者表示自己经历过爆仓，但仍坚持看空氧化铝远月合约，并欢迎多头来送人头。

🤔 **氧化铝产能大幅扩张，供过于求压力巨大**：魏桥、中铝、广投、东方希望等企业未来几个月将投产大量氧化铝产能，预计明年5月前新增产能将达到1000万吨，增幅超过10%。而同期电解铝新增产能为零，供需失衡加剧，氧化铝价格面临下行压力。目前氧化铝运行产能为8800万吨，新增产能将对市场造成巨大冲击，预计价格将受到显著影响。同时，几内亚铝土矿产能也持续扩张，为氧化铝产能提供原料支撑，进一步加剧供给过剩的局面。

📈 **氧化铝成本下降，远月合约价格有望低于2500元/吨**：新投产的广西和山东氧化铝厂使用进口矿，成本较低，约为2200元/吨，而山西/河南等老产能成本在2500-2600元/吨。在供过于求的市场环境下，氧化铝价格最终可能跌破2500元/吨，尤其2509和2510合约胜率极高。目前氧化铝2411合约价格为5278元/吨，2510合约价格为3690元/吨，存在较大价差，预计囤货者会因价格压力而逐渐松动。

🌍 **几内亚政治和政策风险较低，远月空头胜算大**：文章分析了政治风险和政策风险，认为几内亚政局稳定，民间底层较为平稳，不具备动乱的基础。即使出现几内亚上层变动，原则上也不会对商业运行造成太大影响。中国近期向几内亚提供大量粮食援助，也表明两国关系良好。此外，几内亚电力供应不足，短期内也不太可能要求外商在本土建氧化铝厂，政策风险也较低。综合来看，远月空头胜算较大。

💰 **作者坚持看空远月合约，欢迎多头送人头**：作者表示自己曾经爆仓，但仍坚持看空氧化铝远月合约，并认为只要价格跌至2500元/吨，自己就能获利。作者对自己的判断非常自信，并欢迎多头继续加仓，送人头。

来源：雪球App，作者： 武士刀，（https://xueqiu.com/9135070491/310927934）

氧化铝我不会投降。

开弓没有回头箭。

武士决斗拔刀后没有回旋余地。

不是你死就是我亡。

现在没有第三条路，只有赌到底了。

氧化铝远月空头胜率是很高的！超过99%！尤其2509和2510，胜率接近100%！

魏桥山东沾化的100万吨产能已经产出，明年1月之前会再投产100万吨产能，明年5月之前剩余的200万吨产能会投产。一共400万吨产能。

中铝防城港广西华昇的200万吨产能已经试产完毕，11月投产100万吨，明年2月之前200万吨会投产完毕。

广投北海的200万吨产能，在明年3月份之前会投产。

东方希望北海的200万吨产能，在明年5月份之前会投产。

其他先不说，这里广西的600万吨➕山东的400万吨一共1000万吨产能，明年5月之前是板上钉钉会投产的。

也就是明年5月之前氧化铝新增产能1000万吨➕！

目前氧化铝运行产能8800万吨，明年5月之前增幅为10%➕！

而明年电解铝的新增产能为0！

几内亚今年铝土矿新增产能2500万吨，明年预计新增产能2500万吨（匹配中国的新增产能）。

氧化铝的老产能，山西/河南的氧化铝厂成本目前是2500-2600每吨。

而新投产的广西和山东使用进口矿的产能，成本在2200左右。

所以理论上，2509，2510这两个合约，在严重过剩的情况下，价格最终应该会低于2500！

而现在氧化铝2411的价格是5278，氧化铝2510的价格是3690，一年价差达到1588元。这种价差，囤货狗根本坐不住，预计囤货狗很快松动。

而唯一的风险是明年1月份，几内亚大选。但是根据我从去几内亚打工老乡的交流中，获得的情况是几内亚民间底层很平稳，不具备动乱的基础。而如果是几内亚上层的变动，原则上不影响商业上的运行。并且几内亚总统9月份才来中国访问过，对外通报很和谐。而中国最新向几内亚运送了1.2亿斤大米，人均10斤。从哪个方面看，政治方面的风险都不大。

而政策方面，几内亚的电力供应连居民用电都未能解决。短期内要求外商在本土建氧化铝厂也不现实。

从哪方面看远月都是空头必赢！

把我打爆仓？

已经打爆过了，从260手爆到45手。但是那又怎么样？我又浮盈加回到150手了！

只要我咬住不放，远月跌到2500，不照样还是我赢吗？

多狗不服可以再冲上来送人头！